熊锦秋：监管层打击概念炒作是提醒投资者莫忘初心顺水鱼财经

熊锦秋

近两周以来，随着“特停”' 股票 日益增多，题材股炒作明显降温，尤其此前“群魔乱舞”的妖股在特停之后都出现了一定的跌幅。

近期监管层对爆炒' 个股频频“特停”，同时强化对重大重组等方面监管，有些市场人士对此颇有微言，认为监管层无需提倡市场买什么、反对市场买什么，而资产重组是股价屡创奇迹、增加股市对投资者吸引力的重要手段。但笔者认为，监管层强化对题材概念炒作的打击、强化对重大重组的监管，这是走在非常正确的监管道路上。

近日股价下跌，与“银行理财资金将被禁入并清除出股市”的利空传言有一定关系，但笔者认为，最主要的原因还是在股市严格监管的大背景下，一些饱含估值泡沫的个股由于' 主力做贼心虚弃庄出逃所导致。

庄家操纵拉抬个股突然被“特停”，等于监管层提醒散户此股有风险，散户买入就会相对谨慎，庄家想派发筹码难以出手。这样，坐庄操纵牟利模式迎来不确定性较强的“特停”金箍棒，庄股自然望风而逃。

监管层频频对庄股出手“特停”，引导市场价值投资，这何错之有？笔者认为，除了需要进一步规范“特停”的适用和执行程序之外，此举总体来说是正确的。这也等于提醒投资者莫忘投资“初心”，投资要谋求盈利和回报，但这种盈利不是投资者之间你输我赢的盈利，这种零和游戏盈利毫无意义；投资盈利必须是上市公司的经营盈利，这才是所有投资者可以分享、不可能凭空消失的真实财富。

投资者千万莫忘投资初心，我们投资上市公司是来分享企业的' 业绩回报。当然，一些题材股目前盈利一般，但将来通过创新等艰苦努力，仍可能实现可观盈利，只是投资者也不能以此为借口进行投机爆炒，毕竟未来业绩好转还有巨大不确定性。

此前A股市场把题材概念当饭吃，把不确定性当确定性，认为题材股现在业绩差将来有改善余地、而绩优上市公司将来却可能业绩下滑，从而选择投机题材股。殊不知绩优的可能更绩优，垃圾的则可能更垃圾、甚至' 退市。投资确实是要看“预期”这个“不确定性”，但更要看已经实现业绩的“确定性”，需要在不确定性与确定性之间求得平衡。

在股市严格监管的环境下，一些垃圾股股价下跌、泡沫破裂，有投资者感觉悲观。但若继续维持股价泡沫，大股东持续大笔减持，其从股市套取的泡沫收益越多，中小投资者大量财富则配置在一堆泡沫资产上、其实更加倒霉。庄股、垃圾股泡沫早破比晚破要好，而且股价泡沫早早晚晚必然会破。

前段一些次' 新股疯狂炒作，主要是因为发行节奏较缓，庄家乘机爆炒，但A股市场不可能总是让2000多家上市公司独享民众的投资配置，扩容是必然的，既可扩大直接融资推动经济发展，也可以给投资者带来货比三家的更多投资选择。

股市扩容，并不代表所有股票 都会下跌，目前新股发行市盈率（除了银行股）一般在22~23倍，投资者踊跃认购、且在上市之后还要爆炒到几十甚至上百倍市盈率。但二级市场中市盈率低于23倍的老股有二三百家，为什么这些理论上远超新股投资价值的老股却乏人问津，这仍然是A股投机基因在作祟。

只要投资者不忘投资初心，大胆选择更具投资价值的老股，对23倍的新股有选择性投资，有些质量平平的新股就可能发不出去，从而对新股发行形成约束、也对市场形成自我保护，而有价值老股也得以迈上价值回归之路。

同理，监管部门强化对重大重组监管，是针对此前并购重组资产注水、重组业绩补偿承诺频频落空等现实问题而采取的必要监管举措。

上市公司重组来重组去，业绩非但没有好转，反而为此背上新的资产亏损包袱，资产进入方则可趁高抛售股票 ，这同样是财富的不公平再分配，散户深受其害，理应重拳整治，甚至要加大整治力度。

长期以来，A股投机大行其道，操纵猖獗，投资者也陷入集体迷惘，把投机赌博当成股市的主要功能，并且习惯成自然。近期监管部门加强对股市严格监管，是要从根上改变其投机操纵基因、恢复股市应有的投资融资功能，恢复公平正义，是对A股市场的拨乱反正，意义重大，笔者对此持坚定支持态度。