南京新三板挂牌企业补贴悄然生变顺水鱼财经

“现在还想挂牌吗？”

“团队一直在反复讨论，确实很纠结。一来因为目前的市场状况，' 新三板的融资能力很不理想；二来总体上挂牌补贴少了，挂牌的成本要考虑。”近半年来，南京溧水的一家企业，在是否挂牌新三板这个问题上始终举棋不定。

这家企业遇到的情况并非孤例。今年以来，一些地区的新三板挂牌补贴从上到下出现一些新的变化，对企业是否挂牌的抉择产生微妙影响。以江苏南京为例，整体来看，省市层面正在缩减，区一级略有提高。

补贴缩水

同样是溧水的企业，江苏冠军涂料科技集团股份有限公司（837745）已于今年6月30日成功挂牌新三板。公司在8月份拿到了区里的挂牌补贴，省市层面的补贴还在等待中。

沈冬辉是冠军涂料公司的董事会秘书，他告诉《金证券》记者，以南京地区为例， 2015年政策上对新三板属于引导和鼓励阶段，那时候省市两级层面的补贴都是60万元。2016年以来，随着新三板挂牌企业数量越来越多，省市两级层面的补贴缩减到30万元。

记者从南京市金融办也获悉，目前确实出现了省市两级缩减、区一级略有提高的情况。

中泰证券北京地区项目人士在和《金证券》记者交流时表示，北京、上海两地同样出现市级补贴缩减的情况。“这两地市级补贴原本就不多，目前具体缩减多少并不清楚，需要和企业确认。但按照目前新三板挂牌形势，未来取消也是有可能的。”

群体犹豫

省市两级挂牌补贴的缩减，确实会对企业挂牌意愿产生一定的影响。

2016年以前，新三板挂牌费用并不高——平均在100-120万元，低的甚至80万元就可上板。以南京为例，省市两级补贴加起来就有120万元，再加上区里的补贴，一些企业的小算盘是：不挂白不挂，挂了还能挣钱。

但2016年以后，新三板挂牌标准趋严，挂牌费用提高（目前平均在180-200万元）。省市两级挂牌补贴减少后，企业一算账发现挂牌成本超过了补贴。加上今年以来新三板市场持续低迷，融资能力不强，不少企业开始犹豫挂牌到底划不划算。

南京一家拟挂牌企业负责人对《金证券》记者表示，登陆新三板将增加公司的成本，这会压缩现有的利润空间。一是一次性挂牌成本，例如补缴税款、人员社保、聘请' 券商等，但补交的费用不能算成本。二是规范运营的成本。三是成为公众公司所带来的成本。在投资者关系管理中，路演、拜访、常规维护、接待、受访等，都是挂牌新三板后企业需要面对的成本。补贴一旦减少，企业肯定要掂量掂量。

“应该说一些企业都不是真的了解新三板市场，也不明白为什么要挂新三板，赶热闹的程度更多点。省市两级补贴取消后，其实对新三板市场的长远发展是有好处的，因为真正想挂牌的，绝对不会因为没有补贴而不挂。”沈冬辉这样认为。

安信证券新三板研究员在和《金证券》记者交流时，表达了类似的观点。他说，原先不论什么行业、什么质量的，都可以来挂，但现在监管层希望来挂的企业有质量保证，省市两级挂牌补贴的减少或取消，实际上会筛选掉一部分质量不合格的企业，这个政策变化和新三板监管层的思路是相吻合的。

基层积极

虽然省市两级挂牌补贴出现了缩减，但包括行政区和园区在内，南京一些区一级的补贴却略有提高。

沈冬辉告诉《金证券》记者，南京溧水2014年还没有补贴政策，2015年时大概在100万元，今年有所提高。和溧水情况相似的，还有南京另一个行政区高淳。

记者查阅公开报道了解到，此前建邺、雨花两区的挂牌补贴大概在120万元左右，但经过调整目前已经提高到200万元左右。

“区一级是否提高补贴标准，主要跟当地的财政实力相关，当然也和当地的挂牌企业数量、积极性有关系。现在省市两级的引导和鼓励作用在淡化，但是从区一级来说，还是要推动当地企业挂牌的，这么做有利于地方企业健康成长，也有利于地方经济发展。”沈冬辉解释。

除了补贴金额有保障，一些区一级的补贴方式也变得更加灵活。

《金证券》记者了解到，拿溧水来说，在补贴程序上，企业可以在成功挂牌后一次性申请补贴，也可以分阶段申请补贴，包括股改成功后可以申请10万元、通过券商内核后可申请20万元、正式挂牌后可申请30万元，完成融资后还可以按要求的比例申请补贴。并且，区一级的补贴发放时间非常快，基本在1-2个月左右，企业完全不用担心拿不到的情况。

记者在与江苏省内多家新三板挂牌企业相关人士交流后了解到，从区一级层面而言，不论是补贴政策上还是其他支持上，都相当积极。