多维度把握次新股四季度行情顺水鱼财经

不知不觉便进入了今年最后一个季度。从历年经验来看，四季度中次' 新股最值得留意的两大主题' 行情便是高送转预期和新股在市场走弱的情况下出现了一轮挖坑，投资者不仅可选择具有高送转预期和年报预期的次新股进行投资，还可通过配置前期的次新牛股来博弈四季度风险偏好回暖背景下，市场弹性的重新放大下的次新股机会。

未曾缺席的高送转

首先值得留意的便是从未在年底缺席过的次新股高送转行情。次新股由于上市时间短，账面上往往有较多的资本公积和未分配利润可供实施高送转，加上股价较高、股本较小，历来都是A股高送转的' 主力军，受到市场资金密切留意。通常而言，高送转炒作分为抢权阶段、预期兑现阶段和填权阶段。眼下即将进入年报预披露期，次新股高送转的抢权行情早已悄然拉开了帷幕，新易盛、海顺新材、高澜股份等今年上市的新股率先展开了高送转行情。从2015年年报高送转披露时间推测，今年四季度末将正式进入年报高送转预案的披露期，判断10月和11月大概率将出现第一轮抢权行情。

送转能力和意愿是把握抢权行情的两大关键要领。一方面，上市公司的每股未分配利润、每股资本公积、每股净资产、股价、股本等指标将决定公司有无实施高送转方案的财务基础；另一方面，今年以来上市的次新股由于明年面临小非解禁，对于上市公司而言往往也有较强的动力推进高送转，以期维持股价的稳定。

结合行业景气度、基本面和估值情况，安全边际较高的品种有：世名科技（色浆龙头，国内第一家色浆上市公司）、微光股份（从事HVAC微电机生产，细分龙头）、维宏股份（提供数控设备运动控制系统解决方案，技术实力较强）、久之洋（红外热像仪龙头，民用市场的打开将开启新一轮增长）和康普顿（生产润滑油和汽车养护品，受益于汽车养护市场崛起）。

高胜率的年报行情

10月将完成三' 季报的披露。通常而言，尽管部分行业收入确认集中在年底进行，但在三季报基础上预测全年' 业绩已具有较高的准确性，届时也是埋伏相关公司年报行情的最佳时期。在此之前，仍可从行业景气度的角度出发，利用数据进行预判。次新股年报行情建议重点留意2014年上市的品种，这批次新股将于明年面临大非的解禁。对于控股股东而言，选择在今年年报释放业绩的动力较大。

从产业链来看，上游原' 材料行业和下游' 消费行业的盈利增速逐步得到改善。受益于供给侧改革的深入推进，钢铁、有色、煤炭等上游原材料行业盈利持续改善。以煤炭为例，近期动力煤涨价行情持续，秦皇岛5500大卡动力煤价格已上涨至573元/吨，然而煤价的超预期上涨并没有推动板块有所表现，判断四季度或在' 业绩预告的指引或相关改革政策的推动下出现预期差的修正。下游消费方面，汽车、' 医药生物、休闲服务等行业的盈利增速逐步上升；农林牧渔和' 房地产在周期扩张影响下，利润增速也大幅提升。

综合来看，上游行业可留意的次新股有：' 菲利华(' 300395,' 股吧)（光纤光棒前景较好）、' target='_blank' >陕西煤业（上半年扭亏为盈，煤价上涨带来较大业绩弹性）、' 禾丰牧业(' 603609,' 股吧)（饲料景气上升，盈利进入加速期）和' 牧原股份(' 002714,' 股吧)（出栏量持续快速增长，继续受益猪价上涨）。下游行业则可留意：' 九强生物(' 300406,' 股吧)（深耕生化诊断产品线，静待对外合作项目的落地）、' 思美传媒(' 002712,' 股吧)（整合营销体系逐渐完善）、' 众信旅游(' 002707,' 股吧)（出境游市场持续放量）、' 海天味业(' 603288,' 股吧)（调味品龙头地位稳固，酱油毛利率创新高）。

留意弹性大的前期牛股

对于四季度的次新股行情，除了从高送转和业绩预期两角度布局外，前期次新牛股也是合理选项之一。由于时值季末，机构有较强的调仓需求，在市场人气涣散、承接力度不足的情况下，出现一定的回撤也无需过于恐惧，反倒是为四季度的反弹铺垫了一定的空间。在此背景下，还可布局前期人气较旺的高弹性次新股。

在今年以来上市的次新股中，从打开涨停板之前的涨幅来看，天顺股份、恒泰实达、上海沪工、丰元股份、科大国创五只新股涨幅均超过了900%。而在打开涨停板后，名家汇、金冠电气、昊志机电、维宏股份、川金诺等都出现了第二轮幅度较大的上涨。这两类公司均是市场热度较高的高弹性次新股，若市场风险偏好出现改善，重新走出一轮行情是概率较大的事情，投资者不妨适时留意相关的投资机会。