五大向好数据不期而至：沪股通、两融、解禁这些数据给你好看顺水鱼财经

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今日大盘再次收跌，数据：

★沪股通资金连续八个交易日净流入

★过半账户连续4个月空仓

★两融余额创近三个月新高

★未来三个月解禁压力较小

★71只
大盘自7月5日重新站上3000点以来，已有12个交易日，迟迟未能实现有效突破，而近五日沪指又连拉出五连阴，让刚刚燃起的做多热情有所衰退，是该继续加仓还是减持回避短期风险，成为投资者当前最为关心的话题。

现在的市场处于“上涨没动力，下跌没能力”的尴尬期，而今天大盘收出“五星连珠”异象，或意味着市场将迎来一个重要变盘时刻。另一方面，当前的焦点依然集中表现在指数上，唯一的风险则是成交量的萎缩，连续的窄幅调整看似幅度不大，但量能的持续缩减意味着资金的警惕性增强。

行情究竟该如何演绎，小编无法推测。不过，值得注意的是，自沪指站上3000点以来，A股市场却出现了五大向好数据，今日，
沪股通资金连续八个交易日净流入

截至今天收盘，沪股通资金流入3.77亿元，余额126.23亿，占比97%，至此，沪股通资金连续8个交易日呈现净流入状态。


而回顾上周发现，上周一(11日)资金流入15.93亿元，12日流入18.14亿元，13日流入5.57亿元，14日流入7.43亿元，15日流入4.53亿元。


近20个工作日沪港通资金总体仍呈持续流入态势，累计流入共计81.32亿元。

不过，在交易日的净流入状态，转为净卖出。剔除未成交的买卖盘后，港股通当日实际净流出约1亿港元（约合人民币0.86亿元）。

过半账户连续4个月空仓

中国结算最新月报数据显示，截至6月末，A股市场10829.64个投资者中，持仓投资者数5092.19万人，空仓投资者数已高达5737.45万人，较5月份增加162.67万人。这是自去年7月以来，第11个月度新增空仓投资者数过100万的月份。

而从空仓投资者占比来看，6月份空仓投资者占比也是去年来最高，达到了52.98%。不仅延续了3月、4月过半投资者空仓，而且再创新高。数据显示，3月份、4月份、5月份空仓投资者数占比分别为50.87%、51.39%、52.16%。这也是空仓投资者数连续第4个月超过50%。

6月新增投资者数较上月减少。中国结算统计，6月份新增投资者数为142.09万，较上月减少0.04%。

两融余额创近三个月新高

截至7月19日，沪深两市融资融券余额为8842.92亿元，创下2016年4月20日以来的新高点。


融资融券相关规则进行微调。 src="http://i5.hexunimg.cn/2016-07-20/185068389.jpg"> 与此同时，两融政策亦有所“变化”，多家券商对融资融券相关规则进行微调。

7月初，证券(融资融券合同中明确表示，个人投资者融资融券警戒线为150%，不设立一级平仓线，二级平仓线为 130%，即时平仓线为120%。专业机构投资者警戒线为170%，二级平仓线为150%，即时平仓线为140%。据悉，此次兴业证券取消了140%的一级平仓线，将原来的125%即时平仓线下调至120%。

同样，证券也宣布，7月20日起，将调整融资融券业务中的补仓维持担保比例，并将取消自2015年7月5日起执行的暂缓平仓规则。


利率进行了调整，东方财富证券已将融资利率调至5.99%。不过，大型券商如招商证券、国泰君安、海通证券、光大证券、中信证券等深圳营业部给出的则是8.35%的融资利率。查阅WIND数据发现，在目前公布了融资融券利率的97家券商中，融资利率为8.35%的有50家，8.6%的有47家。 src="http://i2.hexunimg.cn/2016-07-20/185068390.jpg"> 另一方面，多家券商也对两融利率进行了调整，东方财富证券已将融资利率调至5.99%。不过，大型券商如招商证券、国泰君安、海通证券、光大证券、中信证券等深圳营业部给出的则是8.35%的融资利率。查阅WIND数据发现，在目前公布了融资融券利率的97家券商中，融资利率为8.35%的有50家，8.6%的有47家。

未来三个月解禁压力较小

数据显示，今年下半年合计将解禁1.11万亿元市值，其中7月份将解禁988.49亿元，仅相当于下半年解禁量的8.88%，同时在全年各月份解禁规模中排名倒数第二。

此外，以周解禁规模来看，即便包含巨无霸的数据中排名第36，解禁规模位于今年的中下水平。


数据来看，10月份将出现今年全年的解禁最低谷，该月合计解禁23.99亿元股，解禁市值只有323.63亿元，或将给背负繁重解禁压力的A股短暂的喘息时间。 src="http://i1.hexunimg.cn/2016-07-20/185068391.jpg"> 值得一提的是，以目前数据来看，10月份将出现今年全年的解禁最低谷，该月合计解禁23.99亿元股，解禁市值只有323.63亿元，或将给背负繁重解禁压力的A股短暂的喘息时间。

不过，个股解禁对市场是利空还是利好，投资者之间其实存在一定分歧。

对利空派而言，天量的股份解禁将直接造成二级市场的抛售压力，在市场资金紧缺的时候更加难以维持股票 价格；但也有投资者，甚至包括部分机构投资者在内，认为解禁个股将造成上市公司管理层有充分的“市值管理”动机，后续或存在获利机会。

证券(数据研究也显示，以大股东解禁前一年为起始时间，随着解禁时间的临近，个股的累计超额收益的均值、中位数以及胜率均稳步上升，大约在解禁满1年时三个指标达到极大值。在解禁前1年至解禁后1年这两年时间中，全体解禁个股的平均超额收益率达30%，期间约60%的股票 战胜指数。

71只个股跌破增发价

因上半年市场持续调整，定增破发股频频出现，为中小投资者的介入提供了良机。据数据宝统计，截至今日收盘，近一年以来已实施完成定向增发的上市公司共624家，其中股价跌破定增发行价的有71家。板块分布显示，这71家公司中，主板37家、

数据来源：微信号数据宝 src="http://i5.hexunimg.cn/2016-07-20/185068392.jpg"> 数据来源：微信号数据宝

从跌破定增价的幅度来看，最新收盘价低于其定增价格20%以上的有11家，分别是
数据显示，津膜科技、用友网络、中天城投三家公司破发幅度均超过30%，其中，津膜科技破发幅度最大，达到了31.94%。津膜科技因重大资产重组于2016年5月19日13:00开设起停牌，至今未复牌。而根据公司股票 限售期为12个月，预计上市可交易时间为2016年8月21日，即此次定增股票 离上市流通日仅有1个月的时间。

机构看后市

海通证券：未来逐步重视成长唱戏

近期国内外政策偏宽松，改革下持续推进，市场结构性投资机会较多。宽松模式的股市上涨节奏是价值搭台、成长唱戏，6月下旬2800点以来市场重心价值搭台，未来逐步重视成长唱戏。

稳增长中，看
国泰君安：盈利拐点已经出现

A股盈利拐点已经出现，7月底或进一步确认。截至7月15日，A股已有1771家上市公司公布2016年中报
板块结构上，中小板盈利增速将出现加速回升，但受业绩预告多集中一趋势已经形成；创业板盈利增速高位小幅回落；主板在“周期复兴”背景下，或将同样出现明显改善。

国海证券：耐心等待盘中低点吸纳才是王道

策略上看，主板指数不是目前关注的重点，由于二八有转换迹象，操作的重点建议大家集中到中小盘题材股上。连续缩量下，场内资金观望态度明显，风险偏好降低，追涨资金日趋谨慎，因此操作上，建议投资者逐步降低仓位，在挖掘结构性个股机会的同时，不轻易随大流追逐热点，沪指成交量回到低迷区间以后，3000点将不可避免要承受压力，不可能大举上攻，因此耐心等待盘中低点吸纳才是王道。

方正证券：中期策略锁定四大主线

方正证券任泽平认为，宏观经济未来呈L形走势，通胀见顶回落逐步确认，市场对货币政策的再宽松预期逐步升温，这对债市、商品、黄金乃至股市均短期有利，维持股市中期休养生息、短期结构性机会的判断。

展望下半年，方正证券助理总裁利空因素阶段性出清、供给侧改革稳步推进、货币政策有望迎来阶段性宽松的背景下，市场压抑已久的做多动能有望持续释放，年内最有价值的波段行情已经拉开帷幕。

长江证券：系统性机会时机未到

证券(投资者认为“国企改革”可能是“下半年最大主题”，带动指数系统性上行。国企改革是一个循序渐进的中期方向，相关公司未来依然值得关注与挖掘，但短期来看，本次核心催化剂公布前后，A股市场反应平淡，也预示着国企改革短期大概率不会是近期行情的热点主题，未来更大机会有待未来国企改革有突破性新进展。

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（责任编辑：邱光龙 HF056）
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