市场进入收官之月 可密切关注成长股顺水鱼财经

法制晚报讯 随着时间进入12月，市场如何完成2016年收官之月的走势，以及如何投资基金被投资者广泛关注。

市场机构指出，随着成长股当前的估值消化与盈利增长正逐渐走向平衡，再加上2017年' 新兴产业十三五规划发布，此前涨幅落后新兴成长板块如计算机、传媒、通信等或许会迎来修复机会，加上每年年末市场风格多变，今年以来持续低迷的成长股近期可以密切关注。

大幅下行空间有限 可密切关注成长股

展望12月的市场，凯石财富分析认为，最大负面变量将是流动性趋紧是否会持续并影响到股市。而正面支撑因素方面，则需要观察市场风险偏好能否经得起海外' 加息、汇率压力、监管趋紧等冲击。

总体判断上，凯石财富认为，市场短期承压，尤其是前期涨幅较大、受益险资资金推动的行业板块调整压力较大，' target='_blank' >如家电、地产、建筑等。但相对长期看明年的布局，A股在目前点位大幅下行空间有限，更可能的是海内外黑天鹅风险、年末资金面更加紧张等带来的短期急跌。

投资方向上，凯石财富继续关注改革和财政政策发力的受益板块，如PPP+、' 一带一路、' 国企改革、债转股等。此外，随着成长股当前的估值消化与盈利增长正逐渐走向平衡，此前涨幅落后新兴成长板块如计算机、传媒、通信等或许会迎来修复机会，加上每年年末市场风格多变，今年以来持续低迷的成长股近期可以密切关注。

' 申万宏源(' 000166,' 股吧)对12月的市场走势分析，市场的分化格局演绎到极致后存在指数层面的震荡要求，上行的风险在于资金配置力量和全球性的财政加码对于强周期风格的强化，下行的风险在于短期市场盈利效应减弱和' 意大利公投等风险事件带来的震荡。

出于均衡配置的考虑，申万宏源在标的选择上兼顾了当前风格进一步发酵的乐观可能，和年末不确定性带来风格转换的悲观可能。前者继续推荐强周期和重组等资本运作盛行的标的,尤其交叉考虑了政策红利、对冲经济下滑等因素,而后者较多地考虑了安全性配置要求而选择了累计涨幅不大的价值成长和高股息标的。

权益基金投资偏谨慎 风格保持均衡

在投资权益基金方面，' 海通证券(' 600837,' 股吧)最新发布的12月基金' 投资策略报告认为，本轮经济企稳主要体现为库存周期，当前供需正在发生逆转。且当前政策重心已由稳增长转向防风险，同时年末资金面偏紧，货币政策也受到制约，因此投资策略偏谨慎，维持上月权益类仓位，风格上仍然保持均衡。

上海证券' 研究所分析指出，今年以来沪深两市表现分化趋势并未得到收敛，基于经济复苏逻辑下的蓝筹依然是当下配置的主旋律，其中商品类周期标的得益于通胀预期的飙升成为近期市场较为持续的热点。

从逆向投资的角度来看，目前或是布局成长股的较好时期。现阶段市场底部抬升，风险偏好逐渐回归。而成长股经历了长时间调整已经具备一定的相对估值优势，潜在的补涨空间或在市场上行环境下有待释放。

债券货币基金投资方面，海通证券指出，当前通胀存反弹风险，基本面对债市支撑尚需等待，且短期央行货币政策偏紧制约利率下行，短期保持谨慎，建议把握调整机会，积极布局明年。

信用债方面，谨防违约风险重来。因此小幅降低债券基金仓位并增加到货币基金，并建议投资者选择利率债与高信用评级配置比例较高、久期偏短的债券基金。

上海证券研究所建议，短期防御,待市场调整到位后再行进攻,暂时性降低债券类的配置比例,选择低杠杆、短久期、交易能力较强的产品进行配置,并重点关注基金公司的风险识别能力。信用债方面,可以关注较多重仓煤炭、有色、钢铁等受益于价格上行行业券种的产品,未来盈利的改善将使得此类企业偿债压力有所下降。