次新股 “腰斩”警示炒作风险顺水鱼财经

过度炒新的风险逐渐暴露。近期，次' 新股出现调整，有的' 个股较高点连续回调超过50％，有的直逼或已跌破上市首日收盘价。

2016年12月以来，次新股板块回调明显，整体回调幅度超过20％。部分次新股创出股价新高后连跌不止。步长制药是2016年发行的最贵新股，发行价55．88元。该股2016年11月18日上市首日涨停收盘80．47元，又连续6个一字涨停，第8个交易日盘中最高攀至155．41元，之后便开始回调。1月16日，步长制药盘中最低跌至80元。这不仅跌破其上市首日收盘价，而且较上市以来股价高点累计跌去48．52％。

2016年上市的银行股，普遍较炒新高点大幅回调。其中，' target='_blank' >上海银行已跌破上市首日收盘价。该股2016年11月16日上市首日收盘25．59元，而12月末收盘23．28元。无独有偶，' target='_blank' >杭州银行2016年10月27日上市首日收盘20．72元，而今年1月18日收盘19．38元。

非' 金融行业板块的新股炒作更为火爆，但股价“过山车”风险不容小觑。中国电影2016年8月9日上市，连拉12个涨停后才破板，第13个交易日盘中最高40．28元，较发行价累计上涨逾350％。该股1月16日盘中最低跌至19．32元，较上市以来最高价回调超过50％。新华网2016年10月28日上市后连拉12个涨停，第15个交易日冲高至136．10元，今年1月16日最低跌至67．67元，回调幅度同样超过50％。

富森美上市后连拉8个涨停才破板，第11个交易日最高上涨至96．50元，而1月18日收盘45．8元，累计回调逾50％。健帆生物上市后连拉18个涨停，1月18日收盘较其上市第19个交易日创出的最高价累计回调超过55％。

再看2016年以连续30个涨停板创新股涨停纪录的海天精工，发行价1．50元，连续涨停破板的当日最高攀至34．29元。该股1月18日收盘20．71元，较上市以来的股价高点累计回调了39．6％。市场人士分析称，海天精工最新价仍远高于发行价，若后市再出现回调，有可能较上市以来股价高点回落超过50％。

次新股自2016年12月以来连续走弱。一方面，新股发行提速，市场扩容节奏加快，对存量资金博弈格局下的炒新投机行为产生一定冲击。从目前市场舆论分析来看，新股发行明显减速的可能性不大。

另一方面，过度炒新堆积投机泡沫，次新股大幅回调属于 “去估值”过程。虽然IPO重启以来的新股普遍低价发行，但过度炒新使其估值明显高于二级市场上同行业' 股票 的平均估值。炒新本质上是“击鼓传花”的投机博弈，一旦后续资金不跟进，股价见顶后难免大幅回落。部分次新股上市后连拉涨停板的个数偏多，有的甚至超过20个，使其一旦走上股价回调的下坡路往往很难止跌反转。

值得注意的是，此前新股上市连拉10个以上涨停板不稀奇，而近期上市的新股连拉涨停的势头有所减弱，炒新周期缩短。1月12日上市的海利尔，第4个交易日就打开涨停板。1月9日上市的太平鸟也在上市第4个交易日破板，18日收于跌停。1月6日上市的赛托生物仅维持5个连续涨停，第6个交易日由开盘涨停变为收盘跌停，18日收盘较上市以来高点累计回调了27．83％。

1月19日，部分前期跌幅较大的次新股反弹，有的个股涨停。但有市场分析指出，次新股股价遭 “腰斩”此前也出现过，跌得深不意味着反弹得快。对于估值风险仍偏大的次新股，不宜盲目抢反弹。有' 券商建议投资者“抓老放新”，对长期超跌的、市场已充分定位的老股适当关注，对刚刚上市不久、市场还没有充分定位的次新股则予以回避。