永远在自己选定的战场作战顺水鱼财经

金学伟

除了“格栅化”、“让随机性成为朋友”、“小概率组合打法”、“尽可能占有全部优势”……我还常喜欢用毛泽东的军事战略策略思想来比喻我们的' 投资策略。

首先是要有正确的战略方向。从秋收起义、上井冈山、开展工农武装割据，到长征途中的通道转兵、黎平会议、“北上抗日”，再到抗战初期的“独立自主的山地游击战”、解放战争期间的“向南防御、向北发展”、建立巩固的东北根据地、挺进大别山。

' 股票 投资也是。“在错误的方向奔跑，速度越快，离成功越远”。

股票 投资的战略方向有2个。一是大市走向（宏观的基本面分析已包含在内）——从长周期看，大市的基本走向，既决定我们的仓位管理，也决定我们的选股标准，比如牛市中可宽一些，熊市中须严一些。

二是社会潮流到市场潮流。社会潮流决定股市潮流，也决定我们的选股方向。哪些股票 可以大干，哪些股票 只能玩玩，哪些是要坚决放弃的。在错误的方向用兵，对投资技巧的要求很高，即使偶有斩获，也无补大局，而一旦失手，便毫无退路。顺大势、顺潮流，对投资技巧的要求不高，虽然也有寂寞、艰难的时刻，但最终，势和潮流会把你送到正确的目的地，就像哥伦布最终发现了' target='_blank' >新大陆一样。

其次是要有正确的策略。敌变我变，但万变不离其宗：永远在自己选定的战场里作战，不被敌人“牵着鼻子走”，让敌就我，而不是我去就敌，这是毛泽东军事策略的主导思想之一。

在具体战役选择上则看敌我强弱而定。在中央苏区时，由于总体是敌强我弱，所以每一个战役几乎都是在4项条件全部具备情况下进行的：有一个好的地形，有利我方兵力部署，不利于敌方兵力展开；在总的敌强我弱中创造局部优势，集中优势兵力打歼灭战；以打胜后能影响全局、动摇全局为战役选择的重点；有良好的群众基础，助我，碍敌。

移到股市中即为：有利的持股地位=好的地形；有强劲的价格驱动力=在敌强我弱的总环境下具备了局部优势；有较大的价值提升空间=打胜后能影响全局；有好的题材概念能吸引市场关注=有了好的群众基础。

一个投资人，无论机构抑或是个人，在市场面前都是个弱者，“敌强我弱”是永恒的状态，要以弱胜强，就得在自己选定的战场里作战。

不管主动挑选出来的股票 ，还是偶尔发现的、听别人说的，都不忘用这4个条件去考量一下：它究竟占据了几项优势？只有1项、2项，就放弃；具备了3项，就得考虑这3项的优势是否足以弥补另1项的缺失。够，就不用求全责备，不够也放弃。

这样做，不能保证我们次次得胜，因为“永远有一种看不见的结构，决定着价格运动的方向”。这样做也常常会让我们错失很多牛股，尤其是一些顶级大牛股，其上涨之初通常会带有很多缺陷。

但投资是永无止境的长跑，它的成败不取决于一时的得失，更不是一时的逞英雄，而是滚雪球，取决于长期稳定的复利增长。就像华尔街的名言：“你不必亲吻每一个女孩子”，选股的最好的境界不是把所有的牛股都选中，而是凡有所选，便有所获。

那么，这4个条件中，哪个条件是最主要的，或者说最不可缺少的？笔者觉得是价格驱动力！

在' target='_blank' >格雷厄姆时代，1美元的资产在股市中卖0.5美元甚至0.25美元的比比皆是。那时做股票 ，是不用太多考虑价格驱动力的，因为公司的清算价值已为我们做了背书。但今天的股市，1元的资产卖几元很正常，卖十几元、几十元也不稀奇，公司的价值不足以为你的投资背书。成长、未来等，也是个未知数。投资的风险呈几何级数增长。

虽然也有一些市净率、市盈率很低的股票 ，但总体的高估值、高风险已彻底改变了市场的价值取向，稳定的、低得可怜的公司价值回报已不再被人青睐，以不确定的收益来对冲可知的高风险，成为普遍的投资取向。

在这样市场里，股票 的价值评估已变得十分复杂，也更难把握，投资收益更多地要靠市场“投票”的结果，而价格表现，其实就是市场“系统自组织、自选择”的结果。对偏重于技术面的被动型投资者来说，它可以给我们提供某种暗示、某种信号，使我们去了解它背后的原因。

对偏重于基本面的主动型投资者来说，它可以对我们的分析与评估结果作出最终检验。“会涨的股票 才是好股票 ”，今天的股市，要说有哪句话最正确，笔者以为就是威廉·欧奈尔的这句话了。

谈到价格驱动力，人们总会是把它和具体的上涨联系起来——只有上涨，才能反映它的价格驱动力是否强劲。但这只是后期检验的方法。有没有一种方法，让我们在上涨前，就能预感这' 个股票 的上涨动力是否强劲？

有的。“系统的未来状态取决于它的初始条件”，这是去年讲' 大盘时，针对大牛市、3600点前无阻挡时，笔者曾经引述过的一句话。当时，笔者的判断是2638点的反弹力度会小于2850点，原因就在于2850点见底第二周，周线的SKDJ就出现了金叉；2638点则迟至第四周才出现金叉。应该说，当时信这观点的很少，嘲笑这理由的很多。但事实却真如此，2850点涨了29%，2638点迄今才涨了25%！

对一样东西的轻易否定是掩盖我们对它无知的最好办法。动量指标所以能给我们提供这样的暗示，原因就在“动量”二字。

简单说，假如市场的总能量为1，是守恒的，负能量的绝对值为0.9，那么毫无疑问，就是跌，大跌。如果负能量只剩了0.1了，那么，股价稍稍回升一点，就会出现金叉。如果负能量是0.4，正能量是0.6，那就得花很大力气、很长时间，才会出现金叉，而且上涨之后，正负能量总是拉锯、顶牛。

上升的动力是和下跌的负能量成反比的，这就是在价格尚未上升时，我们可以通过动量指标，对价格驱动力做第一次预判的道理。