心理预期管理与否大不一样顺水鱼财经

心理预期的奇妙就在于说不清道不明，却又是客观存在的。2015年这个时候，投资者普遍预期存在跨年度' 行情，大多看好2016年一季度行情，但是熔断无情粉碎了投资者的美好预期。2016年这个时候，预期跨年度行情的人已经很少了，看好2017年一季度行情的人也不多了。因为大家对IPO“大跃进”又有了比较一致的心理预期。如果没有心理预期管理，蝴蝶效应就会出现。

一致心理预期形成后很难扭转

心理预期管理过去很多人是不懂的，有时候，不但不懂心理预期管理，反而去强化人们的某种心理预期。当年物价双轨制向单轨制过渡时，' 老百姓(' 603883,' 股吧)对物价即将暴涨已经有了强烈的心理预期，这时候本该进行心理预期管理，舒缓人们的紧张焦虑情绪。但当年却是反其道而行之，舆论上大张旗鼓地宣传物价改革要闯关，不断强化物价即将彻底放开的信息。老百姓因此普遍产生了恐慌心理，唯恐手中的钱越来越不值钱，结果导致恐慌性的抢购潮，看见什么买什么，商店里的商品被抢购一空。那一波恶性通货膨胀后来费了九牛二虎之力才平息下来，银行利率一升再升，还叠加远超银行利息的保值补贴。

有很多事情，是不能让人产生明确一致的心理预期的。以2016年人民币汇率的跌势来说，起因于2015年8月11日人民币汇率的断崖式下调，当时试图通过大幅下调人民币汇率，一步到位解决人民币汇率高估的问题。但是暴跌打开了潘多拉的盒子，原来人们对人民币汇率是否高估并没有共识，暴跌以后人们看跌的心理预期开始形成。' target='_blank' >特朗普一直口口声声指责中国是汇率操纵国，他是完全搞反了，认为人民币汇率是低估了，中国政府是在有意压低人民币汇率，以谋求对外贸易上的好处。

现在老百姓手中的人民币可以买下21万亿美元，其中只要有七分之一的资金出于预防人民币贬值的心理预期去兑换美元，3万亿美元的外汇储备很快就会化为乌有。老百姓每年有5万美元的兑换额度，3万亿美元外汇储备可供6000万个人兑换，更何况这3万亿外汇储备并不都是美元，也不都是躺在银行里的现金，大家都去兑换怎么得了？但是这种心理预期形成以后很难扭转，再大的银行也经不起人们的挤兑，心理预期的管理只有未雨绸缪才能奏效。

心理预期再被IPO“大跃进”牵引

股市中心理预期的作用就更大了，牛市熊市其实就是心理预期逐步趋向一致的结果。表面上股市是国民经济的晴雨表，但对照一下股市与经济的实际走势，很明显并不一致。2015年中国全年的经济形势基本上没什么变化，但股市却经历了牛熊两重天，中间的转折是断崖式的，没有任何过渡。其实去年的股灾本可以避免以那么惨烈的方式出现，就是因为忽视了投资者心理预期出现逆转的信号，错过了心理预期管理的最佳时机，等到投资者的一致心理预期形成了，再要扭转就只能采取非常措施了。2016年的A股市场走势除了年初熔断形成的股灾3.0，大部分时间是无趋势的，也就是向任何方向发展都是有可能的。

本来投资者对2016年一季度行情都非常看好，在这种情况下熔断股灾却突然发生了。是经济形势突然恶化了吗？不是，现在人们总结2016年的经济形势可以用一句话来概括，就是变化不大。但投资者的情绪变化快到什么程度？可以用15分钟时间迅速实现两次熔断暴跌7%结束全天交易。股灾3.0之所以没有进一步发酵，是因为管理层知错即改迅速叫停熔断规则，同时“国家队”再次伸出援手救市，否则投资者的心理预期就不可能扭转。但要修复重创的市场并没有那么容易，A股花了大半年的时间才站稳3000点。投资者刚开始期望在2016年年底前能够补上2016年年初的熔断缺口，可是IPO大跃进来了，投资者的心理预期不得不变。

有一种糊涂的说法，认为2016年总共发了275家' 新股，募集资金总额不过1817亿元，比起再融资上万亿来少多了，因此对市场没有那么大的负面影响。真不知道这本账是怎么算的，IPO是1817亿元的事吗？新股上市后平均股价涨三倍，大多数小盘股涨幅动辄七八倍，袖珍股涨幅超十倍。就以平均涨三倍计算，实际吸纳的资金是5451亿元。如果再算上一年以后大小限的解禁，这个数字至少还要乘以2，那就是10902亿元。三年以后那就更不得了。按照周周IPO的速度计算，明年IPO的数量将达到600家，那是什么概念？投资者的心理预期怎么能不改变？如果放任这种心理预期发酵而不采取任何措施去扭转，后果不难想象。