多重利好支撑A股 市场强势稳步慢牛顺水鱼财经

本报讯 周三，A股出现小幅调整，两市" 股票 以下跌居多，但整体上看，盘中热点仍然活跃，结构性" 行情持续。分析人士认为，目前A股仍然保持相对强势的格局，消息面也有多重利好支撑。一方面，证监会高层最新讲话显示，" 新三板投资者的门槛不会下调，这化解了未来分流主板资金的担忧。另外，定向增发的审批可能从严，这对优化A股的质量，减少“忽悠”式圈钱有好处。再者，大牌机构陆续看多，中国经济经过较长时间的调整，距离周期性的低点可能只有一步之遥，2017年的经济不悲观。

证监会：新三板门槛不会下调会研究改革交易方式

中国证监会副主席赵争平周三在出席一个论坛时表示，新三板是定位于以机构投资者为主的证券交易场所，严格的投资者适当性制度，对于新三板市场起好步、稳发展至关重要，实践证明这是行之有效的，必须持续坚持。赵争平还指出，新三板改进流动性必须坚守现有的合格投资者制度，在此基础上，推进制度建设，研究改革交易方式，丰富做市商类型，优化激励约束机制。

分析认为，短期内新三板的投资者门槛不会下降，这对A股二级市场是一个重要的心理保障，因为短期内新三板不会对A股资金造成明显分流，新三板的发展，对主板而言不是利空。

定增审核或从严优化A股高质量发展

近期，来自投行保荐代表人圈子的消息称，证监会未来对定向增发的审核大方向趋严已无悬念。事实上，为了规范上市公司的定增行为，从去年开始，监管部门不断对定增进行窗口指导。比如长期停牌公司复牌后须20个交易日后再确定发行价格；三年期定增若调整方案，价格只能调高不能调低，或者改为询价发行；并对三年期项目提出了增加“七折底价”的窗口指导等。

但记者注意到，近期市场上的传闻有相当部分可信度并不高。比如有消息称未来可能取消定向增发，或者不允许上市公司改变募集资金投向等等。" 券商资深人士认为，这些都是不具备可操作性的外行观点，没有定向增发只有公开增发或配股的市场，融资效率会大大降低，而且每一次公开融资对二级市场基本上都是利空，相信有关部门不会推出如此昏招。但另一方面，对定向增发加强监管，则是实实在在的利好，这有助于减少上市公司借增发在二级市场上忽悠，对于优化A股企业的质量有好处。

" 中信证券(" 600030," 股吧)看多：中国经济出清已达一定程度 经济距底部仅一步之遥

中信证券日前在深圳举办2017年资本市场年会，并发出了对明年宏观经济较为乐观的观点：“中国经济‘出清’已达到一定程度，而‘三去’加速经济出清过程，中国经济距离底部或仅一步之遥”。

对于" 投资策略，中信证券认为，A股将整体受益于地产新政。因为从楼市挤出的资金，会导致“泡沫大迁移”，这个过程中A股将整体受益。

大势研判上，A股明年二季度可能表现较好，四季度开始风险因素则占据会主导。对于2017年A股的战略配置，成长股行情已经可以择时参与，其中VR（虚拟现实，硬件+内容）、物联网、" 新能源汽车、精准医疗四大板块已经值得密切关注。而在战术上，2017年应该更重视政策的搭配，在不同的政策里做排列组合，寻找最适合当前政策、宏观与市场环境的配置方向。例如，在“三去+宽货币紧信用”大背景下，周期品行情未灭，建议重点关注去产能政策聚焦的行业（水泥、平板玻璃、电解铝和造船）。同时可布局钢铁、有色、煤炭的报表修复行情。在“宽货币+防泡沫”的环境下，地产隐性通胀显性化，重点关注教育消费升级和医生集团改革催化下的医疗服务行业。另外，“紧信用+防泡沫”的组合下，中国的影子银行体系可能在2017年再次崛起，AMC（资产管理公司）相关主题也值得关注。

《投资快报》发自广州