防范港股通投资风险 你需要“双保险”顺水鱼财经

深港通自2016年12月5日启动至今已平稳运行4个月，部分内地投资者通过深港通下的' 港股通实现了跨境资产配置。然而，港股市场并非都是风平浪静，近期港股通标的' 股票 辉山乳业因公司经营深陷债务风暴而被沽空机构盯上，股价出现崩盘式暴跌，股民的真金白银“缩水”。内地投资者参与港股通交易时，应更加谨慎地斟酌自己的投资意向，做好风险评估工作。

前事不忘，后事之师。此前的汉能薄膜发电（00566.HK）股价暴跌事件充分说明，了解港股通标的基本面和香港股票 市场的运行特点，对于内地投资者有极其重要的风险防范作用。

2015年5月20日，一个普通的港股通交易日，汉能薄膜发电在10：15股价突然跳水，25分钟内市价下跌56.95%，从开盘价7.35港元暴跌至3.91港元。当日10：40，公司因股价大幅波动要求短暂停牌；一周后的5月28日，香港证监会确认对公司展开调查。7月15日，香港联交所应香港证监会指令，暂停汉能薄膜发电的股票 买卖。7月27日起，汉能薄膜发电被正式从恒生大型股指数中剔除并被调出港股通标的范围，成为首个因香港证监会勒令停牌而被剔除出港股通的' 个股。2017年1月23日，该公司发布' 公告称，已与香港证监会就复牌的两项必要条件达成共识。尽管如此，停牌近两年的汉能薄膜发电至今依旧停牌，其股价仍停在2015年5月20日的3.91港元。

值得注意的是，联交所资料显示，汉能薄膜发电78%的买入资金来自内地。这意味着，内地投资者手中的大笔资金被长期冻结。鉴于香港股票 市场的运行特性，公司股东的资金被深度冻结的时间可能会很长。

所以，投资者需要擦亮双眼，做好“双' 保险”，一方面充分了解港股通上市公司的财务状况和经营模式等信息，另一方面要熟悉香港证券市场的运行机制，只有这样才能充分保护自己的合法权益。以汉能薄膜发电为例，我们来看一看该如何规避风险。

风险一：港股通上市公司基本面风险。

对于普通投资者而言，及时了解上市公司信息披露，尽可能熟悉上市公司财务状况和经营模式等信息，都会对防范风险起到重要的作用。此前据媒体报道，汉能薄膜发电97%的应收账款来自关联公司，膨胀的市值和一路走高的股价也引起专业人士的质疑。现在回头看，投资该公司的风险也并非毫无征兆。

风险二：港股不设涨跌幅限制。

联交所于2016年8月22日推出市调机制遏制股价极端波动，但港股仍不设涨跌幅限制，所以单日内个股有可能出现大幅价格波动。投资者需密切关注市场消息，以便对短期交易策略作出合理判断。

风险三：港股交易日≠港股通交易日。

只有当两地市场皆可交易且满足结算安排才是港股通交易日。这就意味着，可能出现的情况有：（1）港股正常交易，A股不交易，故港股通不交易；（2）港股与A股均正常交易，但由于无法满足港股“T+2”交收安排，港股通不交易。

在汉能薄膜发电案例中，如果股价下跌期间恰好是港股交易日但不是港股通交易日，内地投资者将无法交易，会陷入更加被动的境地。因此，投资者需关注深交所官方网站发布的港股通交易日信息，提前做好投资规划。

风险四：港股无' 退市风险警示标识，实行“一退到底”。

深港两地在风险警示和退市安排上存在差异，投资者需要加强风险防范意识。退市前，深市非' 创业板股票 设置退市风险警示标识“*ST”向投资者提示风险，而香港无此类风险提示。深市进入退市整理期的公司股票 有30个交易日的交易机会；联交所上市公司在某些情况下，可随时被香港证券市场监管机构指令除牌，没有退市整理期安排。退市后，深市符合条件的公司可在' 新三板挂牌，而香港证券市场未设置场外交易市场，“一退到底”的制度可能使得多数被强制退市公司在除牌后即进入破产清算程序。

所以，内地投资者在投资港股通的时候，要了解你要投资的上市公司，了解港股运行与内地市场的差异，两者对于防范港股通投资风险缺一不可。

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