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' target='_blank' >国泰君安：耐心等待机会

跨过月末，资金面边际将有改善，流动性恐慌缓解；美' 加息落地后，美元和美债也将面临回调，债市内外流动性边际改善；国内房市调控加码，基金子公司监管政策落地，影子银行收紧，春节后经济下行风险加大，基本面对债市仍有支撑，预计12月中旬后，债市会从悲观情绪中走出，投资者可耐心等待利率拐点的出现。

海通证券：积极布局来年

当前通胀存反弹风险，基本面对债市支撑需要等待地产投资增速下行及库存周期向下；货币利率高企，制约长端利率下行，但资产比价显示10年国债调整顶部在3%左右。当前的滞胀只是短期现象，货币紧缩后明年通胀有望重新下行，预判此轮债市调整或持续到明年1月，2月债市或迎来拐点。短期维持10年国债利率区间2.6%-3%，建议把握调整机会，积极布局明年。

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' target='_blank' >华创证券：铁道债调整难言到位

展望后期，铁道债与利率品的利差相较于今年4月尚未调整到位，考虑到本轮调整是流动性风险带来的调整，相较' target='_blank' >于利差已经高企的1年期AAA信用品种，铁道利差后期还有继续上行的可能，投资者应尽快调整仓位。

兴业证券：利差走阔压力不小

上周城投债及中票持续走跌，信用利差主动走阔，主要是因为：利差保护有限，难抵御资金波动；机构去杠杆压力较大；中城建再违约，滋生负面影响。整体来看，年末流动性趋紧，利差保护尚有限，部分微观层面企业亦有资金周转压力，叠加监管中期趋严，信用利差走阔压力不小。

可转债

' 国信证券(' 002736,' 股吧)：维持“成长+指数”策略

对于' 沪指12月的走势我们保持较为谨慎的态度，理由在于：一些重要的国际事件将落地，' 意大利修宪公投及其后续影响，以及美联储加息等都有很大的不确定性；年底资金紧张而证监会新核准了13家IPO；12月迎今年最大解禁潮。转债策略维持“成长+指数”，其中“指数”策略推荐15国盛EB和15国资EB，“成长”策略推荐广汽、顺昌、江南和蓝标。

天风证券：年底有配置和调仓机会

我们看好明年的权益市场，但是流动性紧张的态势预计会在年底之前延续，转债面临着一定的流动性压力，因此年底之前是比较好的配置和调仓机会。策略方面，目前应该选取转债价格较低、正股盈利确定、估值合理的转债和EB。（张勤峰 整理）