机构论市：3000点失而复得 温和反弹或延续顺水鱼财经

受深港通渐行渐近、投资者对增量资金入市预期增强等因素带动，本周最后一个交易日A股暂别调整温和反弹。上证综指盘中3000点失而复得，行业板块全线飘红，' 房地产板块领涨。对于未来走势，专业投资人士有所分歧，有观点认为，' 大盘趋势好转。也有观点认为，下周将继续面临方向性选择。

刘炟鑫(深圳前海大概率资产总监)：

窄幅震荡面临方向选择

本周' 沪指继续在7月27日的放量大阴线下方震荡攀升，市场整体表现偏暖，题材股反弹的力度较弱，以地产银行' 保险券商为首的大金融概念股表现可圈可点，带动指数又再次到达临界点位置。创小板指数调整压力较大，究其原因，一是监管层打压题材股炒作，短线资金流出加快，二是' 创业板的主要指数股都已经进入中盘股行列，' 业绩增长跟不上股本的扩张速度。

本周消息面上，主要有深港通即将开；中国不会采取激进的货币宽松政策除非经济出现实质改变，退出煤炭产能进度滞后， 争取11月底前完成全年任务；体育总局正式印发《体育彩票发展“十三五”规划》等。大盘当前的走势纠结，或许这就是管理层期盼的慢牛' 行情，两个月上涨幅度达不到10%，一次大跌就可抹去几日上涨的成果，随后就是横盘震荡整理，接着再涨再疯狂杀跌，这种周而复始的局面已经持续了近一年。今年是牛市过后的第一年，任何不切实际的暴涨最终会被证实是幼稚的。2638点暂时是国家队的底线。目前大盘所处的市场位置就是一个阶段性的底部。如果不破，大盘还会维持一个反复震荡的走势。一旦告破，大盘指数要再下一个新的台阶。当前不能忽略的就是类似' 券商和保险这样的金融股在市场当中有着很好的号召力，一旦它们上涨，也能够有力的推动指数上涨，对于市场短线来说调整一方面是为了夯实上涨根基，另一方面是积蓄上涨动力，维持箱体震荡格局，当市场出现杀跌应该视为机会降临，在行情上涨的时候懂得落袋为安，权重股走强还有一个重要因素，就是得益于' 新股申购的网下配置，最近市场越来越多的投资者热衷于网下' 申购，网下申购市值达到1000亿就可以。目前A股的估值处在历史的均衡位置甚至略低一点的位置，更重要的是， M2增速每年都在增长，现在A股的低估值尤其具有爆发性。

技术面上，沪指在60日线与120日线之间止跌企稳反弹，离大周期操盘线750日线当值2841点近在咫尺。当前两条代表中线与长线筹码成本的移动平均线已经悄然金叉上行，标志着A股筹码市场成本逐步抬高，底部得到不断夯实，对沪指构成强大的支撑，封杀了暂时进一步暴跌的可能。大周期操盘线490线当值3239点，210日线当值3098还正在向下移动，对A股反弹构成技术上的压力，获利与套牢的筹码还需要不断互换，才能继续向上挑战新的高度。未来一段时间，沪指大概率在下有支撑上有压力的区间震荡，然后再选择方向。创业板指周K线130线，' 中小板指周K线150线，正处于临界点位置，一旦告破，创小板要再下一个新的台阶。

下周投资者关注名家汇及万科A走势，这是大盘强弱的风向标，合理控制好' 个股仓位和总仓位，勿贪心去重仓追高，不至于在大盘下跌的时候惊慌失措，从三个方面把握投资机会。一是行情向好的标的' 股票 ，尤其是高送转填权这一历来确定性的机会；二是股市核心驱动力题材的如' 国企改革等；三是大盘大跌时抗跌的品种，尤其是底部扎实，基本面向好，中长期均线上行的标的股票 ，如' 辽宁成大(' 600739,' 股吧)，' 海思科(' 002653,' 股吧)等。

秦洪(金百临咨询)：

' 金融地产发力 A股绝处逢“升”

周五A股市场一度走势较为疲软，' 上证指数更是击穿3000点整数点位的支撑。不过，随着金融地产股的崛起，存量资金再度迸发出做多能量，大盘随之节节走高，上证指数更是站上3050点。只是成交量依然未能有效放大，市场未有新增资金跑步进场的格局。

的确，近期A股市场的走势显示出A股已呈现出典型的存量资金搏弈格局。不过，资金搏弈也不是静止的，资金仍然处在流动的态势中，从前期的' 新兴产业集中的创业板渐渐转向地产、银行等大笨象们云集的主板市场。

如此就形成两个盘面特征，一是创业板指的成交量、换手率持续下滑。在5月、6月，创业板指的成交量还有1000余亿元，甚至达到1500亿元左右。但是，进入8月以后，迅速萎缩，至周五，居然只有596亿元，如此的' 数据就说明热钱在持续撤退。二是个股行情迅速降温。虽然周五的涨停板家数有所扩容，但如果剔除新股的一字板外，涨停板家数其实也就20家。前几个交易日更是低迷。

但是，由于资金持续涌入到银行股、地产股等大笨象们，此类个股的买力渐增。更何况，此类个股还拥有强大的高股息率、低估值等优势，是目前产业资本与金融资本相结合的大资本们青睐的对象，因此，时不时出现举牌的大资本信息。

不过，这并不等于A股会持续大力拉升。甚至可以讲，周五的长阳K线，因为缩量，反而消耗了多头的做多能量，后续A股市场进一步涨升的空间其实并不宜过于期待。

更何况，当前A股市场还面临着这么两个因素的抑制。一是整个资产价格高企的格局并未改变。无论是房地产市场还是股票 市场，整体价格仍处在高位，是一个不争的事实。其中，房地产市场，一直在上涨，从未有过回落，自然处在高点。股票 市场，如果单纯拿银行股、地产股为权重的上证50，甚至上证指数，的确不高。但是，如果看一看创业板指数，70余倍市盈率，要命的是，上市公司业绩已经难以增长。既如此，股票 市场目前也在高位。由于当前的政策导向是抑制资产泡沫，减少经济风险。所以，指望已处高位的股票 市场，进一步持续快速上涨，是不现实的。

二是对' target='_blank' >于正在布局中国优质资产的大资本们，他们也不喜欢股指持续上涨。因为会打乱他们的买入节奏。因为在布局之际，都喜欢股价便宜一些。只有布完局，拉升之际，才喜欢股指天天涨。就目前保险资金以及产业资本与金融资本相结合的大资本们，他们布局才刚刚开始。毕竟有钱无实体方向可投资的时代才刚刚开始。所以，他们的现金流才会流向估值相对较低、股息率相对较高的地产股、金融股、水电股、高速公路股、铁路股、天然气股等中国资产股。如果此类个股持续大涨，那么，他们后续的布局成本就会高企，他们自然不愿意。因此，会采取买买买，然后再停停停，甚至不排除中间再来一些压压压的操作节奏，这样就能够将指数抑制在一个震荡区间内，这样也既契合了当前抑制资产价格泡沫的政策意图，也契合了大资本们购买中国优质资产的操作计划。

综上所述，短线A股市场固然可以惯性冲高。但是，进一步冲击3100点的概率不大，甚至不排除下周A股市场又会重新回试3000点的可能性。当然，对于中短线A股市场的走势，一贯的思路还是区间震荡。2900点至3100点，说不定过了两个月，还在这个区间内震荡。因此，在操作中，建议投资者涨了，不用担心踏空；跌了，也不要担心套牢；持有一段时间，总有平手的可能性。

黄庆和(上海泉霳投资管理有限公司董事长)：

关键因素通过悬念基本打破

上上周，我曾以“3010以下有悬念创业板为关键”为主题进行了周评，本周的走势基本为之做了完美的注解。“7.27下跌为一次性回踩到位、小底筑底成功、庄家借回调之际震仓洗盘二度吸筹、中期趋势由反弹至反转”等等一系列的悬念都基本告破。股市的春天也许真的来了。

近期大盘的趋势变化、关键阻力与支撑等等，基本都是在按照我评述中的轨迹运行。“庄家不进场不会有大涨庄家不出货不会有大落”也是我对中国股市为庄市这一特点做的注解。股市绝对是因资金堆积起来而导致上涨，而绝不是靠散户，庄家才是始因。作为撮合制的A股市场，因为庄家的吸筹筹码大，而且是一点点的吸进，当然需要有人卖给他，这就足以证明，庄家吸筹一定会在技术图表中留下痕迹，并且有规律可循，同样，庄家出货也是如此。上证综指、深成指、创业板指数只是个股庄家吸筹与出货痕迹的缩影，同样的方法一样适用于个股庄家痕迹的识别。事实上，只要把握识别庄家吸筹与出货痕迹的技术，大盘趋势(包括短期、中期、长期)分析自然就会得心应手。个股操作也不在话下。识别庄家痕迹很重要，聚焦并找到识别庄家痕迹的技术分析工具值得花精力去做，而且一定能找到其规律。当然，识别庄家吸筹、出货痕迹只是手段，还需配套相关的选股、进场策略、出场策略、仓位管理策略、短线操作长线思维策略以及如何参考大盘操作个股等等，才能完美的跟庄。

本周上证综指几乎收了一颗光头光脚的大阳线，一举突破了决定中期趋势由反弹至反转的3020-3030关键阻力区，周中也几度尝试突破。另外一关键因素，创业板低位吸筹明显不足，需要利用遇阻回调，震仓洗盘再度吸筹，也出现了“大盘欲突破，创业通不过”的状况，但在本周的最后一个交易日，一切都得到解决。本周四创业板迫不及待的回调震仓洗盘，庄家急于再度吸筹的心理，在本周五，利用多次回踩支撑，终于如愿以偿，也的确出现了庄家低位吸筹的明显痕迹。在银行、保险、证券、石油、地产等权重股周四、周五连续两天的发力后，终于等候创业板庄家低位充分吸筹的同时也完成反转任务。

7月27日跌幅力度小，本周反弹力度大，是上证综指的真实写照，也是趋势转好的重要标志，但深成指、创业板指数跌幅大、反弹力度小，依旧是不争的事实，也反映出创业板庄家虽低位吸筹较为充分，但远远没达到其吸足筹码的目的。下周关注3070--3100这一前期高点阻力区的同时，创业板也很可能会在反弹中，利用遇阻回调或者震荡上行的形式再度吸筹。3020--3030阻力自然成为后期的强支撑了，也需要关注。另外，保持乐观的同时，还需关注短期形态的变化，识别庄家的小量吸筹与出货痕迹。一旦有效上破3100左右的阻力，3200、3400都将是可能的阻力。

个股操作上依旧把近期超跌并遇支撑，且在支撑处出现庄家吸筹痕迹的个股作为选股重点，当然还有强势回调结束的个股。即使上涨趋势明朗，也会出现回调、甚至深度回调的可能，所以，还需“短线操作长线思维”。关注中长期趋势的同时，更不能忽略短期趋势与关键位置。