2017年蓝筹是风口顺水鱼财经

12月30日，沪综指以3103.64点收官，本周下跌4.5%，2016年全年下跌12.31%；' 创业板指年跌幅为27.71%，均为2012年以来最大年度跌幅。辞旧迎新，A股即将跨入2017年。如果说2016年A股市场处于大波动后的信心重构阶段，那么在资产荒背景延续、债牛大概率见顶、供给侧改革进入攻坚阶段等因素助推下，2017年蓝筹将迎来更有力的“估值重建”阶段。

2016年底流动性紧张状况暴露债市风险，债券市场去杠杆过程并没有结束，部分资金有望去债入股，且增量资金十分可观。

据中国证券报记者观察，几乎所有大行在2017年都会提高权益类配置的资金比例。某公司投资总监透露，某大行的混合策略类委外中，允许净值达到1.02元以上，就可以将权益类仓位提高到30%至50%；净值在1元至1.02元，权益类的仓位可以在20%；净值低于1元，则是在20%以下。此前，仅仅给10%左右的权益类仓位。各种策略加起来，上述某大行资管部门2017年委外规模将增加到5000亿元左右，为2016年的数倍。

从经济层面看，中央经济工作会议在货币和金融监管政策层面传递若干信号，其中一个信号是供给侧结构性改革任务的权重进一步加大，供给侧改革有助于增强经济持续健康发展内生动力。2016年供给侧改革在黑色金属行业取得实效，有关部委表示即便价格上涨亦不会动摇改革决心。同时，' 农产品(' 000061,' 股吧)供给侧改革将发力，微观经济层面预计将出现持续改善，企业利润复苏具有持续性。

但明年反弹空间恐因货币政策趋于中性而有所局限。中央经济工作会议传递出的另一个信号是明年依然以抑制金融资产泡沫，防范系统性金融风险、去杠杆为主，央行重启货币宽松的概率下降。叠加美联储' 加息节奏加快，中美利差收缩对国内收益率上行带来一定压力，加上原油价格反弹，2017年全球通胀中枢面临逐步抬升。因此，国内货币政策边际收紧是大概率事件。

从' 投资策略层面看，2017年是深化供给侧改革的重要窗口，“三去一降一补”仍是现阶段重要任务，因此供给侧改革是2017年重要投资主线。只是在黑色系之后，农产品或在农产品供给侧改革“破题”后成为2017年风口，换句话说，投资主题或从“做多PPI”，转变为“做多CPI”。此外，' 国企改革在电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等领域预计将加速推进，亦值得投资者关注。从市场风格来看，传统周期行业是本轮企业盈利改善的核心部门，看好受益于供给侧改革和混合所有制改革的蓝筹和国企板块。