结构性行情将延续顺水鱼财经

□' target='_blank' >银泰证券陈建华

上周A股继续震荡运行，' 沪指3100点得而复失年线附近压力明显，深圳成指尽管重回各条均线上方但始终未能向上拓展运行空间。A股震荡格局料将延续，沪深市场短期仍难作出方向选择，同时在投资者情绪相对稳定的情况下，两市结构性' 行情将有望继续上演。

当前A股依然难以作出方向选择更多的缘于多空力量相对均衡的外界环境。一方面，管理层为稳增长实施的积极财政政策，以及近期部分' 宏观数据的改善均将对市A股形成支撑。从宏观' 数据看，8月国内制造业PMI数据回升力度超出预期，同时8月进口金额同比2014年11月份以来首次转正，出口下滑幅度亦明显收窄，数据的改善也表明国内经济正出现改善迹象。对于A股而言，上述因素均将在一定程度上提振投资者信心，有助于缓解市场的担忧心理。

而另一方面，货币宽松预期的降温以及美联储' 加息带来的不确定性等将制约资金做多动能，对沪深两市向上运行形成拖累。8月下旬国内市场货币宽松预期显著降温，货币宽松的边际减弱对A股将形成偏负面的影响，尤其在前期市场上行更多的靠流动性改善推动的情况下，其边际效用的减弱将拖累指数后市运行。美联储加息不确定性带来的影响更多地集中在市场心理方面，在加息路径明确前各方料将保持观望，同样不利于后期A股向上运行。

同时可以预期的是，由于当前各方情绪相对稳定两市结构性行情有望继续上演。市场情绪的稳定首先得益于国内相对明朗的宏观环境，其次沪深市场2月份以来构筑的整理平台也对市场心理形成暗示。这样的市场环境无疑为结构性行情的上演创造了条件，加上期间消息面因素的刺激以及资金自身的逐利天性，后期两市继续上演结构性行情将是大概率事件。

本周趋势 看平

中线趋势 看平

本周区间 3000-3200点

本周热点 ' 国企改革、PPP、重组

本周焦点 经济数据、政策、' 美国加息预期