15股3年平均股息率超5% 这36股有望延续高分红顺水鱼财经

  本文首发于微信公众号：' 券商中国。文章内容属作者个人观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

  在热衷炒新炒小的A股市场，高股息' 个股一直不太受投资者待见，一些上市公司也乐得做不分红只做概念的“铁公鸡”，因而A股能够持续实现高股息率的个股一直不多。不过，在无风险利率持续下行的当下，各路资金也开始关注所谓的“类债券股”，意图转攻为守、关注个股投资价值。

投资者不妨把一些有望持续进行真金白银现金分红的个股，尤其是股息率超过三年期定存的“类债券”' 股票 ，纳入自选股。

据券商中国记者统计，两市共有50只个股连续三年股息率超过三年期定存基准利率（2.75%），其中有15只个股的三年平均股息率超过了5%，' 格力电器(' 000651,' 股吧)更是以11.29%的三年平均股息率位居两市第一。

投资者的是，高股息策略的难处在于需要避开“价值陷阱”，即投资者以此前的历史业绩来预估未来水平，可能遭遇一旦买入后股息率即下降的尴尬局面，导致高股息率策略的失败。 src="http://i5.hexunimg.cn/2016-08-18/185591747.jpg"> 但需要提醒投资者的是，高股息策略的难处在于需要避开“价值陷阱”，即投资者以此前的历史业绩来预估未来水平，可能遭遇一旦买入后股息率即下降的尴尬局面，导致高股息率策略的失败。

据统计，在结合分析师一致性预期后，剔除有净利润和营收下降预期的个股后，两市仍有36只个股有望延续高股息。

4只个股三年平均股息率超7%

作为上市公司股东的合法权利之一，股票 分红是投资者实现投资收益的一种重要途径（尽管常常被忽视），也能够很好地将上市公司业绩与投资者利益捆绑起来，而由此派生出股息率（股息/股价）也是一种重要的估值手段。' target='_blank' >信达证券日前发布' 研报称，“高股息率在某种程度上（至少是粗略的），符合了价值投资‘又好又便宜的要素’，由此带来' 投资策略的高收益。”

据券商中国记者统计，两市目前共有50只个股连续三年股息率超过2.75%，优于目前的三年期定存基准利率，其中有28只个股的三年平均股息率超过4%，有15只个股的三年平均股息率超过5%，6只个股更超过6%，格力电器、' 中恒集团(' 600252,' 股吧)、' 奥瑞金(' 002701,' 股吧)和' 大秦铁路(' 601006,' 股吧)等4只个股的股息率超过7%。

以停牌前股价计算，格力电器连续三年股息率均超过8%，三年平均股息率11.29%，雄踞两市第一。其中2015年格力电器每10股分红15元、当年股息率达到8.47%。不过，格力电器在今晚发布了半新股' 公告，后续股息率或存在被稀释的可能。

除此之外，中恒集团、奥瑞金、大秦铁路和' 长城汽车的三年平均股息率也较高，分别达到8.12%、7.45%、7.04%和6.48%。值得一提的是，按照Wind分析师一致性预期' 数据，市场预期大秦铁路的年报净利润将下滑32.3%，而奥瑞金和长城汽车的年报净利润将同比增长23.57%和11.5%。

' 广发证券(' 000776,' 股吧)表示，从大类资产配置的角度，如果股息率高于无风险收益率，投资者会更倾向于买入具有“类债券”属性的高股息股票 ——当股息率突破无风险收益率后，高股息板块的股价表现往往也较好。历史来看，沪深300指数曾3次显著突破1年期国债收益率，相应时期的沪深300指数均明显上涨。2016年年初以来，沪深300的股息率已再次超过无风险收益率。

30只个股半年报分红

年报高分红已经不多，半年报还进行高分红的个股可谓罕有。据券商中国记者统计，已经有30只个股宣布将进行半年报分红，其中' 双汇发展(' 000895,' 股吧)和' 正泰电器(' 601877,' 股吧)此前已经实现连续三年股息率高于2.75%。

数据显示，双汇发展和正泰电器的三年平均股息率分别达到5.54%和4%，2015年年报股息率分别达到5.04%和3.69%，均计划今年进行中期分红，分别将每10股派发9元和3元，分别占当前股价的3.63%和2.31%。 src="http://i5.hexunimg.cn/2016-08-18/185591748.jpg"> 数据显示，双汇发展和正泰电器的三年平均股息率分别达到5.54%和4%，2015年年报股息率分别达到5.04%和3.69%，均计划今年进行中期分红，分别将每10股派发9元和3元，分别占当前股价的3.63%和2.31%。

双汇发展在半年报中表示，在上半年期间，“面对复杂的经济环境，公司克服猪价连续上涨、猪肉产品出现消费替代的经营困难，认真分析市场形势、准确把握市场变化，坚持调结构、扩网络、控成本、保盈利，公司总体销量和收入同比实现两位数增长，利润实现个位数增长。”具体而言，双汇发展今年上半年共实现营业收入255.272亿元、同比增长25.41%，同时实现净利润21.52亿元，同比增长8.51%。

正泰电器在今年上半年共实现营业收入56.31亿元、同比增长0.73%，同时实现净利润8.02亿元，同比增长2.41%，但经营现金流达到14.66亿元、同比增长49.65%。公司称，公司作为国内低压电器行业的龙头企业，' 竞争优势主要体现在渠道、创新技术、品牌、管理和成本等方面。

不过，就半年报分红来看，最为“慷慨”的还不是双汇发展，而是' 新股飞科电气，该公司计划进行中期分红——每10股派发10元。此外，同样半年报分红较高的还包括世嘉科技、' 再升科技(' 603601,' 股吧)、' 美欣达(' 002034,' 股吧)和' 如意集团(' 000626,' 股吧)，分别计划每10股派发现金6元、5元、5元和3.33元。

警惕高股息“价值陷阱”

在关注高股息个股的投资者中，不少投资者是计划长期持有个股、持续分享高比例的现金分红，但如只是看重单一的股息率或看似惊人的分红预案，或有可能掉入高股息个股的“价值陷阱。”

追根究底，股票 现金分红的根本来源是企业经营成果，如果企业商业模式未被破坏、基本面继续保持良好态势，高股息率确实是投资者在低迷市场时的保护伞，乃至成为当前市场追捧的“类债券股”，但如果企业基本面伴随股价一同恶化，不但股价的资本利得无法获得，可能连股息也将无法获取。

据券商中国记者统计，在上述50只高股息率个股中，有18只个股的一季度净利润有所下降，4家的上半年净利润出现下滑，其能否保持过往的高股息可能存疑。例如，' 滨化股份(' 601678,' 股吧)在过往三年的平均股息率达到3.02%，但该公司上半年仅实现股东净利润0.48亿元、同比下滑了80.58%，而整体净利润更是亏损775.26万元，同比下滑103.24%。

不过，考虑到目前数据只有一' 季报和半年报，上述公司不排除可能在下半年恢复此前盈利规模.因此，我们不妨参考分析师的一致性预期数据，来剔除有全年业绩下滑预期的个股。数据显示，上述50只高股息个股中，有13只个股的年报净利润预计将出现下滑，其中大秦铁路、粤电力A和滨化股份的预计下降幅度均超过20%，分别达到32.3%、29.63%和 24.31%，同时预期' 华能国际(' 600011,' 股吧)和' 深圳能源(' 000027,' 股吧)的下滑幅度也将达到13.74%和12.64%。

值得一提的是，大秦铁路和粤电力A过去一直作为高股息率个股而备受价值投资者关注，过往三年平均股息率分别达到7.04%和3.89%，其中以2015年分红来计算，大秦铁路的当前股息率达到6.99%。不过，这两家公司的一季度净利润下滑幅度已经较为明显，分别下滑了44.98%和78.5%，同时经营现金流分别同比下滑111.36%和23.22%，2016年的分红规模或难以再维持过往水平。

（责任编辑：陈晓伟 HF093）
和讯网今天刊登了《15股3年平均股息率超5% 这36股有望延续高分红 》一文，关于此事的更多报道，请在和讯财经客户端上阅读。