新股开板门槛降低 拉低市场估值重心顺水鱼财经

本周A股市场出现反弹受阻回落的走势。其中，' 创业板指在盘中一度充当' 大盘反弹的领头羊，但可惜的是，' 新股与次新股等品种的持续调整，市场人气陡然降温，使得创业板指在周末再度回落，已有再破前期低点的趋势。

由此可见，目前创业板指的压力主要来源于两个层面，一是' 业绩增速放缓所带来的估值回落的压力。毕竟创业板前些年的高成长催生了高估值，但是，近一两年来，一方面由于并购力度的减弱，另一方面则是由于缺乏' 新兴产业的业绩引擎，故业绩增速有放缓的趋势。二是筹码供给加大的因素。目前新股扩容节奏的确超预期，在12月，每周都有一批新股IPO，这就意味着新股的家数与筹码迅速增强，也意味着新股的筹码将不再稀缺，不应该给予高估值。所以，近段时间，上市新股开板的总市值门槛从前期的60亿元降至50亿元，甚至在本周渐有下破50亿元的态势。

这对于市场人气来说无疑有着较大的打击，毕竟新股开板时的总市值往往也隐含着市场参与者对单只A股股价的认可。比如60亿元总市值打开一字板，其实就隐含着A股单一上市公司的壳资源价值有望达到60亿元。如果降至50亿元，就意味着壳资源价值降低，而且整个A股的估值重心也会下一个台阶。

综上所述，随着新股扩容节奏加速，创业板指的股价重心有望进一步下移，这不利于短线创业板指的企稳。也就是说，即便短线整个A股的利空全部兑现，创业板指也充其量是企稳，但难以重返强势格局。如果短线A股尚有后续利淡消息，那么，创业板指仍有可能冲击与考验前期低点。

在操作中，建议投资者仍宜谨慎，尽量减少对创业板指的配置力度。但是值得指出的是，经过持续低迷后，部分创业板' 个股，尤其是部分开板较早的新股，在近期又进一步调整，总市值、估值坐标都已经有效下移，可以初步纳入跟踪范围，比如今天国际、同益股份等。