国泰君安:盈利蓄势 躁动不停顺水鱼财经

近期监管政策一浪高过一浪，从再融资新规、“资管新规”，到保监会对前海人寿、恒大人寿的处罚，再到证监会发布会，一行三会监管联动，精诚合作。我们认为监管政策正围绕“进”和“出”两个维度有序进行。整体来看，政策稳步推进将进一步促进' 股票 市场回归支持实体经济，重视' 业绩回报。

从周期品角度来看，短期宏观经济预期上调放大春季旺季弹性，“' 一带一路”和“供给侧改革”落地提供中期牵引，海外' target='_blank' >特朗普政策预期构成' 美股映射，加之机构仓位博弈仍有空间，国内周期品正迎来“四位一体”驱动的中段' 行情。我们认为，当下时点周期品建议推荐排序为:建筑〉有色〉建材〉石油石化〉特高压〉' 券商〉钢铁。从消费板块来看，我们看到本轮以高端化、品牌化为代表的大消费板块已实现结构化复苏。建议精选消费复苏、品牌崛起的消费投资主线。对于成长股，我们认为在严监管和低风险偏好的大背景下，成长股暂无趋势性机会，主要关注基本面较好的白马成长股由于超跌引发的博弈性机会。

' 两会召开在即，主题围绕“四梁八柱”政策密集浪潮乘势而上。第一，国资委近日强调了' 国企改革在优化供给侧方面的重要作用，国企混改在提升宏观资产回报方面的价值需要重估，重点关注央企试点企业(' 中国联通)和强者恒强的上海、广东地区混改(' 隧道股份(' 600820,' 股吧))。第二，“一带一路”从2016年底以来已进入订单落地期，不断改善的项目盈利和风险防范能力需要市场重新认知，“一带一路”具有在需求端化解过剩产能的边际战略意义，或将在两会中成为新的“工作重心”，重点布局“一带一路”项目订单带来业绩边际改善最大的重点企业(' 中钢国际(' 000928,' 股吧))。同时，3月iPad发布会在即，创新点将为苹果“十周年”预热，积极布局量价齐升下苹果产业链革新带来的投资机会(' 蓝思科技(' 300433,' 股吧))。