机构慎对次新股炒作顺水鱼财经

□本报记者 徐金忠

随着上市公司半市场对上市公司高送转的炒作预期逐渐浓厚。其中，作为高送转的“常客”，次' 新股更是被炒作资金盯上。但是不同于此前的炒作预热期，年中之际的次新股炒作已经进入复杂多变的区间。“对次新股高送转预期的炒作，资金多是提前布局的，现阶段随着趋势，留给市场炒作的空间正在收缩，应谨慎对待进入中后期的次新股炒作潮。”机构人士提醒。

次新股炒作行程过半

Wind次新股指数7月以来已经上涨25.27%，而同期上证综指仅上涨6.16%，进入三季度，次新股板块的热度持续。

' 华泰证券(' 601688,' 股吧)' 研报认为，上市公司在上市一年之内没有分红送股，或者股价未被市场' 主力明显炒作，都可以定义为次新股。次新股具备低估值、高成长、稀缺和潜在“送转”的特性，因此往往在市场低迷时被视为“避风港”，并受到市场的追捧。今年二季度以来，次新股指数在4月、5月、6月、7月分别上涨31.67%、21.99%、49.06%、16.26%，相对上证综指和' 创业板指取得明显的超额收益。

次新股高成长、送转潜力等等，在财报发布之际更让市场关注。进入中报季以来，次新股的“传统”炒作期就开始了。但是次新股的炒作，也是在预期炒作阶段更热，而到了“亮底牌”之际，则进入分化的阶段。统计' 数据显示，Wind次新股指数在二季度大幅上涨139.42%，而进入三季度，其上涨势头并没有此前那么凌厉了。

“高送转、高成长等预期支撑下的次新股炒作或许已经行程过半，接下来的阶段将是更为复杂的博弈期。”' 国金证券(' 600109,' 股吧)分析人士说，“一般而言，对次新股的炒作，重在炒作其' 业绩表现和高送转等的预期，那么一般资金从公司一' 季报发布就开始埋伏，大量资金如此操作，在这个阶段又有了反复炒作的机会。而到上市公司中报渐次披露，次新股真实的业绩表现即将面世，炒作资金的分化会比较严重，部分资金会选择暂时撤退，先保住前期炒作的收益。所以，进入当前阶段，次新股的炒作逻辑更难把握了。”

进入中报季以来，次新股在业绩成长、高送转预期等确实呈现分化的态势。统计数据显示，今年上市次新股中报业绩多有上涨，但是涨幅却有所不同，部分业绩增长不及预期的次新股正面临二级市场估值过高的压力。不过一些次新股公司已经推出高送转方案，坐实了市场的预期，例如景嘉微拟以公司现有总股本13350万股作为股本基数，向全体股东每10股派发现金红利1.8元（含税），同时，使用资本公积金转增股本，向全体股东每10股转增10股。高澜股份则表示鉴于公司当前经营情况良好、未来发展前景广阔以及公司资本公积充足的情况下，基于对公司未来发展的信心，在充分考虑到广大投资者的合理诉求，以及让全体股东共同分享公司发展的经营成果，优化公司股本结构，拟推进10转增8的中期分配预案。

机构谨慎

对于行程过半的次新股炒作，机构投资者多以谨慎对待为主。“次新股作为市场热点，将是持续性价值投资和阶段性资金炒作相结合的方式发展。中报披露后，会有阶段性的炒作机会，但是大量资金遵循上述炒作逻辑之下，其走势将进一步分化。对于股价炒作过高且难有业绩支撑的' 个股来讲，不排除出现一定幅度的调整。”'私募投研人士说。

中投在线则认为，可以肯定的是次新股中还是不乏投资机会的，最近板块的持续性热度也是提前对中报的一个预期表现。但较高的估值和接连涨停之后的高价所存在的风险，是远大于蓝筹和处于低位的个股的。其中个股的选择关键还是要看其成长性，行业是否符合当下的前沿科技，有很大的上升空间和预期，观测动态市盈率和过去的净利润增长率能否达到20%以上，以及公司总市值的大小，盘子较小的负担也小，相对更活跃。

对于没有业绩支撑的炒作，中投在线认为这种情况一直以来在市场上频频出现，一些敢死队和游资也从中有所获利，但在监管趋严的情况下，必定是好景不长的，当业绩不及预期的时候可能会出现黑天鹅，应当尽量远离。