牛市启动基础形成顺水鱼财经

□中秦

本周，市场在高送转填权概念股和区块链' 个股的强势上升带动下保持了较高活跃度，大部分' 股票 均出现震荡上扬格局。在基本面和政策面利好不断累积的背景下，一轮牛市的基础正在形成。

经济运行' 数据正在扭转投资者预期，带动估值基础上升。国家统计局公布的数据显示，前三季度全国GDP同比增长6.7%。分季度看，一季度、二季度、三季度均同比增长6.7%。目前已有北京、上海、广东、重庆、天津等20多个省份的前三季度经济成绩单出炉。与上半年相比，河北、山东、河南、宁夏等多地前三季度GDP增速有所提高。与全国水平相比，多数地区的前三季度GDP增速高出全国平均水平。北京和上海前三季度GDP均同比增长6.7%，增速与全国平均水平持平。重庆、贵州两地GDP增速依然保持两位数增长。这些正在回升的经济数据逐步改变了投资者对经济运行趋势的悲观预期，支持市场估值基础提升。

' 房地产调控政策持续升级。进入10月以来，各地从严控制地产价格的政策不断出台，从已经公布的地产价格数据看，本轮调控已经迅速达到抑制价格疯狂上涨的目的，预计后续各种政策还将出台，这从源头上抑制了投机资金流入楼市，有不少前期进入房地产市场的投机资金回流股市。房地产市场的资金回流从资金面保证了股票 市场的流动性，是市场形成牛市的必要条件之一。如果房地产市场调控持续升级，股市必然出现资金持续流入的格局，形成牛市格局。

债转股的实施将市场各方利益趋向一致。股市就是一个各方博弈的市场，只有当各方利益都趋于一致的时候，上升格局才可能延续。在债转股政策逐步实施过程中，国有大中型企业特别是那些面临转型的困难国企，在债转股之后，通过兼并重组和资产注入，不但盘活了资产，还带来了资产的流动性，上涨是符合利益需求的。这就和长期以来股民盼牛市，而大股东无欲无求的局面不同，当大股东都期待市场上涨，股价上涨的时候，市场牛市格局就会形成。

养老金已经在实质性入市。最新消息表明，今年底之前，养老金将真正买入股票 ，养老金入市实质性进入操作阶段。养老金的入市意味着决策层已经认可目前市场的风险程度，对市场的未来发展充满信心。这样一种低风险承受力资金入市，可以作为考察市场底部形成的重要依据。从其他国家和地区养老金入市以后市场的表现来看，A股走出阶段性牛市的概率较大。

总之，目前来看，A股市场正处于牛市基础形成，市场走牛前夜。虽然还将有一些波折，但未来值得看好，投资者可以积极关注重点品种，注意逢低吸纳。