道达投资手记：牛市惊现熊股 多头需重新列队！顺水鱼财经

昨日（11月29日），' 大盘继续震荡上行，盘中' 沪指一度突破3300点整数关口，但尾市有所回落，最终沪指微涨5.92点，以3282.92点报收。

虽然市场强势不改，沪市成交也放大到3481.5亿元，但盘中一些迹象已表明，多头部队进攻队形已乱，需要一次休整，以利重新列队。

先说说盘面。首先，昨日' 主力部队进攻重点依然是“中”字头板块，' 中国建筑（601668，SH）继续大涨7.94%，成交额194亿元。交易所信息显示，一机构专用席位竟然净买入77.33亿元。

在中国建筑的带动下，其他“中”字头板块' 个股集体大涨，' 中信重工(' 601608,' 股吧)、' 中国中车(' 601766,' 股吧)涨停，其他概念股也纷纷大涨。

其次，28日提到的几只尾盘杀跌的异动股如' 伊利股份(' 600887,' 股吧)、' 上汽集团(' 600104,' 股吧)等，昨日反手放量大涨并创新高，形成机构近身肉搏的局面。这种一天大跌、一天大涨创新高的走势固然说明市场极为活跃，但当大盘行至相对高位时，也表现出多头心态似乎显得浮躁。

市场心态的浮躁不仅体现在大盘股上，真正让人感觉不太舒服的还是市场分化的日益明显。就' 创业板指而言，目前依然在相对低位弱势盘整，这种盘整让人压抑，似乎看不到转强的迹象。大盘股走强、小盘股却持续走弱，这样分化明显的市场让人不容易看到牛市的影子。

小盘股的走弱还不仅是涨幅落后大盘的问题，随便翻看一些小盘股走势，可以说已是“一副熊样”，有些个股甚至已有破位向下迹象。一轮' 行情，如果人心有些散了，就需要一个重新凝聚的过程了。

昨日，10年期' 国债期货创下国债' 期货上市以来的最大单日跌幅0.71%。另外，' target='_blank' >上海银行间同业拆放利率（Shi-bor）显示，截至11月29日，各品种利率继续上涨，这已是Shibor连续14个交易日上涨。

这说明什么问题？简单来说，这就是资金面暂时略显吃紧的表现。关于国债期货的问题，前期达哥已经在道达号（微信号：daoda1997）上提示过，如果国债期货持续走低，对股市影响并不会太好。而现在国债期货破位下行，银行间同业拆放利率又连续上涨，这说明缺乏对货币政策的宽松预期，缺乏对央行降准的预期。未来货币政策能不收紧就不错了。

所以，接下来一段时间，资金面将成为股市内部一个重要的不确定性因素。就外部而言，也有一些不确定性因素出现。比如，' 意大利脱欧公投即将在周日举行，而' 美国大选落幕之后又出现了重新计票的波澜，美国最新的GDP' 数据、非农数据会不会“坐实”美联储' 加息等一系列不确定性因素密集出现，这是否将诱发黑天鹅出现，也存在疑问。

基于上述因素，我个人认为，多头部队心态变得有些浮躁，进攻队形似已凌乱，须经过一次休整来达到重新列队的目的。但这不意味着中期行情会结束，这是投资者优化持仓结构的机会。

昨日，沪市成交额放大至3481.5亿元，接近11月14日当天3470亿元的单边成交额。而在11月14日之后，大盘是以横盘震荡的方式完成休整。那么，这一次大盘休整将以怎样的方式来完成？是高位横盘还是宽幅震荡？需要进一步观察。

最后提示一下，在昨日养成日记的“小喇叭”中，达哥为各位分享了新财富排名第一的策略分析师' 海通证券(' 600837,' 股吧)荀玉根的最新' 研报，有兴趣的朋友可以去看看。

（张道达）

沪深300指数仓位参考：2016年11月29日仓位：五成11月30日仓位计划：五成（不变）特别说明：一、本仓位是结合趋势研究设置的非实盘仓位参考，不作为买卖依据，请注意投资风险。

二、本仓位跟踪标的为沪深300指数，以实现对指数量化跟踪，避免持仓个股差异影响效果。