多重利好叠加 银行板块再现亮眼行情顺水鱼财经

银行板块再现亮眼行情 align=middle src="http://i5.hexun.com/2017-02-20/188219354.jpg">
银行板块再现亮眼行情

" 和讯股票 （微信号：istocknews）消息 周一，银行股集体大涨，其中又以次新银行股涨幅居前，截至发稿，无锡银行、常熟银行、吴江银行封涨停，贵阳银行、" 杭州银行、" 江苏银行均集体拉升，前期龙头张家港行直线翻红。

华泰金融沈娟团队表示，江苏" 两会后，投资落地刺激银行行情，银行次" 新股连续两个交易日涨停，点燃银行整体板块走势。在市场利率全面上行、不良贷款整体企稳大背景下，银行基本面得到重要支撑。货币政策中性进一步定调市场稳健流动性，银行股低估值、高股息率、高ROE等价值正在彰显，需重视板块投资良机。

沈娟团队调研测算，预测1月新增信贷约1.8-2万亿元，年底中央经济工作会议定调2017年货币政策保持稳健中性，预计2017年人民币贷款余额增速为12.5%左右，流动性整体仍将保持稳健。预计2017年银行整体息差降幅缩窄，净利息收入有望回暖，关注在利率上行周期银行基本面的修复。

央企、地方金控等大资金投资银行的逻辑十分清晰：银行牌照价值、估值处于低位、产生重大影响进行权益法核算（银行具有高ROE）、稳定的高股息回报为产业资金带来稳定收益，去年" 新华联(" 000620," 股吧)举牌" 北京银行(" 601169," 股吧)进一步印证银行标的稀缺价值。沈娟团队认为，“预计未来还会有大资金不断布局银行股，尤其是资产质量好、股权相对分散、市值较小的" 个股，建议持续关注布局机会。”

个股推荐

" 招商银行：利润增速名列前茅，不良压力减轻

2016年前三季度营业收入同比增长2.60%，归母净利润同比增长7.51%，增速排在上市股份行前两位。年化平均ROA 1.26%，年化平均ROE 18.36%。EPS 2.38元（TTM），BVPS 15.72元。核心一级资本充足率12.43%，资本充足率14.16%，分别较二季度末提升34 bp和26bp，维持在较高水平。

9月末不良贷款余额593.37亿元，同比增长36.42%，增速连续三个季度回落，资产质量压力开始缓解。不良贷款率1.87%，较二季度末增加4bp。计算得到第三季度不良生成率仅为1.25%，较第二季度减少47bp。拨备覆盖率186.36%，环比减少2.72个百分点。除了内部加强风控、优化预警模型外，招行也入选不良贷款资产证券化试点，已经发行三期ABS产品。未来不良贷款ABS试点额度扩大、债转股推进，招行化解不良风险的手段将进一步丰富，资产质量问题有望加速化解。招商银行零售战略路线清晰，多管齐下不良贷款处置加速。维持“增持”评级。

" 华夏银行(" 600015," 股吧)：不良确认加快，改革转型预期强

公司前三季度实现归母净利润约146亿元（YoY5.07%），EPS1.37元（YoY5.38%），ROAE11.82%，相比上年末下降1.08个百分点，不良率1.6%（QoQ+4BP），拨备覆盖率约170%（QoQ+5个百分点），成本收入比34.8%，季度环比保持平稳。核心一级资本充足率8.59%，一级资本充足率9.92%，资本充足率11.76%。

考虑到公司未来股东层理顺，改革优势明显，基本面边际改善，预计可有约30%的上行空间。时值德银退出，人保入驻，股权治理打开新局面，我们再次重申“买入”评级。

常熟银行：股东治理利战略发展，精耕地方走小而美之路

2007年公司引入" 交通银行作为公司第一大股东，持股比例10%，优化股权治理结构。民资合计持股比例近28%，囊括众多当地龙头企业，享受天然资源优势。此外，员工持股比例9.8%，激励机制充沛，高管持股数仅次于江阴及" 宁波银行(" 002142," 股吧)，充分调动管理层积极性及主动性，提高经营管理水平。

公司资产端结构不断优化，投资类资产占比稳步提升，负债端大力加强主动负债水平。2016年上半年不良率1.49%，较年初仅上升1BP，不良贷款余额增速明显放缓，资产质量优于同业，且优于地方水平。公司面对制造业企业信用风险积极调整贷款结构，引导贷款项目投放至发展迅速的第三产业。此外，江苏省近年来不良风险基本释放，我们调研发现存量不良贷款能够逐步消化，新增不良贷款也能提前预判，区域有望最先迎不良拐点。

公司股权结构分散且激励机制丰厚，交通银行作为战略投资者有益于公司治理。公司提早进行全国布局，“大零售”战略协同发展公司及个人客户，提高息差水平。资产质量较优，且不良增速放缓，看好区域不良拐点，维持“增持”评级。

春播2017：王者等和讯7位名师公开课2月20日开讲
">http://px.hexun.com/special/cb2017/default.aspx