上海国企改革政策力度加大 布局三条投资主线顺水鱼财经

上海国改大风已起，引领' 国企改革攻坚战。' target='_blank' >国泰君安证券分析师' target='_blank' >张华恩认为，上海国企本身基础扎实，而上海地区一直走在政策改革前沿，上海国企将成为本轮国企改革的重要力量，上海国改加速落地将带来地方性、突出性的投资机会，并引领国企改革攻坚战。

作为地方国有经济最发达的地区与地方国企改革龙头，目前上海国资系统集团层面整体上市公司是7家，占到上海国资竞争力产业集团的1/3。在业内人士看来，上海国企资产总量将近10万亿，上海市政府明确提出资产证券化比例将从现有的18%提高到38%，未来力争90%以上的产业集团实现整体上市或核心资产上市。上海国改空间巨大，上海国资委旗下企业上半年的优异' 业绩为下半年国改落地奠定了坚实基础。2016年上海将推动一批国有企业开放性、市场化重组，推进一批国企集团整体上市或核心资产上市，基本完成符合条件的国企集团公司制改革，探索建立市场化选聘和管理经理人的制度。

张华恩表示，从2014年国改整体意见出台，到今年第二批十项试点改革启动，上海都是改革的排头兵。随着第二批试点启动，上海国改进入下半场新起点，改革进程将超市场预期，建议三条主线布局。第一条主线，在上海区域拥有优质资源的国企，建议关注' 嘉宝集团(' 600622,' 股吧)、光明地产；第二条主线，混改引入多方资本，实现股权多元化，建议关注' 隧道股份(' 600820,' 股吧)、' 老凤祥(' 600612,' 股吧)、' 上工申贝(' 600843,' 股吧)；第三条主线，加快推进集团整体上市，利用已上市公司进行定增吸收合并方式，实现母公司整体上市，建议关注' 上海机电(' 600835,' 股吧)、' 兰生股份(' 600826,' 股吧)。

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嘉宝集团：明确表示转型地产基金

公司力争在2020年底成为模式创新、优势明显、独具特色的' 房地产综合开发和运营的大型企业。2016年涉足地产金融领域，探索轻资产发展模式，地产金融也将带动公司业务升级，成为新的盈利增长点。' 海通证券(' 600837,' 股吧)分析师涂力磊指出，公司业务已明确表示转型地产基金，且轻资产模式在逐步推进，后期产业发展空间广阔。考虑嘉宝集团虽然房地产基金业务处于起步阶段，但企业合作方光大控股在房地产基金领域实力雄厚且具备丰富经验。可以给予公司海通房地产基金估值模型第一阶段较高估值状态。

光明地产：全年销售有望突破200亿

公司是光明集团旗下房地产业务核心平台，于2015年10月完成与' 海博股份(' 600708,' 股吧)的重组，资产悉数注入上市平台，形成房地产开发、现代物流的双主业格局。' target='_blank' >中信建投证券分析师陈慎认为，公司80%的开发项目集中在长三角核心城市，20%位于上海。公司拿地大多集中长三角区域，完整享受此轮政策宽松带来的量价机遇。2015年销售金额同比增长97%，得益于丰富的可售资源和充足的推货意愿。跟踪2016年上半年销售同比增长约150%，预计今年全年有望突破200亿，为2016、2017年业绩带来保障。

隧道股份：隶属上海国盛集团

轨交及地下综合管廊等地下工程迎来建设' target='_blank' >高峰，公司将显著受益。安信证券分析师杨涛预计2015-2018四年全国将新增加约3000公里轨道交通运营里程，年均投资将达到3750亿元。作为稳增长主要着力点，国家大力支持综合地下管廊建设，保守估计年投资额达4000-6000亿元，高则可达万亿级别，公司有望充分受益地下工程投资景气。上海国企改革走在全国前列，未来控股股东与上市公司管理层有望继续整合，缩短管理层级，提高管理效率。股东上海国盛集团是上海国企改革的两大国资流动平台之一，增强公司国企改革预期。

上海机电：战略目标是整体上市

公司一季度净利润同比明显增长，电梯服务相对高增长将带动电梯业务整体增长，2016年不具备大额计提资产减值的基础，预计2016年扣非后业绩将高增长。此外，公司与纳博特斯克合资成立纳博精密中国项目已落地，将开拓多个新领域的应用，正式生产后业绩有望释放。中信建投证券分析师郭泰指出，电气集团国企改革与转型发展的战略目标是整体上市，且存在产业布局重新划分或整合的可能。公司将充分利用合资伙伴技术、市场和产品等优势，延伸合作领域，积极打造智能制造装备制造平台，形成新的增长模式。