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节后“开门红” 上证综指周涨1.97%

在经过了9月底的缩量窄幅震荡的低迷走势后，本周作为节后首个交易日周，上证综指迎来了10月的“开门红”，周一跳空高开并一路走高，接连收复了20日和60日均线位置，周二指数再接再厉，继续小幅高开后震荡走高，但就在投资者期盼股指能够一鼓作气收复9月12日的跳空缺口时，周三指数却意外转入了横盘窄幅震荡走势当中，日内振幅更是超过9月底再创14年新低，量能也出现了大幅萎缩，周四继续在该位置展开震荡。到了周五，上证综指小幅低开后午盘一度出现快速跳水，但午后股指震荡回升并于尾盘翻红，走出反转走势。

至此，上周上证综指收报3063.81点，周涨幅为1.97%，创下了2个月以来的单周涨幅新高。不过沪市成交放量不够显著，上周累计成交8494.21亿元，仅为9月9日以来的最高值。

虽然股指表现出了先扬后抑的走势特征，但周内热点并不缺乏，以债转股为代表的概念表现强势，高送转、次' 新股等主题也有活跃表现，显示局部人气十分活跃。但整体行业板块轮动较快，“一日游”现象依然较为突出，再加上成交量并没有出现十分显著的放大，可见当前场内依然以存量资金为主。此外，周内强势股出现补跌也凸显了当前在获利盘和套牢盘，以及上方缺口的技术重压下，资金的谨慎情绪依然较高。（王威）

窄幅波动 ' 创业板指周涨2.06%

周初放量反弹突破2200点大关后，创业板指数再度回归到窄幅波动的节奏中，成交回落，振幅收窄，全周累计上涨2.06%，收报于2194.23点。全周振幅为2.47%，成交金额为1064.56亿元。

上周正常交易的488只' 股票 中有446只股票 实现上涨，' 中际装备(' 300308,' 股吧)、农尚环境等8只次新股周涨幅超50%，' 金石东方(' 300434,' 股吧)、川金诺和' 鲁亿通(' 300423,' 股吧)周涨幅超过20%，分别为24.82%、23.92%和22.73%。40只股票 周涨幅超过10%，148只股票 周涨幅超过5%。在下跌的47只股票 中，' 电科院(' 300215,' 股吧)周跌幅最大，为9.76%。' 网宿科技(' 300017,' 股吧)、' 康跃科技(' 300391,' 股吧)、' 欣旺达(' 300207,' 股吧)、' 沃森生物(' 300142,' 股吧)、' 腾信股份(' 300392,' 股吧)和' 南通锻压(' 300280,' 股吧)6只股票 周跌幅超过5%，分别为8.31%、7.54%、7.31%、6.99%、6.27%和6.26%。

机构人士指出，虽然创业板整体估值依然在70倍左右，但部分成长股年初以来持续低迷，公司估值已经逐步趋近合理位置，部分品种已经可以操作。

从2015年经济下行背景下，主板' 业绩不断下滑，而中小创板块依然保持较高业绩增速。随着三' 季报逐步披露，上市公司2016年的业绩确定性不断提升。因此进入四季度，叠加两年业绩增长的成长股将会迎来“估值切换”，即通过业绩增速进一步消化估值，使得部分成长股具备吸引力。后期国内外环境在不出现大变动的前提下，市场风险偏好有望修复，估值与成长相匹配的成长股更容易得到资金青睐。（' target='_blank' >徐伟平）

政策发力 债转股概念周涨9.72%

上周，A股市场中最耀眼的明星概念就是债转股，该指数多日处于涨幅榜前列，一周累计涨幅为9.72%，远超过其他概念。此外，水利水电建设、金融改革、PPP、次新股等板块涨幅均超过5%但未超过6%。

消息面上，10月10日，国务院发布市场化银行债权转股权的指导意见，意见指出，优化债务结构、有序开展市场化银行债权转股权、依法破产、发展股权融资。分析人士指出，债转股政策有利于缓解A股市场对银行坏账、对周期行业债务危机的担忧，对过剩产业龙头、企业去杠杆、并购重组等均有利好作用。

受此消息刺激，在上周一和周二分别温和上涨1.64%和0.87%之后，周四债转股指数则强势爆发，涨幅达到7%，使得指数一周涨幅遥遥领先。

' target='_blank' >中信建投证券指出，无论是证监会的重组新规，还是国务院积极稳妥降杠杆方案都是为国有企业量身定做的，也符合中央帮助国有企业脱困，做大做强做优的强国战略。推进整体上市，市场化定价避免了国有资产流失的追责问题，国企壳转让这种极端形式的混改，正越来越被地方政府奉为圭臬。债转股能够直接帮助困难过期快速去杠杆、改善困难局面，同时一定程度上将风险进行转化。

可见，在产能过剩行业治理、' 国企改革等多种因素的共同作用下，债转股板块已经获得不少资金介入，而后期这些概念股走势可能出现分化，推进快速、涉及多个概念的' 个股可能继续吸引资金，而动作较慢的企业可能逐步获利回吐，投资者宜谨慎。（张怡）

预期好转 建筑行业周涨5.25%

上周是国庆节后的首个交易周，市场逐步走出节前低迷状态，热点逐步复苏。29个中信一级行业之中，建筑板块一周上涨5.25%，位居行业周涨幅榜首位。

个股方面，上周正常交易的85只债转股概念股中，' 中钢国际(' 000928,' 股吧)涨幅最高，5日上涨18.6%。名家汇、' 东方铁塔(' 002545,' 股吧)、建艺集团、' 中国中铁和' 杭萧钢构(' 600477,' 股吧)的涨幅均超过10%。此外，' 中国交建(' 601800,' 股吧)、' 苏交科(' 300284,' 股吧)和' 瑞和股份(' 002620,' 股吧)等28只个股周涨幅均超过5%。

消息面上，10月10日，国务院发布市场化银行债权转股权的指导意见，意见指出，优化债务结构、有序开展市场化银行债权转股权、依法破产、发展股权融资。分析人士指出，债转股政策有利于缓解A股市场对银行坏账、对周期行业债务危机的担忧，对过剩产业龙头、企业去杠杆、并购重组等均有利好作用。由于建筑行业上市公司大多处于去产能进程之中，而且多是具有区域定价权、产品' 竞争优势的龙头企业，因而在债转股概念炒作中受到更多资金关注。

总体来看，建筑行业仍然受制于经济转型，市场对过剩产能板块的炒作可能并非中长期性质的，短期涨幅超过其他板块之后，由于其中个股盘子相对较大，继续拉升需要的资金量更大，后市' 行情有赖于增量资金的持续净流入。不过其中涉及PPP、环保等领域的标的，仍有望获得资金关注。（张怡）