方正证券：洗盘基本结束 大盘震荡盘升顺水鱼财经

A 股市场分析

周三市场低位震荡，最终' 大盘以下跌 0.49 点报收，跌幅为 0.02%，报收于 3109.55 点。当日，两市总成交量为 6185 亿，较上一交易日减少 884 亿。收盘时，两市共 49 只' 股票 涨停，1 只跌停，跌幅超过大盘跌幅的' 个股占当日开市家数的 42.53%。从各板块的表现来看，周三上涨的板块多于下跌的板块，其中涨幅居前的板块主要是次' 新股、传媒娱乐、水务、综合、多元金融、钢铁、酒店餐饮、卫星导航、半导体、绿色照明、通信等；而下跌的板块主要是煤炭、证券、核电、稀土永磁、水利、有色、石墨烯、' 房地产、虚拟现实、医疗保健等。

周三市场全天绝大多数时候都在低位运行，但最终仅以微跌报收。市场在低位运行主要是权重股调整所致，而个股则继续保持活跃态势。我们认为权重股调整有助于资金回流个股，而个股活跃则是维持市场人气的关键所在，因此当前市场在大方向上的运行节奏良好，后市依旧具备可操作性。不过短线来看，个股活跃已经延续了 3 个交易日，在周三盘面上出现了部分热点个股退温的迹象，也出现了一只跌停的股票 ，这是个股连续反弹之后存在调整要求的信号。另外，周三有深港通获批利好的刺激，此前市场对推出深港通的期盼较高，但周三最终却全天低位运行，这说明市场上攻动能不足，短期存在调整隐忧。基于上述盘面变化，我们认为尽管近期市场震荡向上的态势暂不会改变，但是短线需要适当谨慎，不宜过于追涨。

操作策略

尽管“深港通”消息的靴子落地，但“见光死”的预期抑制了周三大盘反弹步伐，' 券商、地产等指标股走弱，拖累大盘，但题材股活跃，又抑制了大盘下跌空间，大盘在回抽前期平台后，午后基本收复全天失地。最终，大盘以微幅下跌 0.02%收盘，' 创业板上涨 0.32%，两市总成交量较前一交易日减少约12.84%，这表明场外资金观望为主，场内资金腾挪步伐依旧，市场信心虽不足，但情绪较为平稳。

量能萎缩较快，个股活跃度不减，分化略有增加，当日涨停板个股有 49 家，跌停板个股有 1 家，前期热点沉寂，新热点在酝酿，市场热点盘中转换较快，市场虽赚钱效应仍存，但并未有扩大，亏钱效应也不大，资金挖掘补涨股交易性机会，短线仍是资金导向；周三涨幅居前的为次新股、娱乐传媒、水务、' 国企改革、矿业、草甘膦、钢铁、特钢、军工等，跌幅居前的为煤炭、券商、稀土永磁、有色、石墨烯、养殖业、无人驾驶等。量能萎缩较快，个股活跃度不减，赚钱效应保持，“八二”现象为主，是周三盘面主要特征。

从技术上看，周三大盘低开低走，盘中既围绕前一收盘位震荡，也考研前期平台支撑，午后基本收复失地，并呈价跌量缩态势（沪市价跌量缩，深市价涨量缩），大盘在年线获得支撑，目前大盘中短期均线多头排列，既抑制大盘下行空间，也为大盘后市运行形成支撑，经过二个交易日连续缩量，市场基本消化短线获利盘，短线大盘盘中反复后，有望重启升势；分时图技术指标显示，短线大盘有望企稳，短线大盘有望重启反弹，能否走远，量能释放是关键。综合技术分析，我们认为，短线大盘回抽确认完成，有望重返震荡反弹走势。

国务院宣布通过“深港通”方案，昨早盘就走出“见光死”走势，尾盘又基本收复当天失地，我们认为，有借消息洗盘意味：其一，大盘刚刚突破横盘 7 个多月的箱体，“深港通”就落了地，大盘就此“见光死”，不符合运行逻辑与技术常理，毕竟大盘并未形成较大涨幅，“靴子”落地的空间有限；其二，大盘横盘已久，市场积累了较多短线浮动筹码，借消息回抽确认来清洗浮筹，有利大盘后市轻松上行；其三，因“深港通”被市场看好的板块，消息出台不涨反跌，打击了短线投机客信心，更可通过“见光死”方式骗取筹码，有助夯实相应板块底部，为未来' 行情提供空间。

上周，客户' 保证金净流入 161 亿，连续三周净流入；与此同时，上周证券交易结算资金较前一周增加约 0.75%，我们测算，上周机构资金流出约 49 亿，虽呈连续 5 周净流出态势，但流出幅度较前一周缩减约 86%。上周大盘震荡盘升，恰遭遇 3050 点附近压力，少数机构有技术性减仓行为，散户资金虽流入，但流入幅度却减少。在大盘箱体上沿，资金彷徨属正常现象，本周大盘形成平台突破走势，可预计的是，无论是机构资金，还是散户资金，本周净流入是大概率事件，只要机构与散户资金共振，有助大盘继续震荡盘升。

大盘经过洗筹，技术经过调整，前期平台支撑的有效性得到确认，短线大盘重启震荡反弹是大概率事件。但也应强调的是，前期领涨大盘的龙头股已歇菜，市场需要新的热点板块引领与集聚人气，如果没有新的热点转换与扩散，大盘上行空间将有限，至于新热点是谁，答案即将揭晓。操作上，买跌不追高，逢低关注券商、军工、资源及底部形态较好股，回避连续涨幅过高股。