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九州证券：勿过度解读逆回购减品种

回顾2014年到2015年春节的公开市场操作，可以发现临近春节，公开市场操作具有特殊性，不能用货币政策发生变化来解释。春节前，央行往往会提前暂停部分期限的公开市场操作，央行不太会让逆回购的到期日恰好是春节的前一天，而会提前几个交易日便不再开展相关期限的逆回购。总的看，本次央行暂停开展28天、14天逆回购，只是由于春节因素正常的提前暂停，同时叠加逆回购总规模减少、没必要开展多个品种的公开市场操作，既不是进一步“缩短放长”，也不是重新降低货币市场资金成本，不应过度解读。

海通证券：流动性有望保持稳定

上周美元指数震荡走弱，人民币对美元汇率低位震荡。央行行长' target='_blank' >周小川发布新年致辞，2017年将保持货币政策稳健中性，调节好货币闸门，维护流动性基本稳定。而国家外汇管理局表示，个人购汇政策没有变化，5万美元的个人购汇额度保持不变，但会加强对真实性和合规性的审核。1月份将开启新一轮换汇周期，但得益于上年末财政万亿放款和央行持续投放，短期流动性仍有望维持稳定。

中金公司：跨年后资金面改善

在银行努力为了保证指标达标的情况下，去年末整体资金面偏紧，甚至紧张程度超出了预期。不过，随着年关顺利度过，到了今年初，这些指标考核暂时度过后，预计整体资金面会有所改善，即银行又会腾出额度重新融出资金。从银行间和交易所未到期回购余额近期的上升来看，一些资金的融入需求主要是积谷防饥和为了改善考核指标，尤其是长期限回购的占比明显提升。2017年年初这些需求会减弱，回购余额会重新回落，货币市场利率也将重新下行。

华创证券：资金再趋紧概率大

公开市场持续净回笼，流动性趋紧是大概率。本周以来资金的宽裕在于去年底财政存款的释放，相对于给资金池注入了接近1.2万亿的资金。但如果央行持续收紧叠加缴准的因素，估计资金池中的水位会逐步下降，因此后期流动性趋紧仍是大概率事件。（张勤峰 整理）