A股股价分布呈现纺锤体 “358元空间”该买啥顺水鱼财经

360元的" 茅台(" 600519," 股吧)2块的华锐风电

□本报记者 " 徐伟平

沪深两市" 大盘持续走高，市场延续“小阳春”，但伴随着" 行情深入，投资者反而会在品种选择上出现迷茫，一边是360块的茅台迭创新高，一边是2块多的" 华锐风电(" 601558," 股吧)在低位徘徊，二者似乎成为两个极端。机构人士指出，A股当前处在非牛非熊的震荡市中，并不存在牛市的消灭低价股，也不存在熊市中的高价股遭团灭。投资者在布局时讲究的是跟好主线，在低价股中寻求交投活跃，符合供给侧改革以及基建加码逻辑的品种；在高价股中规避次" 新股，关注具有稳定盈利的大消费股。

沪综指迎来三连阳

近期" 美股、" 港股继续上演新高秀，A股虽未能如此强势，但回暖迹象愈发明显。沪综指昨日小幅低开后，维持窄幅波动格局，不过尾盘出现改观，出现快速拉升，最高上探至3261.58点，尾盘收报于3261.22点，上涨0.24%，实现三连阳。与之相比，本周二上演逆袭戏码的" 创业板指数表现较为沉寂，昨日下跌0.06%，收报于1919.97点，市场风格似乎再次转向大盘周期股。

这在行业板块上表现的更为明显，28个申万一级行业板块中有24个板块实现上涨，申万建筑材料、钢铁和食品饮料指数涨幅居前，超过1%，分别上涨2.88%、1.17%和1.09%。其他行业板块则涨幅较小。申万国防军工、非银金融、商业贸易和银行指数逆市下跌，但跌幅有限，分别为0.71%、0.24%、0.23%和0.09%。由此来看，领涨龙头具有明显的强周期属性，“周期风”继续刮，相关" 个股更是掀起了涨停潮。

" 南京证券研究所所长周旭表示，证监会修订上市公司非公开发行" 股票 实施细则，从源头上遏制投资套利资金。过去几年间再融资规模的无序扩张，恶化了A股市场的供求关系。新规有利于引导上市公司注重企业内生增长，净化A股市场生态，也引导投资者更加注重绩优白马股。创业板昨日走势较弱，则体现了市场对于创业板部分依赖并购发展的成长股今后" 业绩的担忧。此外，养老金陆续入市，给市场带来增量活水。这部分资金的性质也决定了其更为偏好蓝筹板块，尤其是股息率较高的白酒等品种。因此，当下来看，市场积极的因素不断累积，市场风险偏好有望继续上行，春季躁动行情将进一步深化。但市场主线或许在较为长的一段时间里将集中在蓝筹股中，节后基建等大蓝筹板块已有较大涨幅，短期存在一定获利盘抛售压力，而二线蓝筹白酒、家电、医药等板块有望接力，成为市场接下来一个阶段的热点。

A股股价分布呈现纺锤体

沪深股市上市股票 数量已经超过3100只，达到3118只。股价结构分布也出现明显改变，股价低于5元的股票 不足百只，仅为98只，占比仅为3%。这部分品种主要以钢铁、银行股为主，值得注意的是，伴随着供给侧改革发力，次新银行股带动板块参与热情，钢铁股和银行股反弹力度不小，低价股数量整体明显减少。

股价介于5-30元之间的中价股有2431只，占比达到78%。股价介于30-100元之间的中高价股有574只，占比达到18%。这部分品种是市场的中流砥柱，并没有明显的行业特征。

股价高于100元的股票 有15只，占比为0.4%。除" 贵州茅台(" 600519," 股吧)和" 长春高新(" 000661," 股吧)外，其余均为次新股，对于次新高价股的炒作更像是一场资金的击鼓传花，但一旦鼓声停止，这场游戏也将结束，高位博弈次新股同样并不划算。

整体来看，在牛市时A股股价头重脚轻，像一个倒金字塔，找一个低价股比找一个百元股难得多，但经历了熊市洗礼后，A股的股价结构已经趋于纺锤体，高价股和低价股的比例较低，而中价股和中高价股的比重较大，这种构造也更趋于合理。

小阳春该买点啥

昨日白酒股继续发起上攻，贵州茅台一度成为反弹先锋，当日股价最高上探至366.52元，再度刷新历史新高，牢牢地占据着两市第一高价股的位置，当日成交额为13.47亿元。考虑到*ST新亿停牌，两市可交易的第一低价股是华锐风电，昨日其交投依然低迷，当日维持锯齿状的窄幅波动，尾盘收报于2.25元，其成交额仅为1.75亿元。

当前市场环境向好，A股仍在小阳春中，但经历了周期股的快速拉升，金融股的盘中接力，白酒股的复苏，投资者对于该买什么有点迷茫。一边是360块的茅台迭创新高，一边是2块钱的华锐风电在低位徘徊，二者似乎成为两个极端，也代表了两种操作手法，一种是追逐具有爆发力的强势股。另一种是寻求低价股补涨。

机构人士指出，A股当前处在非牛非熊的震荡市中，并不存在牛市的消灭低价股，也不存在熊市中的高价股遭团灭。投资者在布局时讲究的是跟好主线，在低价股中寻求交投活跃，符合供给侧改革以及基建加码逻辑的品种。投资者不妨跟着商品大周期的思路去找，商品大周期启动分为五个阶段，分别是超跌反弹、成本推动、通胀预期带来大幅补库存、确认需求好转和泡沫阶段。前三个阶段，需求好转难以被观测，即使能被观测到，但是由于投资者长期的悲观思维惯性，短期内难以确认。投资者对价格上涨和上市公司盈利的持续性严重怀疑，尽管" 大宗商品价格大幅上涨，上市公司业绩大幅改善，市场不愿意给这些公司股票 高估值，股价整体表现平平。进入第四阶段后，需求逐步确认，估值提升，周期类股票 开始出现整体性行情。

对于高价股而言，此时追逐次新高价股的意义并不大，但贵州茅台的新高路却给大家提供了一个重要的选股思路，即消费白马股。以白酒行业为例，白酒行业经历四年调整，逐步回归正常经营，在以茅台、" 五粮液(" 000858," 股吧)和国窖1573为代表的高端酒逐步提价的大背景下，高端酒中龙头的市占率呈现逐步提高态势，且未来议价能力越发增强。而次高端市场中拥有核心" 竞争优势，并兼具提价和全国化能力的品牌，更加值得重点关注，此类高价股并非不可追。

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