任泽平：这轮行情逻辑是从“水牛”过渡到“业绩牛”顺水鱼财经

今年商品价格大涨带动股市反弹至3200上方。对此，" 方正证券(" 601901," 股吧)首席经济学家任泽平，今日发表的最新" 研报指出，2016年由于需求见底和供给出清，商品价格大涨，PPI转正，企业盈利出现了显著的改善，大大超出了市场此前的预期，这是这一轮商品和股市上涨的根本原因。

任泽平表示，这种盈利驱动的“" 业绩牛”跟流动性驱动的“水牛”和改革预期驱动的“改革牛”有根本的区别，这种上涨是有扎实的基本面支撑的。“业绩牛”虽然不如“水牛”涨的快，但更健康更踏实更可持续。

任泽平称，宏观是定大方向大战略，穿透纷扰的短期波动直指中期趋势，抓波动只能小赌怡情。从大的格局来看，2016年1-2月的熔断是A股最后一波主跌浪，所有最悲观的预期全埋在里面了。2月以来可看做市场主跌浪过后的修复" 行情，结构性机会此起彼伏，大多围绕业绩超预期展开。由于修复行情的高度被抑制，所以修复的时间被拉长。