机构推荐：下周具备布局潜力金股顺水鱼财经

广发证券

公司公布2016年利润11.75亿元，同比增长27.8%，其中4Q16单季净利润2.62亿元，同比增长12.2%；EPS为1.86元。利润分配预案为每10股派息7.5元（含税），分红率维持40%。

线下份额提升和电商发力驱动内销量高增长2016年，公司的产品销量增速高达21.2%，是收入增长的主要驱动力。

分内外销来看，全年内销和出口收入增速分别为23.9%和23.1%，其中内销增长来自线下份额提升和电商高速增长，出口在欧洲的增长较快。中怡康' 数据显示2016年美的系洗衣机零售量份额达27.0%，同比上升1.6个百分点。2016年公司线上全网零售额达45.8亿元，同比增长84.6%，下半年在基数升高的情况下，同比增速仍高达70%以上。

短期成本上涨侵蚀利润，未来有能力化解公司4Q16单季毛利率为23.3%，同比下降2.7pp，环比下降2.6pp，其中下半年内外销毛利率分别为30.3%和13.0%，环比均下滑1.2个百分点，主要原因是原材料价格上涨，提价传导至报表存在滞后。公司的滚筒洗衣机销量占比已超过30%，干衣机和洗干一体机销售额超过12亿元，产品结构显著改善。预计1Q17毛利率仍可能受到负面影响，全年来看，公司有能力通过升级产品、提高效率等多种方式化解成本压力，维持毛利率稳定。

2016年，公司的销售费用率和管理费用率分别同比下降0.65pp和0.54pp，控制良好。由于春节备货和原材料价格上涨的原因，存货同比大幅上涨，然而现金流表现良好，经营性现金流净额达39亿元，预收账款大幅增加，表明经销商提货积极。

' 盈利预测和投资建议公司的运营效率高，性价比优势显著，未来有望继续争夺外资和小品牌的份额；随着市场集中度的提升、产品结构的改善，公司的产品均价有望上涨；公司的滚筒洗衣机毛利率和波轮洗衣机毛利率接近，而正常情况下，滚筒洗衣机的毛利率应显著高于波轮洗衣机，随着规模增长和市场竞争力的提高，公司的滚筒洗衣机毛利率有望提高，加上洗干一体机等新品增长较快，公司的毛利率和净利率也存在提高的空间。

调整盈利预测：预计公司2017-2019年营业收入为187、208和228亿元，同比增速分别为14.6%、11.2%和9.7%，净利润为14.5、17.4和20.2亿元，同比增速分别为23.1%、20.4%和16.2%，EPS分别为2.29、2.75和3.20元。现价对应2017年估值16.4倍，考虑到公司的销量、均价和利润率均有提升空间，分红率高，维持“谨慎增持”评级。

风险提示：原材料价格大幅上升。

' 工大高新(' 600701,' 股吧)：全面发力人脸识别 买入评级

国海证券

投资要点：

人脸识别市场空间巨大，多方玩家抢占市场根据前瞻产业研究院预测，到2020年，全球人脸识别市场将达到300亿元以上。深度学习算法助力人脸识别准确率迅速提升，促使人脸识别新应用场景不断拓展，我们认为市场规模将不断提升，持续扩大。当前多方玩家纷纷布局人脸识别，参与市场竞争，一方面是具备核心算法能力的创业公司，比如商汤科技、云从科技等。另一方面是IT上市公司通过收购或者自研布局人脸识别。汉柏科技也于2016年开始开拓人工智能-模式识别业务，主要方向就是人脸识别。2017年3月份，公司举办了媒体沟通会，展示了公司人脸识别相关产品。

公司人脸识别算法领先，一体化解决方案能力打造核心优势公司使用的人脸识别算法源自由中科院陈永川院士领衔的国家级应用数学中心（汉柏科技与天津大学、南开大学联合成立）。该算法基于深度学习实现了可见光与远红外两种主流人脸识别算法的融合，其在复杂动态室外监控环境下人脸检测率高达99.99%。在领先算法的支撑下，公司通过整合自身传统业务，利用长期积累的硬件经验、工程设计经验等，打造了从后台云计算硬件到大数据分析平台再到前端人脸识别产品的一体化解决方案。相比侧重算法能力的创业企业，侧重部分环节的上市公司，公司产业优势明显，具备核心竞争力。

产品系列完整，多领域全面发力公司目前的人工智能-模式识别产品主要包括动态人脸识别系统、人脸识别门禁、人脸识别闸机、人脸识别单屏、人脸识别桌面等，其产品线完整，可应用于包括安防、交通、教育、金融等多个重要领域。并且汉柏科技采取了包括BT、BOT、PPP在内的多种合作模式，提供了包括私有云、公有云、混合云在内的多种交付模式，为客户提供了更多的选择空间。以人脸识别产品为主的人工智能-模式识别业务已经被公司定位为未来带动公司' 业绩成长的最重要板块，预计公司将不断加大投入，抢占市场份额。根据公司2016年年报披露，公司目前已经取得多个行业客户的意向性使用及合作协议，进展良好。

盈利预测和投资评级：首次覆盖给予买入评级公司人脸识别产品的推出，一方面可以为公司带来业务增量市场，另一方面可以带动公司云计算产品销售，并且工大高新在2016年完成了对汉柏科技的收购，为汉柏科技带来了更好的发展平台及资金支持。在人脸识别市场迅速发展背景下，我们看好公司人脸识别产品发展。预测公司2017-2019年EPS分别为0.36、0.47、0.59元，当前股价对应市盈率估值分别为44、33、26倍，首次覆盖给予买入评级。

风险提示：（1）项目落地不及预期的风险；（2）市场系统性风险。

天翔环境：深耕西南区域市场 买入评级

东吴证券

事件：

公司' 公告，与' 众合科技(' 000925,' 股吧)、创新风投、先进产投、众源投资、曹韵合资成立四川众合轨道交通有限公司，合资公司注册资本为1亿元，公司持股5%。

投资要点：

顺应四川省发展战略，强强联合打造区域轨交机电龙头：1）我们搜集公开网络信息（西南交通大学新闻网：

http://news.swjtu.edu.cn/shownews-13106-0-1.shtml），四川省委、省政府在区域发展规划中，将轨道交通建设摆上重要位置，要求加快推进轨道交通建设，把四川建成“立足西部、辐射全国、面向' 一带一路国家和地区的轨道交通产业高地”。

2017年2月，四川省轨道交通产业发展有限责任公司成立，意味着四川省轨道交通产业发展进入快车道，公司此次以合资公司形式切入轨交业务领域，顺应四川省发展战略，有望充分获益。2）合资方中，众合科技在技术、产品、服务及团队方面积累了优势资源；公司深耕西南区域市场多年，在市场和渠道方面具备较强' 竞争优势；另一合资方创新风投，大股东为成都工业投资集团有限公司，定位于成都市投资产业导向、融资综合服务、国有企业转制和国有资产战略重组的资产整合平台，未来有望在政策和资金方面给予支持，合资公司成立后，强强联合，在四川省轨交建设快速推进的过程中，逐步打造为西南区域轨交机电龙头可期。

多次中标PPP项目，打造区域乡镇污水处理龙头：1）公司于2016年8月9日中标四川省最大规模的7.8亿“简阳市38个乡镇污水处理设施打捆实施PPP项目”，12月10日预中标2.48亿简阳石盘（四海）食品医药产业园工业供水厂及污水处理厂PPP项目，至此已拿到10.3亿的项目订单，约占公司2015年度营收的208.59%，给公司未来业绩带来积极影响。2）两个项目利用了欧盛腾的水务环保技术和装备以及CNP的污水污泥脱磷技术，充分体现了与并购公司的协同效应。3）公司地处四川省有183个县级单位，目前污水处理率不足20%，仍有较大市场等待开拓。未来公司有望凭借简阳项目的示范效应加速乡镇污水处理推广，打造区域龙头企业。

进军石油环保市场，发展潜力巨大：中国每年新开采油钻井以及跑冒滴漏产生的废泥浆在1000万方以上，处理市场空间巨大。公司立足于长庆、大庆、克拉玛依、辽河油田等既有合作伙伴，未来仍将不断推进含油污泥、压裂返排液等处理技术平台整合。2017年1月，公司全资子公司天盛华翔分别以3224万元、982万元受让大庆海啸和西石大油服持有的重大设备和存货及知识产权，进一步提升和强化其在油田环保领域的市场地位。

我们分析认为，公司将充分利用平台的人才储备和资源打造优秀的技术团队和销售团队，通过战略转型全面提升公司的盈利能力和竞争能力。

宣亚国际：国内领先整合营销传播服务商 买入评级

安信证券

公司2017年2月15日成功登陆A股市场，首次公开发行人民币普通股1800万股，占发行后总股本的25%，发行完成后公司总股本增加至7200万股。张秀兵、万丽莉夫妇系公司实际控制人，持有发行后股权比例为37.5%。

公司连续八年入选中国国际公共关系协会评选的TOP公司之列。

根据《' 互联网周刊》先后发布的“2015年互联网+公关传播业TOP100”和“2015年度PR公关传播50强”，公司分别位列第7位、第5位。

公司始终秉持“合适就是竞争力”的传播哲学。自设立以来，公司一直从事整合营销传播服务，现已经形成以营销策略及创意内容为核心、以“传统传播渠道+数字传播渠道”为通路的品牌全传播服务模式，未来力争实现“数字化、全球化”的战略目标。公司主营业务按盈利模式分为常年顾问服务、项目服务两类；按传播渠道不同，分为传统营销、数字营销两大业务板块，公司发展经历了两个阶段：第一个阶段是2007年-2011年，主要从事传统营销服务；第二个阶段是2012年至今，公司顺应互联网、数字传播技术迅猛发展的大趋势，新增加了数字营销板块。公司数字营销收入实现快速增长，由2013年的3192.50万元增长至2016年上半年的1.35亿元。

公司客户主要分布在汽车、互联网及' 信息技术、快速消费品、制造业等行业，尤其集中于汽车行业，2013年、2014年、2015年和2016年1-6月，公司来源于汽车行业的收入占公司当年（期）营业收入的比重分别为48.37%、55.39%、65.22%和69.93%。

为顺应数字广告、数字公关的发展，特别是程序化广告行业迅速发展的趋势，公司本次募集资金拟投资实施数字营销平台建设项目，总投资额约1.78亿元，其中募集资金投资额约为1.1亿元。具体实施包括私有云项目、精准广告投放平台（其中包含DSP平台建设）、数字内容营销工具，本项目成功实施后，公司的整合营销传播服务产业链将进一步完善，在数字营销领域的竞争力将得到进一步增强，并大幅提升公司盈利能力。

投资建议：不考虑外延的情况下，我们预计公司内生业务16-18年净利润分别为6010万元、7800万元、9670万元，对应每股收益分别为1.11元、1.08元、1.34元。参考同类可比' 新股，给予2017年90X估值，对应6个月目标价97.2元，维持“买入-A”评级。

风险提示：行业竞争加剧、人才流失、宏观经济下行超预期等风险。

广田集团：' 智能家居及物联网东风再起 买入评级

东北证券

报告摘要：

受益此轮' 房地产市场上行大周期，2016年业绩重回高增长。从2015年3月份以来，房地产重新开始了一轮上行大周期，自一线城市北上深广至二三线城市乃至目前的部分四五线城市。装饰行业作为地产后周期，明显受益，自2015年Q4以来经营开始走出谷底，重回高增长态势。2016年' 业绩快报显示，营业总收入102.20亿元（+27.59%），归母净利润4.05亿元（+45.36%），EPS为0.26元。

单季度更加清晰地显示了这个趋势。

家装业务雄起一方，过家家有望成为互联网家装新龙头。我们看好家装业务，大行业小公司，我们认为目前家装上市公司所处的阶段与2009年公装上市公司所处的阶段基本类似，处于爆发前夜。公司深耕家装市场，2016年Q4新签家装业务订单总金额为25.65亿元，占当季度订单总额71%；截至2016年末家装累计已签约未完工订单金额达到140.93亿元，占比65%。公司互联网家装子公司过家家稳扎稳打，厚积薄发，并与腾讯成立腾讯过家家，望成为互联网家装新龙头。

智能家居及物联网东风再起，图灵猫智能家居系统或将爆发。2017年政府工作报告再次强调5G、数字家、数字经济以及人工智能，这些都与物联网密切相关，而智能家居目前是物联网的最主要的应用，其中也包括数字家庭、人工智能等等。公司子公司广田智能以重体验的互联网思维，结合前沿的' 移动互联网和云服务技术，充分利用广田多年来在住宅精装修领域积累的资源优势，以及业内领先的硬软件设计、工艺设计经验，倾心打造出“图灵猫”智能家居系列产品，为家庭提供智能化整体解决方案，真正意义上实现让技术服务于人的体验回归，通过技术与人性的完美结合，实现“人在外，家在眼前；人在家，世界在眼前”的居家理念，给用户带来贴心的智能家居服务。图灵猫2016年已经斩获4000万元以上的大单，我们预计2017年或将爆发。

预计公司2017~2018年EPS为0.36元、0.46元。当前股价对应2017年、2018年的PE分别为25倍、19倍，维持“买入”评级。如上所述，家装行业具备典型的大行业小公司特性，成长性不容置疑。

风险提示：房地产销售端持续下行、装饰主业拓展不及预期等。

' 伟星新材(' 002372,' 股吧)：中期看份额提升与外延 买入评级

长江证券

事件描述2016年实现营收33.21亿元，同比增长20.94%；归属母公司净利6.71亿元，同比增长38.46%，EPS0.88元。

事件评论全年经营靓丽尤其下半年超预期，核心逻辑仍然在于地产端红利。2016年随着整体房地产市场销售复苏，建筑装饰材料出现行业性回暖，龙头企业市场更是超越行业，市场份额出现进一步提升。公司全年收入同比增长20.94%，分产品看，PPR同比增长32%，PE增长3%；从结构占比来看，PPR占比进一步提升，目前已经达到56%；PE和PVC占比分别为27%和13%；收入分地区看，华东增长20.4%，占比52%；华北地区同增26%，占比20.12%；西部地区同增31%，占比11%；华南地区同比增长40%，占比3.54%。综合毛利率46.55%，与2015年相比提升近3pct，主要仍或来自产品结构和销售区域结构变化；最终反映到利润上看，全年同比增长38.46%；同时从利润结构看，PPR更是超过了70%。

时滞性+消费升级，16H2表现更突出。利率有小幅冲击，不过整体看对公司影响或不大。

经营质量持续改善。16年报告期末，公司经营性净现金流9.7亿元，同比提升95%，增加近5亿元，同时应收账款1.7亿元，与同期相比反而出现小幅下降。

外延扩张是中期战略，助力公司再上高楼。公司推出前置过滤器和防水产品，我们认为和当前的PPR管材在品类、渠道、服务都有很强的协同性。16年净水器为试点网络铺开元年，17年有望迎来放量。防水涂料更是一个大市场，公司虽然作为后进入者，但是我们相信凭借公司的研发储备及渠道铺垫，有望实现弯道超车。未来看，公司有望依托并购基金等，进一步拓宽外延范围。