走势演化及解构顺水鱼财经

□金学伟

' 股票 市场是个复杂适应性系统，不适合用简单的因果逻辑推导，“因为……所以”式的分析，常常是我们寻求完美解释的结果。这种解释，有时会和事实真相暗合，有时则是“公鸡打鸣，所以太阳出来了”的现代版本。

也不适合用单一的技术图表方法分析。每一种方法理论都有它的局限性和前提条件。一个成功的投资者，首先要接受理论的不完美、方法的不完美，以及结果的不完美。然后像拉卡托斯说的，提高理论的韧性和包容度——不因反例而轻易抛弃；既能包容理论本身的“伪”，也能包容异端的思想、理论、模型。

一切理论的作用都是有限度的，要提高理论的韧性和包容度，这是拉卡托斯针对波普尔的“即时证伪”论说的。早期的波普尔认为，一切理论，一经发现反例便应宣布它为伪，应立即无条件地摈弃。由于该论点不符合科学发展的历史和规律，同时会阻碍科学思想真正意义上的进步，所以，尽管拉卡托斯也很欣赏“素朴证伪主义”，但他认为这是一种“独断证伪主义”，并辛辣地反讥道：所有的命题都是错的，只有一个例外——后来波普尔也软化了他的立场，把即时证伪局限到了“基于经验事实的全称命题”上，比如“所有的天鹅都是白的”。

接受了理论与方法的不完美，剩下的就是如何应用的问题。

挑选最切近市场本质的方法，一以贯之走下去，这是一途。很多价值投资大师走的都是这条路。

选择最适合自己的，坦然接受它的缺陷和损失，把这种损失看做成本，不是错误，这是大多数成功投资者的路。我曾研究过一些交易大师的模型，发现他们很多人都在用成功率不到50%的交易模型，利润主要靠“截断亏损，让盈利奔跑”来实现。

尽可能多地掌握股票 市场、金融学、经济学，还有心理学、工程学、数学、物理学等知识，“从每门学科中总结出它独特的思维模式”，“将不同学科的思维模式联系起来，建立融会贯通的格栅”，这是查理·' target='_blank' >芒格提供的方案，也是我从一开始就努力的方向，因为它符合个人的成长环境、阅读经历、性格爱好。

在所有不完美的理论中，有一种理论在我看来是既能应付大格局、大趋势分析，又能应对波段分析的，那就是红极一时，而后又沉沦下去的波浪理论。

我对波浪理论有过几次评述：

“波浪理论已成人尽可姘的娼妇”，这是16年前针对满市场数浪、满市场都是时髦的“3浪3”说的。

“波浪理论最大的价值在于它的可预见性、可描述性（准确的判断来自准确的描述）”，这是对波浪理论的实际价值说的。

“柏彻特和佛' target='_blank' >罗斯特给波浪理论制定了很多程式，把一个鲜活的、切近市场的理论变成了一种程式化东西，却唯独漏掉最该标准化的东西——数浪标准，结果是随意数浪，然后机械套用。正确的做法应该反过来：标准化数浪，市场化应用”，这是对理论的现状说的。

标准化数浪，就是以分形为主、均线为辅。简单讲：一个低点，既低于它左边两个低点，也低于它右边两个低点，那就是一个向上分形（高点的向下分形相反）。用比尔·' target='_blank' >威廉姆斯的话说，“两个分形之间就是一个艾略特波。”

但和威廉姆斯用K线划分分形不同，我的经验是收盘线比K线更好。比如，2638点至2933点这一段，用K线分，只能得到3个浪，用收盘线分，就是清晰的5个浪。由于5浪形不能单独存在，所以这组5浪的意义就在从形态上确立了2638点的阶段性底部，是不是大底可暂时不管它。

如果一组5浪的形态比较丰满，那么它不仅会具有指向意义，同时具有解构意义。2638点-2933点的形态比较单薄，所以它的解构意义不大。但第二个2638点开始，到3097点，这组升浪的形态就相当丰满，通过对它的解构，我们就可得到更多信息。

“准确的解释来自准确的描述（曼德布罗特）”，“一切理论都包含了一个假设前提（拉卡托斯）”。这种解构的准确与否取决于我们对波浪形态的准确描述。如果2638点-3097点是第1浪，这一描述是正确的，那我们就可做如下解构。

它的高程是459点（3097-2638=459）。

以2638点为基点，第1子浪高程273点，第3子浪高程390点。根据分形自相似，390÷273×459+2638=3293。

分段算，第1子浪长度273点，第3子浪长度256点。根据分形自相似，356÷273×459+2780=3210点。

分形就是片段，一个波段也是一个片段，所以它也是一种分形。根据上述解构，从2638点开始的第3个升浪，目标在3210点至3293点之间。

但波浪理论是嫁接自然规律和市场表现的理论，尊重市场、重视走势的演化，是它的思想精髓与灵魂。因此，用波浪理论分析市场，切忌一锤定音。哪怕你某一次定成了，成为“英雄”，最终也一定会成为失败者，柏彻特和佛罗斯特的成功——失败就是最好例证，A股20多年来靠波浪程式一锤定音成为英雄，最终烟消云散的也很多。

由于3097点回到2780点，再涨到3140点，这一波的长度只有360点，大大小于前一波的459点，呈能量递减式走势，因此，把这一演化结果拿过来重新解构，又有了：360÷459×360+2969=3251点。

回到开头的2638点-2933点，高程295点，这是一个底部结构，根据倍加法，295×1.11+2933=3260点。

3260点，这是2638底部结构产生后就有的，固定不变的，只有能不能达到和会不会超越的问题。3210点至3293点，是完成了2638点至3097点的5浪结构后才有的解构结果。3251点，是又经过了一波上涨，根据市场演化做的进一步分析。为己所用，而不是为沽名钓利的波浪分析，基本都是这样一步一步过来的，它会贯穿一轮趋势的全过程，直到其真正结束。只有这样，我们才能一步步接近“真理”，最终借助其他工具，完成漂亮的临门一脚。

至于这一过程中的操作很简单，我们并不需要知道自己80岁死还是90岁死才能开始今天生活，也不需要根据后天还是大后天下雨来决定今天是否要带伞上班，是吧？