年报行情开启 布局高送转行情紧盯业绩顺水鱼财经

临近年底，不少A股上市公司已经迫不及待地对外公布自己的高送转预案。昨日，拟推出“10转25派2元”高送转方案的' 瑞和股份(' 002620,' 股吧)，上周五最新公布2016年高送转方案的两家上市公司——' 天龙集团(' 300063,' 股吧)和永和智控集体涨停，并带动高送转概念股大幅上涨。昨日晚间，又有两家上市公司' 山东华鹏(' 603021,' 股吧)和' 北信源(' 300352,' 股吧)，公布了自己的高送转预案。

越早公布高送转方案的上市公司越容易受到投资者的追捧，这已经成为近年来A股市场一条不成文的规定。上市公司公布高送转预案越来越早，力度越来越大。如何才能不错过这场高送转盛宴呢？记者 林司楠 董捷

高送转概念股为' target='_blank' >何如此受追捧？

今年以来，高送转板块可谓牛股辈出，大家耳熟能详的高送转概念股包括' 煌上煌(' 002695,' 股吧)、名家汇、天润数娱、' 天赐材料(' 002709,' 股吧)等，这些' 个股大多大幅跑赢同' 期指数。

据' target='_blank' >中信建投证券统计，作为A股市场的特色压轴题材，2011年以来每年的板块在相对收益和绝对收益上都超过沪深300的概率达80%。推动A股高送转' 行情的成因包括：高比例送转' 股票 股利的信号传递效应、股价下调对于股票 流动性的改善以及上市公司管理者对于投资者偏好的迎合。

越早公布高送转方案的上市公司越容易在二级市场受到投资者追捧，正是由于这样一个普遍规律的存在，近年公布高送转预案的上市公司披露时间越来越早，力度也越来越大。除了已经公布高送转预案的瑞和股份、天龙集团和永和智控，昨日晚间，山东华鹏和北信源也迫不及待地' 公告了各自的高送转预案。其中，山东华鹏的预案是每10股转增股本16股，并以现金股利的方式向全体股东每10股派2元(含税)；而北信源的预案则是每10股转增20股并派现0.25元(含税)。可以预见的是，这两家上市公司同样有望受到市场资金的追捧。

炒高送转个股应该注意风险

许多上市公司在公布高送转预案后，短期市场表现往往十分强劲，股价节节攀升，但爆炒高送转个股背后潜在的风险也值得投资者留意。

有分析指出，所谓的高送转实际上只是个数字游戏，并不会增加公司价值。因为送股是用公司的税后利润进行分红，转增股本是将资本公积金转为股本。高送转后，股本总数虽然增加了，但股东权益并未增加，在净利润不变的情况下，股本扩大反而导致每股收益减少。比如10送10除权之后股价虽然折半了，但每股收益也折半了，实际上公司还是那家公司，' 业绩并没有任何实质性改变。更有甚者，一些上市公司大股东为了自己套现减持的需要，不惜利用高送转吸引投资者，拉高股价，而当股价上涨达到他们的“心理价位”后，立马通过' 大宗交易平台大笔减持，这样的套路在A股市场已经屡见不鲜。

据不完全统计，截至今年10月中旬，已经有130多家推出高送转方案的上市公司被重要股东减持。—部分上市公司，包括' 永大集团(' 002622,' 股吧)、久安医疗、' 易联众(' 300096,' 股吧)等，在上市公司大股东减持前预告业绩突飞猛进、而大股东减持后业绩立马变脸，一落千丈。其中易联众的发起人和原实际控制人' target='_blank' >古培坚，在公司上市时持有公司35%的股份，而截至2016年三' 季报，古培坚已剩不到4%的股份。在发起人和实控人已经快要减持殆尽的节点，上市公司业绩出现大幅下降。

值得注意的是，在本次最先公布2016年高送转方案的两家上市公司中，天龙集团在预告每10股派0.5元(含税)转增15股的同时，公司还在其最新发布的公告中宣布了股东未来半年的减持计划。公告显示，公司控股股东冯毅及一致行动人冯华、' target='_blank' >冯军拟共减持不超过2860万股，公司持股5%以上股东程宇拟减持不超1829万股，董事陈铁平拟减持不超过23万股。上述股东合计减持股份占公司总股本的16%。

布局高送转行情应紧盯“业绩之锚”

对于许多A股投资者而言，每年的高送转行情似乎都是一场不容错过的饕餮盛宴，但这场盛宴同样充斥了各式各样的陷阱，稍不留神便会招致亏损。如何做到既不错过参与这场盛宴的机会，又能规避掉潜在的风险？为此，机构投资者建议在布局相关高送转题材股时一定要紧盯“业绩之锚”。

“首先，上市公司的净利润波动应该是比较稳定的，不能存在某一些时点利润很高或者很低，这极有可能是人为操控利润，并为后续推动存在不良动机的高送转方案提供便利。”杭州某' 券商投资顾问分析指出，普通投资者参与高送转投资还是要密切关注上市公司的基本面支撑，脱离实际业绩的高送转方案往往潜在很大的风险，对于这类个股，投资者不宜盲目追高。

对于2016年潜在高送转标的，中信建投表示，“三高一低”(高每股资本公积，高每股未分配利润、高股价、低股本)的特征是高送转股票 甄别与筛选的重要依据，通过追踪以往高送转股票 的基本特征，总结出了识别高送转股票 四个特征：能力因子(每股资本公积，未分配利润高)、市场因子(绝对股价高、总股本偏低)、风格因子(新兴优于传统，中小创优于主板)以及时间因子(上市时间晚属于次新板块以及最近一年未实施高送转)。

结合上述四大因素，特筛选出综合排名居前的20只高送转潜力股，分别为：柳州医药、' 思维列控(' 603508,' 股吧)、朗迪集团、' 龙韵股份(' 603729,' 股吧)、' 长春高新(' 000661,' 股吧)、' 力生制药(' 002393,' 股吧)、' 凯龙股份(' 002783,' 股吧)、鹭燕医药、微光股份、红墙股份、' 全志科技(' 300458,' 股吧)、' 恒锋工具(' 300488,' 股吧)、海顺新材、新易盛、苏奥传感、盛讯达、辰安科技、冰川网络、朗科智能和雄帝科技。