护盘资金拉权重粉饰太平 创业板八连阴数百股跌停顺水鱼财经

记者 高升

持续不断的下跌，从阴跌走向暴跌！刚刚步入新年不久，A股市场又露出狰狞的面目，广大散户“关灯吃面”，权重股却在尾盘离奇拉升，为' 大盘留下了创出纪录的长下影线。目前，市场对IPO过快以及' 大小非限售制度不严等政策细节颇有意见，各种讨论分析的文章充斥媒体。另一方面，一些重要媒体发表文章为IPO正名，认为IPO不是导致市场下跌的原因。种种迹象表明，目前市场分歧很大，难以就IPO及大小非解禁等关乎市场长远发展的政策细节达成一致，在此背景下，投资者唯有“用脚投票”，远离不确定性。

' 创业板八连阴 数百股盘中封死跌停

周一，A股延续了上周的疲弱走势，' 沪指低开低走，盘中最低下探至3044.29点，跌幅一度超过2%，尾盘在金融股的带领下企稳回升，最终收盘仅仅小幅下挫0.3%。收报3103.43点；创业板指重挫3.64%，盘中最低下探至1783.44点，收报1830.85点，日K线惨遭八连阴。两市成交量显著放大，合计成交5219亿元。行业板块普跌，仅银行与' 保险等权重板块逆市上扬。

消息面上，消息人士周一透露，中国证监会主席' target='_blank' >刘士余上周六(1月14日)召集部分在京机构召开座谈会，听取市场人士对IPO、再融资、壳资源和' 新三板等问题的意见和建议；有关参会人士透露，现场气氛蛮轻松的，刘士余主要以听为主。

从盘面看，市场全天都非常低迷，大量' 个股封死跌停，权重股勉力维持，最终给人以力不从心，粉饰太平之感。

护盘资金拉升权重股 春节前粉饰太平意味浓

整个市场哀鸿遍野，大量股民全仓跌停。但神秘的护盘资金却拉抬权重股，粉饰大盘指数。表面上看，' 上证指数只是微跌9个点，并且仍能站稳在3100点之上。但实际上，深证成指、' 中小板、创业板指数收盘跌幅都接近3%。其中，创业板指数盘中最多跌近6%，只差一点点就要创出2015年超级股灾以来的新低！

春节临近，人心思涨，人心思稳。但面对市场的持续走弱，护盘资金仅能进攻“金三胖”、拉抬“石化双熊”，当然是只能扮靓指数，粉饰太平，对上头交差，最后还是苦了广大股民。而且A股一向惧怕大盘股上涨，大盘股一涨，小盘股遭殃。今后，护盘资金还是应该提高技术含量，不要只会简单粗暴拉权重股，结果适得其反。

IPO融资过快引发争议 市场没有共识只能继续探底

对于近期市场的下跌原因，各方有很多不同的观点。比如有人说A股其实就是个高估的泡沫，现在只不过是泡沫破了，想救也救不了。还有人将A股下跌的矛头指向IPO，认为IPO过快过密，超出了市场承受能力范围，已经成为压垮市场的最后一根稻草。当然也有观点为IPO正名，认为相比再融资，IPO的规模小得可怜，根本不是导致市场下跌的主要原因。

对于备受关注的IPO，目前市场上分歧很大。官方似乎很希望通过减少再融资，把更多的金融资源向IPO倾斜，从绝对融资额来看，似乎并没有增加多少。但实际上，IPO和再融资根本不能划等号！

首先，定向增发大多数是产业资本或专业的机构资本在参与，其建仓成本相对市场化，随行就市的背景下，各方对股价的诉求都比较高，都更愿意看到股价中长期走高。但IPO完全相反，“大小非”的成本相对于股价几乎可以忽略不计，一到解禁之后，抛售意愿极其强烈，而且相关方面没有市场价的成本概念，对维护股价动力不足。这也正是定向增发往往成为A股市场上个股走强的一种背景，而IPO则成为“抽血”、“圈钱”人人怕的一个重要原因。因此，在制定政策时，把再融资和IPO划等号的观点，当然是错的。通过限制定向增发，疯狂转向IPO，毫无疑问会导致市场承受能力不足！

对于现阶段的A股，市场对IPO等关键问题依然没有共识，因此投资者只能用脚投票，远离政策风险，股市也只能震荡寻底，难以走出人为制造的低迷。

《投资快报》发自广州