高手投顾日志：资金面紧张制约大盘反弹力度顺水鱼财经

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临近年末，资金面相对紧张。从逆回购204001品种观察，全天大多数时间回购年化收益率都在7%-8%之间，明显高出以往同期，表明资金压力若隐若现，反应在盘面就是成交量能持续萎缩，沪深两市总成交回落到4000 亿元以下的水平，为近期地量，资金面对短线' 行情有制约作用。市场短期不放量很难突破，能否再次站上5日线是判断结束短期调整的关键。 市场研判 每年12月中下旬都是资金最紧张的时段，上周交易所国债逆回购利率飙升，加上汇率贬值、债市风险、限售解禁、' 新股扩容等，市场资金面和政策面都遭遇利空困扰，短期谨慎情绪占据上风，预计在年底或春节前货币环境持续偏紧，都将制约市场上行空间，上周召开的中央经济工作会议对2017 年全国经济工作做了全面部署，强调持续推进包括农业在内的供给侧改革，推进国有企业资产重组，更加重视对金融风险的防范，避免出现系统性金融风险。从供求角度看，新股发行不断提速，从以往每日一股到目前的单日三股，供应力度加大，同时' 大小非限售解禁、定增到期解禁等筹码供应也是源源不断，尤其是年底阶段，大股东处于各种目的，减持相对集中，对短线市场也形成一定制约。操作策略：继续谨慎应对，多看少动，部分已经突显估值优势的绩优成长股可试探性少量吸纳。

市场热点分析：

东北振兴：近日发改委印发《东北振兴“十三五”规划》，规划指出，针对不同类型国有企业的特点，以增强国有经济活力、竞争力和抗风险能力为目标，灵活采取引入战略投资者、推进企业改制上市、允许员工持股、吸引股权投资基金入股等方式推动混合所有制改革。支持在东北地区的国有企业先行开展混合所有制改革试点。规划提出，到2020年，东北地区体制机制改革创新和经济发展方式转变取得重大进展，发展的平衡性、协调性、可持续性明显提高，与全国同步实现全面建成小康社会宏伟目标。

油气改革：日前召开的中央经济工作会议强调，要深化国企国资改革，在电力、石油、天然气等领域迈出实质性步伐。国家能源局此前提到，将稳步推进石油天然气体制改革，配合国家发改委推动《关于深化石油天然气体制改革的若干意见》在今年年底前出台。油气改革将使多个领域受益。其中，上游勘探、开采行业一方面受益改革带来的市场持续开放，国内油田服务企业有望率先进入上游领域，分享改革红利。另一方面随着国际油价的回升，油服企业盈利也将持续回升，形成利好叠加。

异辛烷：根据国家环保部计划，明年将率先从北京和上海等大城市开始实施国六排放标准，2018年以后逐步推广至全国。京六标准，汽油芳烃、烯烃含量进一步降低。为弥补芳烃等物质含量降低所带来的辛烷值损失，需增加高辛烷值物质MTBE、异辛烷的添加量。MTBE为潜在水体污染物，在美日等国禁限用，异辛烷更具潜力。新标准的提前推行使得异辛烷产能加速释放，2017年国内汽油产量将达1亿吨，如果明年国内汽油调和组分中烷基化汽油占比达到10%，届时烷基化汽油的总需求量将达到1000万吨，异辛烷作为符合国标的优质汽油添加剂将迎来广阔市场前景。

后市判断:

谨防3100点下方快速杀跌

市场不会采取单边下跌的方式，短期弱势是暂时的，市场距离阶段底部越来越近，周初是确认市场底部的过程，短期无非就是选择在3000点一带筑底，还是待完成最后一跌在半年线筑底的问题。' 上证指数在见到阶段高点后，向下已经连续跌去200点，短期再肆意夸大风险显然不可取，随着市场利空的不断消化，' 大盘下行空间已被封杀，短期市场虽然还有反复，但多会以时间换空间的方式完成调整，目前上证和深圳主要指数短期走势不协调，短期唯一不确定性来自深圳市场，深成指和深综指等指数分时结构仅有3个下跌波段，如果深圳短期反弹归结于4浪反弹，那么还存在最后一跌的风险，届时可能会带动' 沪指走弱，即便大盘选择再次向下亦不必过于恐慌，反而成为短期低吸的机会，尤其是沪指半年线作为多方重要防线，很难被轻易击穿。 后市策略 行情经历前期的快速回落后，市场风险已基本释放，短期虽未彻底企稳，但整体下行空间非常有限，预计在短期或将见到低点，沪指3000点一带特别是半年线附近，可以逐步加大买入力度。

【注：以上不是' 个股推荐，也不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎。】

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夏立军：20年操盘手的实战经验。善于把握市场阶段性热点。对于基本面分析和技术面分析具有独到的见解，一切投资以实战出发。曾作为中央电视台、中央人民广播电台、北京电视台、东方卫视、上海第一财经、甘肃卫视、内蒙卫视、宁夏卫视等多家媒体的客座嘉宾，受到广大投资者的好评。