中信建投张昕帆：新三板基础不扎实 发展急不得顺水鱼财经

就在大多数企业和投资者都在抱怨新三板流动性差，融资能力不佳时，中信建投证券执委会委员、董事总经理张昕帆却提出，新三板需要一个自然发展的过程，目前的发展并不慢。

近日，张昕帆表示，如果新三板在没有充分准备好的情况下被过早催熟，对于投资者和企业来说，都不是一件好事。新三板每天几十亿的交易量，相对于纳斯达克8年没有交易的情况来说，发展并不算慢。

对于市场普遍关注的新三板流动性问题，张昕帆认为，流动性需要自然而言的释放，不宜催生。

“好企业自然有流动性，不好的企业，就算给它流动性，出现的流动性也是泡沫，是会对投资者造成伤害的，所以说三板的发展需要根据规律来，发展太快，基础就不够扎实，所以我觉得所有的一切都是自然而然发生的。”张昕帆说。

同样的，对于新三板的定位，张昕帆也认为“急不得”。

“三板的定位是靠自己打出来的，千万不要让国家给定位。三板肯定会发展成为中国最具有成长和爆发性的市场，它可能有任何一种定位，这种定位还可能随着企业的发展，发生变化。我们给它定位，很可能就给它限制死了。”张昕帆说。

有投资者认为，新三板可以按照纳斯达克的定位，张昕帆并不认同：“如果我们按照把新三板当成了纳斯达克，可能会产生揠苗助长的效果，纳斯达克发展了30年，如果我们三年就要干成纳斯达克，怎么办？”

在张昕帆看来，纳斯达克是包容性的市场，投资者比较成熟。尽管中国的机构投资者抗风险能力很强，如果一个企业突然消失，中国的机构投资者很难做到像" 美国机构投资者那样云淡风轻。

张昕帆认为：“三板肯定是中国以后最具有创新的力量，一个大的交易市场；但是它不是A股，也不是" 港股，它是一个机构和高净值投资者长期股权投资的一个市场，是一个非常领先的价值投资的市场。”

此外，张昕帆也提出，目前新三板监管趋严就是前期发展太快的结果，主要在于前期基础不够扎实。总的来说，中央或者监管层对三板还是比较宽容的。