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6月17日,证监会就修改《上市公司重大资产重组管理办法》(以下简称《重组管理办法》)公开征求意见。7月17日,意见征求到期并已展现出巨大的影响力,期间数十宗并购重组宣告搁浅。
有意思的是,这些遭遇重组黑天鹅的' 股票 并非呈现一边倒下跌之势,部分' 个股反倒强势上涨。每经投资宝(微信公众号:mjtzb2)记者经梳理发现,这些个股间多少存在着一些共性。
约70宗并购搁浅
' 东方财富(' 300059,' 股吧)Choice统计' 数据显示,自6月17日以来,累计有约70家A股上市公司停止实施重组并购事宜,而去年全年终止重大重组事项的案例累计仅56家。备受市场关注的' 西藏旅游(' 600749,' 股吧)并购拉卡拉、' target='_blank' >唐德影视收购' target='_blank' >范冰冰旗下爱美神等事项便是在今年6月17日以来陆续夭折的。
综合来看,少部分公司,譬如' 天晟新材(' 300169,' 股吧)是因在重大重组过程' 中签订“抽屉协议”,重组方案被证监会否决;ST宜纸则是源于潜在东家放弃入主,公司重组也被迫停歇。但绝大部分上市公司都选择主动结束重组,且不少公司以“证券市场环境、政策等客观情况发生了较大变化”为终止重组的理由。分析人士认为,这种情况显然与《重组管理办法》的变化有莫大(博客,微博)关联。
比如,' 阳光股份(' 000608,' 股吧)在' 公告中明言,根据上市公司重大资产重组的最新监管政策导向,原有重组方案预计将构成《重组管理办法》第十三条规定的重组上市,交易标的需要符合《首次公开发行股票 并上市管理办法》规定的各项发行条件,从而给现有方案的继续推进带来实质性障碍。
每经投资宝(微信号:mjtzb2)记者注意到,在修订后《重组管理办法》中,证监会完善了重组上市认定标准,并取消重组上市的配套融资,延长股份锁定期以及严查交易各方历史违规行为。通过上述修订,证监会试图进一步强化上市公司重组并购的审核,遏制重组上市相关利益方的套利空间。分析人士认为,对于资本市场的玩家而言,在没有摸清楚新的规则前,冒险“闯关”并不明智。
中报' 业绩预告支撑股价
从过往情况看,重组终止这样的消息基本上会被投资者视为利空,从而令相应公司股价承压。但每经投资宝(微信号:mjtzb2)记者注意到,综合来看,近一个月终止并购重组的上市公司,股价大跌者仅为极少数,绝大部分股价表现出“稳定的情绪”。更奇怪的是,其中部分上市公司股价反而大涨。
记者梳理发现,那些逆势上涨的“异类”都各有缘故,大致有' 业绩出彩、重组失利仍获市场认可等原因。
在近期宣布终止重组的上市公司中,业绩出彩的公司颇受资金青睐。比如' 通光线缆(' 300265,' 股吧)、先导智能、' 吴通控股(' 300292,' 股吧)和' 风华高科(' 000636,' 股吧)复牌后均大受市场追捧。
比如通光线缆7月21日公告称,终止并购通光海洋光电科技100%股权的重组事宜,股票 于当日复牌。复牌当日股价便直接打板涨停,次日再涨4.57%,两日累计涨15%;又如先导智能7月20日公告称,终止定增事宜,公司原计划募集不超7.398亿元用于收购JOT公司100%股权等项目。复牌后3个交易日里,先导智能累计上涨23.62%,屡创历史新高;吴通控股更是在复牌后3日累计上涨32.90%;风华高科稍微逊色,但8个交易日上涨11.09%的表现,在重组失利的背景下也是难能可贵。
每经投资宝(微信公众号:mjtzb2)记者注意到,上述上市公司有一个相同特点:中期业绩预告披露的成绩优异。通光线缆7月9日披露业绩预告显示,公司上半年预计实现盈利6750万元~7177万元,同比增216%~236%;先导智能7月15日发布中期业绩预告,预计上半年盈利8783.47万元~9939.19万元,同比增90%~ 115%;吴通控股、风华高科中期业绩预告也颇为靓丽。
有分析人士认为,这些公司大多是主营比较给力,抑或已完成了转型的公司,重组在一定程度上只是对公司业务的补充,并未起到决定性的影响。因此,重组终止的负面影响要弱一些。
与此同时,那些重组失利且业绩平平,但因种种原因仍具有较强的预期的上市公司,似乎也受到市场优待。阳光股份便是典型。
7月14日,阳光股份宣布终止筹划数月的资产重组,公司原计划揽入体奥动力(北京)100%股权。同期,上市公司还发布了上半年业绩预告,预计亏损1亿元~1.7亿元,亏损幅度同比大幅增长。
然而,令投资者感到欣慰的是,在双重利空重压下,阳光股份复牌后并未一路狂泻,小幅下挫后迅速反弹。7月18日~20日股价累计上涨13.94%,甚至18日还出现了涨停。对于这种“异象”,' 兴业证券(' 601377,' 股吧)20日发布的一则' 研报告表示:阳光股份目前无实控人,公司安全边际充足,重组终止难掩真正价值。鉴于此,其对阳光股份首次覆盖并给予“增持”评级。
(责任编辑:柳苏源 HN091)和讯网今天刊登了《谁的身手这么好?重组已搁浅股价不“翻船”》一文,关于此事的更多报道,请在和讯财经客户端上阅读。
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