2017年股市或出现调整 本轮维稳行情已近尾声顺水鱼财经

和讯网消息 目前CPI和PPI连续上涨，而货币政策也正在由宽松到中性转变的过程中，一般这种情况下，股市调整是大概率事件，比如2004-2005年以及2010-2011年，这两个阶段都面临' 加息拐点过程，导致股指出现调整，而2017年就处于这样一个阶段。因此，' target='_blank' >华林证券财富管理中心私人业务部副总经理胡宇表示，牛市之前股市或现调整，而本轮维稳' 行情也已接近尾声。

在胡宇看来，经济复苏背景下，原材料价格、租金及劳动力成本的纷纷上涨以及企业资产周转率下滑成为企业ROE上升的抑制因素；全要素生产率提升带来的效率提升才是推动企业盈利增长的核心因素。

另外，随着行业集中度的提升，各行业寡头占据了较大市场份额，涨价的能力提高带来了企业盈利能力的提升，中国目前很多行业都处于从充分竞争走向寡头垄断的阶段，行业龙头的定价权将进一步上升。

同时，CPI和PPI连续上涨推动加息进程，在货币政策由宽松到中性的过程中，股市调整是大概率，比如2004-2005年以及2010-2011年，这两个阶段都面临加息拐点过程，导致股指出现调整。2017年就处于这个阶段。

当然，胡宇也强调，其中优质的蓝筹龙头将会保持退一进二的走向，在多数公司面临' 业绩下滑的同时，仍会有部分龙头公司面临业绩不断上涨的情形。

而到经济复苏阶段走向经济繁荣阶段之时，很多企业已经从原材料和成本上升等外部恶劣环境的倒逼下生存下来，这个时候股市的盈利增长更加迅速，从而导致指数加快上涨，进入所谓的牛市阶段。

因此，胡宇认为，本轮维稳行情接近尾声，目前的' 投资策略是先胜而后求战，一季度，投资者需提高股市的生存能力，把握安全边际的原则，价格便宜是首要条件，但绝不追涨。