纺织业的美丽春天顺水鱼财经

之前一直提到此阶段，中小企会逐一吸引机构资金重新买入。于踏入第三季初买得慢、跑输咗，此刻也得要追数。重拾表现，做人如此，做基金经理在压力下更要加多几钱肉紧。论风险回报，此刻的纺织业是时候考虑累积加大注码。年内棉花价格并未有过往的波动，在规模效益下已见汰弱留强。而已有更多公司已早着先机，落户" 越南等地令劳工成本有更理想的控制。一切已指出年内纺织业应有理想表现。加上低市盈率及高息率，可谓魅力没法挡。

先提提" 魏桥纺织（02698），横行三个月刚现突破，技术上已处利好状况。短期内，亦有望上破三年高位。公司主要从事生产、销售及分销棉纱、坯布及牛仔布。回顾其截至2015年12月31日止2015年利润约为9. 8亿元，同比增加约217.9%。聚焦其中「展望」，提及预期2016年全球棉花市场供大于求的基本面不会改变，棉价将处于相对低位区间。

虽然，此致终端产成品价格将承受压力；然而就魏桥规模来说，始终较利好。内地消费需求上升将支撑行业发展，人民币贬值预期明显亦对魏桥出口有推进作用。上月初，公司发盈喜，主要受惠集团已拥有的自备热电厂以及于今年5月完成收购热电资产，单位发电成本大幅下降。在配合生产基地更具规模化与及配合环保改革下，电厂额外资产增加的额外营收，令仅约6.5倍市盈率的魏桥显得更吸引。

以近况论纺织股，" 天虹纺织（02678）一定要睇。早几期在此已提及其盈喜因素，之后公司股价一直踏浪而上。纯计估值，仍然是有余未尽。盈喜内容提到，截至6月底止，六个月盈利较去年同期大幅增加，主要由于毛利率有所改善及产品销量强劲。此两个关键数字的良好转变，已明确告知天虹不是虚火，企业核心盈利能力正提升。估计公司已开始发挥越南生产厂房的成本优势，以进一步提升集团财务表现。另公司已于5月" 公告签署合营协议，投资将不超过6,000万美元成立项目公司于越南成立全资附属，在越南广宁省海河区成立新针织面料制造及印染厂。持续的提升，有望维持增长的动力。劳工成本的舒缓正配合扩产，效益涌现，年内将现丰收。搭转顺风车，可算合情合理。

而第三间提及的南旋控股（01982），可能大家较陌生。就是如此，才是好东西。当然实力是具备一定份量。公司是港资针织品制造商，今年4月上市，招股价1.2元。集资净额5.5亿元，主要用作越南厂房第二期所需资金及偿还银贷等。上市独家保荐人" 中信证券(" 600030," 股吧)国际。当中共发售5亿股，并已引入包括迅销（06288）及岛精机（香港）等策略投资者。随后亦全面行使15%超额配股权，涉及发行7,500万股" 新股；每股作价1.2元，额外所得净额8,810万元。

南旋控股主席王庭聪上市当日（今年4月12日）表示，集团越南工厂二期将于今年6月逐步投产，二期面积较一期大六倍，两间厂房总设计产能约1,600万件针织品。而且亦透露，首季订单情况理想。UNIQLO（优衣库）为南旋其一重大客户，观乎此点，可想象它如同当年的" 申洲国际（02313）。然而市值现时只有约26亿元，可塑性更高。论走势，股价在1.2元横行两个月。已是值得收集，等待热身的好选择。

====================

板块要员陈列室

*2016年8月10日收市价统计

=====================

数字精明眼

根据Euromonitor报告，2014年针织品的总生产规模，占中国整个服装制造业生产规模约47%，达10,284亿元人民币（或1,686亿美元）。基于工资成本上升，致部分生产基地由中国转移至东南亚国家。2012年至2014年复合年增长率 约为4.4%。

近年来，服装制造业为越南的主要出口行业，按制造商的收益计算的服装生产总量由2012年至2014年按约18.9%的复合年增长率增长，于2014年达376.3万亿越南盾（或178亿美元），预计自2015年至2017年将按约12.7%的复合年增长率持续增长。

就越南而言，鉴于其于2007年加入世界贸易组织（WTO），为其带来若干贸易优势，比如" 美国的低关税，美国、" 加拿大等所有WTO成员国取消服饰及纺织品的贸易配额及越南订立的其他优惠贸易协议，令更多纺织企业选址越南设厂。