谋定而后动 A股冲击牛熊分界线顺水鱼财经

□本报记者 张怡

本周一的' 行情振奋人心，在' 金融地产股带动下，多头的进攻猛烈而坚定，' 沪指在盘中突破多个压力位，并向上试探年线，创出近7个月新高，稳稳站在3100点上方。后市如果量能充沛，年线这一牛熊分界线大概率被攻破，市场形势开始向多头倾斜。而权重股异动的背后，题材股遍地开花，' 创业板出现超跌反弹。深港通利好、地产股增持等消息均对A股行情形成提振，对年线这一牛熊分界线的冲击，将是后市关注的焦点，短线仍可安心持股，不过在大象跳舞已久的情况下，投资者可更多关注成长股的博弈行情。

多头进攻 沪指创近7个月新高

A股市场主要指数小幅高开，随后在' 房地产、银行等权重板块的带领下震荡走高，沪指相继突破3069点、3089点这两个前高点，一路冲上了3100点。午后乐观态势延续，沪指最高触及3137.48点之后，维系高位震荡格局，最终上涨2.44%收于3125.20点。

值得关注的是，沪指年线位置为3129.87点，昨日盘中短暂攻破之后，收盘价又被压回年线之下，但这一多头的尝试意义重大。老股民都知道，股市技术分析之中，年线（250日移动平均线）是重要的牛熊分界线：一般把价格在年线之上运行的趋势叫牛市行情，把价格在年线之下的运行趋势称为熊市行情。昨日沪指强势突破年线，无疑对市场情绪形成提振，不过也要注意到，现在年线正处于下降趋势之中，因而仍然不能就此判断牛市已经来临。

而昨日的另一个积极信号在于量能的有效放大。收盘时，沪深两市当日的成交额分别为3279.91亿元和4231.48亿元，这是4月13日之后的最高单日成交额，显示出增量资金扎扎实实的入场状态。

' 资金流向上这一点表现得更为明显。据Wind' 数据，昨日沪深两市中共有2100家公司获得资金净流入，这是6月27日之后的最高点，而仅569家遭遇净流出。两市合计资金净流入逾597亿元，这是7月4日之后的阶段高点。而且，支撑昨日行情上涨的，主要是特大单和大单，分别净买入逾314亿元和73亿元。

昨日消息面上较为丰富，不过A股市场昨日的大涨是长久蓄势之后的顺理成章。行情涨而不深调，举牌潮激活蓝筹股行情，沪股通、两融资金持续进驻，均意味着部分资金早有打算。

热情重燃 大象跳舞背后

如果说，昨日A股的强势崛起，主要系' 券商股和地产股两大引擎推动，那么整体市场氛围的好转，则是成长股的功劳。

投资者不会忘记，就在前几日还出现了金融股独涨，其余板块大幅回落的情形。而更让人印象深刻的是“虹吸效应”这一词语在股市的频繁使用。分析人士指出，从A股历史上来看，往往会出现创业板大涨带动' 大盘指数企稳的效果，因为人气暖，而鲜有大盘上涨带动创业板指的情形，对后者来说，“跷跷板”现象似乎更多一些，这时往往出现“二八分化”、“虹吸效应”等现象。

昨日A股市场的普涨中，尽管券商股和地产股占尽风头，但我们也要注意到，创业板指上涨3.27%收于2193.21点，明显跑赢了大盘指数。而且板块方面，28个申万一级行业指数中，除了非银金融和房地产行业涨幅居前外，计算机、传媒等板块紧随其后涨幅均超过3%，去IOE、区块链板块的涨幅均超过4%，次' 新股、移动转售等板块的涨幅均超过3.6%。

资金流向方面，昨日创业板资金净流入90.77亿元，' 中小企业板获得109.57亿元，两者的额度虽然没有超过沪深300的266.90亿元，但是考虑到“中小创”中' 个股的数目较少、盘子较小，这种情形已经凸显出资金布局的热情高涨。从行业板块的资金情况来看，非银金融以64.44亿元的资金净流入额位居首位，不过，第二、第三名分别是计算机和电子行业，分别获得47.47亿元和39.56亿元。

实际上，相较于跟涨已经飞起来的“大象”，投资者不如挖掘调整到位的“猴子”。' 西部证券(' 002673,' 股吧)指出，近期，资金确实在持续进驻银行、地产以及能源类板块，这些权重板块的拉升带动了指数的走高，而“中小创”则尚未收复“7·27”失地。分析人士认为，或许正是这种反差，让部分资金看到了机会。

锚定年线 多头谋定而后动

近几个月来，每每反弹，总是迎来空头的猛烈反扑。这种经历让投资者谨慎有加，特别是7月以来“吃饭行情”中赚钱实属不易，普遍将“熊市反弹”铭记在心头，因为不少投资者因为跟涨而损失惨重。

不过，沪指冲击年线的行情早有预兆。首先，从行情上来看，6月底以来A股看似大起大落，但实际上并未真正想要下跌，围绕3000点上下有限的区间进行窄幅波动，即便调整也十分有分寸，与此前几个月的格局形成明显区别。特别是以往A股市场往往对海外市场“跟跌不跟涨”，但此前A股市场却早于海外市场率先企稳，可谓“该跌不跌”，多头维系行情意味深长。

其次，两融余额占A股市场的比例重回牛市起点。这一比值在2.3%-2.4%之间的徘徊从5月31日就已经开始，与2014年8月底的比值接近。A股市场的两融杠杆水平趋于稳定和均衡，处于相对低位的“安全区域”。尽管这意味着行情的不活跃，不过，行情总是超出预期，' target='_blank' >信达证券策略分析师谷永涛表示，目前两融占比的水平不一定代表对后市不看好，因为牛市启动前就是如此，很难说会不会再来一轮。

最后，从A股走势来看，近一年来指数都受到年线的明显压制。不过长期震荡之后，沪指年线节节回落且仍在继续下移，均线系统趋于粘合，这种情形与2013年相似。这也就意味着行情可能逐步粘合蓄势，也可能渐渐展开攻势。A股“该跌不跌”，意味着多头可能仍然在觊觎逐步回落中的年线。

尽管现在机遇显现，但是在真正站在年线上方之前，投资者仍会维系谨慎心态。西部证券指出，随着权重板块的拉升，市场中的估值“洼地”可能正在消失，当所有的板块都被资金炒作之后，大盘指数可能正在加速接近一个重要的阶段性顶部。当前仍然是“吃饭”行情，但尚难判断是一轮牛市的起点。