改革风口+产业共振 军工股有望“冲锋”顺水鱼财经

长江商报消息 军工领域新一轮改革拉开帷幕，下半年行业催化剂不断

随着强军战略和全面深化改革的推进，军工领域新一轮的改革拉开帷幕。

日前有媒体报道，兵器装备集团制订了军工企业混合所有制改革试点初步方案，确定了4家试点单位，并探索实施汽车产业股权激励计划；同时，围绕“2+4”先进军工和现代产业体系，有针对性地开展资本运作。

券商' 研究报告认为，下半年军工行业催化剂不断。军民深度融合的不断推进、事业单位改制的暖风频吹等，都将有望推动军工的新一轮' 行情。其看好军工板块下半年的投资机会，建议市场企稳后加大配置。

上市平台存整合预期

' 海通证券(' 600837,' 股吧)分析师徐志国指出，截至2014年底，兵器装备集团资产证券化率为33.3%，略微高于十大军工集团30.4%的平均水平，但对比国外70%-80%资产证券化率水平，仍具备较大的提升空间。兵器装备集团下属上市公司“小公司大集团”特征显著，除' 江铃汽车(' 000550,' 股吧)外，其他上市公司总资产、净资产、营业收入等财务指标均远小于其对应的母公司或业务板块。随着' 国企改革不断深化，各上市公司有望成为其母公司或相关业务板块的资产整合平台。

徐志国分析，母公司资产存注入预期，以板块为主体做优做强。兵器装备集团下属上市公司基本不涉足军品生产。上市公司相关产品经受了市场考验，部分技术已经超过了军品要求。未来集团相关优质军工资产有望注入上市公司。由于在上市公司内部存在着业务分散及定位不明确等问题，未来有望通过资产注入，实施专业化整合，以板块为主体，做优做强核心业务。

' target='_blank' >银河证券分析师鞠厚林预计，未来军民融合领域仍将有新的亮点，看好市值较小、目前关注度较低的民参军潜力股' 尤洛卡(' 300099,' 股吧)，以及受益' target='_blank' >于军民融合的' 宝胜股份(' 600973,' 股吧)、' 康拓红外(' 300455,' 股吧)等。

鞠厚林认为，科研院所改制和加快央企改革将成为持续提升军工股价值的关键，预计年内开始实质性推动，成为军工股持续看好的中期驱动力。建议震荡中把握军工股的投资机会。

资产注入是军工股投资逻辑之一

在' 投资策略上，' target='_blank' >中投证券分析师李凡建议，保持海空军装备、信息化和军改的投资主线不变。在标的选择上首选未来' 业绩弹性较大的军用钛材供应商' 宝钛股份(' 600456,' 股吧)和西部超导。作为海空军装备核心部件和“中国制造2025”重点支持产业，建议关注' 中直股份(' 600038,' 股吧)、风帄股份、' 中航动力(' 600893,' 股吧)；信息化部分关注' 高德红外(' 002414,' 股吧)、' 国睿科技(' 600562,' 股吧)等；军改对应军工院所改制的落实，可关注' 航天长峰(' 600855,' 股吧)、' 航天科技、' 中航电子(' 600372,' 股吧)、' 中航机电(' 002013,' 股吧)、' 航天电器(' 002025,' 股吧)、' 中国卫星(' 600118,' 股吧)等。

' 申万宏源(' 000166,' 股吧)分析师仇之煜认为，今年军工的机会主要来自优势主题和优选' 个股。军工的主题从目前的时点来看，通航的机会是最好的，未来半年会有持续性的催化剂，另一方面，未来军民融合的主题性机会将在军转民，个股性机会才是民参军。通用航空产业是军民深度融合产业，无论是军民合用机场还是在通航产业占据重要地位的一批' target='_blank' >中航工业集团、中电科集团等旗下的公司。看好通航产业的发展，认为它将和北斗、核电成为军转民方面的三大主题。

' 广发证券(' 000776,' 股吧)分析师胡正洋则认为，资产注入是军工板块或军工股最主要的投资逻辑之一，是军工投资的主要看点。从历史上看，军工资产注入或其预期的变化是军工板块行情的重要推动因素。“十三五”甚至更远时间区间内，资产注入依然是军工板块投资的重要主线。

' target='_blank' >国泰君安分析师张润毅指出，改革风口+产业共振，军工将成为下半年超级主题。

张润毅建议关注两条投资主线与以下受益标的：一是改革主线+信息化“国家队”，如' 四创电子(' 600990,' 股吧)、' 杰赛科技(' 002544,' 股吧)、国睿科技（受益标的）、' 卫士通(' 002268,' 股吧)（受益标的）；航天“三剑客”，如' 航天动力(' 600343,' 股吧)、航天长峰、航天科技；船舶系，如中国动力；中航系（受益标的）如中航电子、中直股份。二是军民融合+高科技产业新贵，如' 金信诺(' 300252,' 股吧)、' 银河电子(' 002519,' 股吧)、' 振华科技(' 000733,' 股吧)等。