“进二退一”延续慢牛格局 年底有望出现一波大反弹顺水鱼财经

记者 孙宁

本报讯 在周边市场表现极度疲软的背景下，A股市场再次呈现强势震荡的特征。近期A股进二退一的走势，或许预示理想中的长期“慢牛”' 行情正在延续。对于11月及年底的投资机会，接下来影响A股走势的因素莫过于深港通的开通以及美联储' 加息靴子是否落地。不少分析认为，投资者可以关注深港通中两地市场“互补”的品种。另一方面，有观点认为A股投资者已提前消化了美联储加息预期，A股已经提前反应' 美国今年可能加息的利空。

“进二退一”延续慢牛格局

周五两市冲高回落，继续调整。盘面上，早盘' 券商、' 保险、银行暴力拉抬指数，引起市场警觉，' 个股普跌，但整体跌幅较小。' 沪指站上3100点后连续4日调整。

在周边市场表现极度疲软的背景下，A股市场再次呈现强势震荡的特征。市场既没有持续大涨，也没有持续大跌，进二退一、进一退一，理想中的长期“慢牛”走势，或许正在生成。今年股市整体虽然是震荡市，但底部和顶部都在不断抬升。A股在十一之后走出小阳春，从3000点以下连涨两周，站上3100点，临近前期高点。今年1月份股市“熔断”暴跌以来的高点为8月16日高点的3140点，10月24日的高点为3137点，不少分析均认为，A股突破前期高点只是时间问题。

' target='_blank' >华安证券的研究认为，面对全球市场以及' 房地产调控的新变化，短期市场将进入多事之秋，但下行空间有限。其中，以PPP为代表的基建在四季度或成为重要配置品种。下一阶段，需观察楼市调控的效果，如若房价继续上涨，不排除调控政策继续加码。同时，投资者要高度关注全球负面事件的进展，打好“时间差”。

年底有望出现年内最好一波反弹

对于11月及年底的投资机会，接下来影响A股走势的因素莫过于深港通的开通，以及美联储加息靴子是否落地。

前海开源基金首席经济学家' target='_blank' >杨德龙预计，年底有望出现今年最好一波反弹。杨德龙表示，本周是十月份最后的一个交易周，从下周开始市场就会期待在十一月份某一个周一会宣布深港通开通。虽然具体哪一个周一不知道，但是在深港通开通之前，大家一定会提前布局相关受益的板块。深港通受益的板块首先是港交所稀缺的，比方说白酒、医药、军工，这些都是港交所没有的。那么其开通后，有可能成为外资买的对象。其次券商是受益的，虽然其在今年上半年表现不佳，主要是因为去年上半年' 业绩太好，所以今年上半年券商业绩普遍是下跌百分之五十，但是我们把时间点切换到下半年的话，券商的业绩开始同比、环比都有所改善。' 大盘一旦突破前期的反弹高点之后，券商股的反弹也是比较确立的。

而另一重大事件则是美联储加息。据' 中金公司的研究预计，美联储于12月加息的概率较高。据其预判，美联储可能在12月14日加息。至于美联储加息对A股的影响，有观点认为A股已经对加息预期提前消化。业内人士表示，美国加息对全球资本市场都会有打击，具体到A股而言，7月份以来就没上涨过，这表明A股已经对美联储加息预期提前进行了为期2个多月的调整。所以A股已经提前反应美国今年可能加息的利空。就算年底美联储真加息，那对A股而言，只是开盘一个低开而已，大概率是低开高走，并收高阳。

《投资快报》发自广州