“资产泡沫”有没有包括股票 A股是否反应过激顺水鱼财经

站上3000点震荡大半月后，A股市场再次遭遇大跌。截至记者发稿时，' 沪指跌2.74%、深成指跌3.95%、' 创业板指跌4.93%。对此，有业内人士表示，有关对银行理财监管的升级可能是造成今日股市大跌的一个重要因素。

近日有媒体报道称，自2014年12月银监会下发《商业银行理财业务监督管理办法(意见征求稿)》时隔一年多后，银监会于本月在2014年意见征求稿基础上，已初步形成了新的银行理财业务监督管理办法意见征求稿，其要求：1.对业务资质分类管理，其中基础类的银行理财业务将不能投资非标和权益类资产;2. 银行理财投资非标资产，只能对接' 信托计划，而不能对接资管计划;3. 禁止银行发行分级理财产品。

' 中金公司首席策略分析师、董事总经理王汉锋对此称，如果属实，将对股市资金产生一定的负面影响。虽然目前还没有统计银行理财资金有多大规模进入股市，但从宝能与万科之争的案例透露出来的情况来看，银行理财资金通过比较隐蔽的方式进入股市，的确是在给银行和股市带来潜在风险。

7月26日，中共中央政治局召开会议，会议分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。政治局会议被认为是观察宏观政策方向最佳的窗口。会议对于政策的定调仍然是“积极的财政政策和稳健的货币政策”，并明确落实“去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板”五大重点任务。此外，会议还提及“去库存”、 “抑制资产泡沫”等问题。

王汉锋称，政治局定调里已经透露了金融“防风险、强监管”的意味。特别是26日会议提到，“着力疏通货币政策传导渠道，优化信贷结构，支持实体经济发展”、“去产能和去杠杆的关键是深化国有企业和金融部门的基础性改革”，这些都意味着今年下半年金融领域里重点的工作是防风险、疏通渠道、去杠杆，把资金尽量往实体经济“驱赶”。而一行三会近期的监管动作频频，已经体现了这样的意图。

“加强监管银行理财资金，短期影响风险偏好，加速资金‘脱虚向实’、向优质' 股票 集中。”王汉锋称，从中长期来看是正确的事情，避免了相关风险进一步扩大，但短期会影响风险偏好。从中期来看，银行理财资金的监管无法改变收益率逐步下行的局面，可能也难以改变“低利率、弱需求”的局面，可能会加速资金“脱虚向实”，离开估值虚、盈利虚的板块和' 个股，向估值相对实、盈利相对实的板块和个股集中。此外，' 港股由于流动性是国际的，受此影响相对小，预计港股短期比A股更有韧性。

相比A股市场的大跌，香港市场相对持稳，截至记者发稿时，' 恒生指数下跌0.38%。

万家基金投资研究部总监莫海波称，目前短期调整难改中期向上的' 行情。在无风险利率不断降低的环境下，' 业绩表现突出成为行业配置选择的主要标准，建议选择食品饮料、医疗等消费类行业作为下半年配置首选。同时，关注国改、核电配套建设以及供给侧改革等政策驱动行业。