行业周期主导基金在鲁股布局 海信电器（600060）等遭大幅减持顺水鱼财经

◆经济导报记者 时超

春节假期过后，A股市场将如何表现，越发牵动人心。而基金机构去年四季度的布局，颇具参考价值。

经济导报记者统计最新披露的基金四' 季报发现，虽然多数' 基金净值受A股低迷影响表现不佳，但基金机构持有' 股票 的总市值仍然较去年二季度末增长了407亿元，凸显了机构对市场未来的信心。细分来看，低估值蓝筹股正成为基金进驻的新宠，特别是有色、能源等周期板块受到热捧；与之相比，中小创板块则受到冷遇，基金仓位下降明显。

值得关注的是，基金对鲁股的态度也是冷暖不一。其中，' 好当家(' 600467,' 股吧)（600467）、' 杰瑞股份(' 002353,' 股吧)（002353）等' 个股均出现基金大手笔增持现象；而' 民和股份(' 002234,' 股吧)（002234）、' 保龄宝(' 002286,' 股吧)（002286）等个股则遭到机构抛售。

“由于监管层对市场投机炒作的打击，价值投资重回主流。上市公司未来' 业绩预期，成为基金布仓的重要参考标准。”2日，中诚顾问首席投资分析师王瑞鑫对经济导报记者说。

周期股成最爱

对于A股市场未来走势的判断，基金机构的布局无疑是一个重要风向标。

经济导报记者通过Choice金融终端统计发现，与去年上半年相比，基金机构持有的A股市值下半年增长了407亿元。而在同期，除上证综指外，深证成指、' 创业板指等几大板块均出现明显下调，其中深证成指跌2.95%，创业板指跌幅高达12.24%。在市场低迷之时，基金持股市值增加，凸显出机构对市场未来的信心。

不过，从基金去年下半年的布局看，其对市场的变化也进行了相应调整，呈现出“弃中小创买入蓝筹股”的趋势。如加大了制造业、金融业等低估值蓝筹板块的仓位，截至去年末诸多基金机构在这两个板块合计持股市值占总市值的比例达到66.49%；同时，机构有意缩减了前期概念炒作较热的信息传输板块、' 房地产板块仓位，对相关公司进行了减持。

上述现象在鲁股中颇为明显。经济导报记者统计发现，' 中国重汽(' 000951,' 股吧)（000951）、杰瑞股份、' 赛轮金宇(' 601058,' 股吧)（601058）、好当家等鲁股受到基金热捧。其中，中国重汽获广发旗下多只基金重仓持股，' 广发主题领先、广发多策略混合、' 广发策略优选(' 270006, ' 基金吧)混合的持股量均超过500万股；赛轮金宇的基金持股量去年下半年增加了241.93万股，' 鹏华改革红利基金、嘉实沪港深精选股票 基金目前持有该公司的股份均超过千万股；截至去年底，持有好当家的基金公司数量达到9家，基金持股半年内增加了4068.49万股，建新、中欧、嘉实等基金纷纷进驻布局。

经济导报记者注意到，业绩预期好转，是上述鲁股的共同特点。如中国重汽称，2016年实现归母净利润3.90亿元-4.46亿元，同比增长40%-60%；赛轮金宇认为2016年公司业绩有望同比增长85%-105%。

值得关注的是，杰瑞股份虽然尚未公布' 业绩预告，但截至去年底已有33只基金成为公司股东，基金持股数量半年内骤升1619.91万股。对此，王瑞鑫认为，杰瑞股份所处石化行业受油价上涨影响，景气度好转，有望重回强周期，带动基金布局热情。“基金偏爱周期板块的情况今年初尤为明显，有色、能源等板块都出现了基金抱团进场的案例。”

多公司受冷遇

有公司被基金热捧，也有公司受到基金冷遇。

经济导报记者通过Choice金融终端统计发现，仅鲁股中就有' 青岛海尔(' 600690,' 股吧)（600690）、' 海信电器(' 600060,' 股吧)（600060）、民和股份等多家公司出现了基金大幅减持撤退的情况。

青岛海尔在这其中的变化颇为明显，公司在2016年6月30日时股东中有高达157只基金，但截至2016年12月31日公司股东中仅剩7只基金。基金的持股数量半年内也减少了1.90亿股，其持股占流通股的比例由3.64%骤降至0.18%，可谓清仓式撤离。对此，有不愿具名的' 券商分析人士表示，公司所处的家电行业去年以来一直呈现高景气度表现，但行业竞争加剧、成本增加使其经营压力渐显，加上公司大手笔并购GE后，业绩受到一定拖累，可能使得业绩前景不被机构看好。

实际上，同属家电业的海信电器去年下半年以来也遭到基金减持，其基金持股数量半年内减少了8500.96万股，持股基金家数由去年上半年的175家降至31家。

另外，一些行业周期趋冷的板块，也进入基金抛售列表。如民和股份去年下半年基金持股数量减少了6498.38万股。公司近日也发布' 公告称，因去年四季度鸡苗价格大幅下跌，导致公司鸡苗产品盈利下降、资产减值计提增加，使得公司业绩将不及预期。

当然，整体看来，中小创仍为基金减持' 主力。如' 史丹利(' 002588,' 股吧)（002588）、歌尔股份（002241）、兴民智通（002355）等个股，均出现了基金数千万股的减持。其中，兴民智通去年曾进行了一系列眼花缭乱的并购，欲加速向车联网领域的转型，但现在看来，基金对其转型前景并不看好。

对此，王瑞鑫也表示，基金' 投资策略上求稳趋向明显，加上中小创的估值依然偏高，使得相关板块减持动作频频，考虑到监管层对概念炒作依然表现出高压态势，价值投资将重回主流，具备低估值、高股息率及业绩稳定等特性的板块，将成为基金争相涌入的“避风港”。