A股重疴需猛药去之顺水鱼财经

近期A股再度成为关注焦点，不是牛熊' 行情上演，亦非期盼已久的深港通落地。而是监管层对于此前' 保险资金凶猛入市的正式表态，以及' target='_blank' >徐翔等人操纵证券市场案开庭审理。

险资频频举牌上市公司，是近一年以来A股的新现象。因险资有配置长期、稳定回报资产的需求，资本市场又需要长线的机构投资者，所以对于险资入市，一开始采取了放任态度。然而，汹涌的险资带来的负面效应日渐显现，如资本方与上市公司管理层“内斗”、扎堆' 个股导致估值偏离，以及引发相关概念炒作，连' 券商分析师、各路市场人士也乐此不疲，扰乱了市场的正常秩序，更有甚者，恒大人寿因“快进快出”炒短线，主要负责人被保监会约谈。

徐翔这样的“庄家”更是A股多年的“毒瘤”。根据指控，徐翔控制近百人的证券账户，5年间与13家上市公司董事长、实际控制人合谋，后者控制上市公司发布“高送转”方案、释放公司' 业绩、引入热点题材等利好消息的披露时机和内容，共同操纵上市公司' 股票 交易价格和交易量。而与徐翔手法类似的“庄家”，在A股市场不是少数，除了游资、'私募外，亦有公募基金参与坐庄，这在A股可以说是公开的秘密。

对于险资举牌，鲜于在公众视野现身的证监会主席' target='_blank' >刘士余，近日表态指责部分金融持牌机构利用风险承受能力较低的' 大众资金进行风险不对等的杠杆收购，挑战' 法律底线。随即，保监会下发监管函，针对万能险业务经营存在问题，并且整改不到位的前海人寿采取停止开展万能险新业务的监管措施，三个月内禁止申报新的产品。另据媒体报道，保监会不日将派出两个检查组分别进驻前海人寿、恒大人寿，主要检查上述两家保险公司的治理规范性、财务真实性、保险产品业务合规性及资金运用合规性。

无疑，虽然近一年以来在A股市场表现活跃的险资还有安邦系、生命人寿系、阳光系、' 国华保险系和华夏人寿系，但表现最为积极的非宝能系（前海人寿）和恒大系莫属，前者引发过宝万之争、南玻A事件和冲入' 格力电器(' 000651,' 股吧)，后者则扎堆万科，并伪举牌真“坐庄”，短线赚取数亿。监管层将此二者列为检查对象，旨在达到以儆效尤的目的。

而对于A股“坐庄”，此前监管的力度一直不够，至少与危害大抵相当的“老鼠仓”相比偏弱。以去年被喻为“第一妖股”的' 梅雁吉祥(' 600868,' 股吧)为例，虽然证监会一度对操纵梅雁吉祥的游资开出罚单，但因处罚力度与聚焦对象等问题，梅雁吉祥“一妖再妖”，到今年11月恒大人寿还利用伪举牌梅雁吉祥短线赚了一笔。

徐翔以及其管理的泽熙，是寄生于A股最知名的“庄家”，此次将其操纵证券市场案件公开审理，其意亦在震慑其余。

乱象与顽疾，除了破坏A股本身生态外，还阻碍了市场化改革的正常推进。实际上，自刘士余主政证监会以来，A股治乱一直在推进，此前即有打击垃圾股炒作和规范跨界并购。下半年以来，IPO加速，融资作为资本市场最重要的功能正积极恢复，并被认为是暗推注册制。而注册制作为A股最重要的市场化改革，阻力很大程度上源于A股目前的生态与存在的顽疾。

换言之，A股治乱去疴意义重大，鉴于不少顽疾的存在非一朝一夕，当以重典与猛药治之。诸如追逐概念、恶炒' 新股之类，此前可谓久治不愈，期待在刘士余主政下生存空间大为减小。