让A股市场多些“价值+成长”的完美结合顺水鱼财经

让A股市场多些

“价值+成长”的完美结合

证券时报记者 付建利

在上证综指收盘跌破3200点、两市逾30只' 个股跌停、高送转及雄安新区概念股大面积熄火之际，A股市场的“股王”' 贵州茅台(' 600519,' 股吧)却一骑绝尘，昨日盘中最高涨至406.55元，收盘时站稳400元大关，并带动一批白马股创出新高，市场呈现出冰火两重天的景象。

实际上，这一现象只是近一段时间A股走势的一个缩影。受监管层强力打压次' 新股炒作及高送转投机之风影响，次新股、高送转等概念股连续出现大面积跌停，投机资金纷纷出逃。而另一方面，以贵州' 茅台(' 600519,' 股吧)为代表的消费类细分行业龙头则一直走在标准的上升通道之中，反映出价值投资理念正逐步成为市场的主流。

贵州茅台成为“股王”，其投资逻辑无非因为茅台多年来' 业绩持续高增长。既然贵州茅台的投资逻辑并不复杂，那为什么大部分投资者都与这只牛股失之交臂呢？

太多的投资者热衷于赚快钱，自认为可以战胜市场，人性的固有弱点注定他们与贵州茅台无缘。与茅台类似的是，' 华帝股份(' 002035,' 股吧)、' 老板电器(' 002508,' 股吧)、' 海信科龙(' 000921,' 股吧)、' 苏泊尔(' 002032,' 股吧)、小天鹅A、' target='_blank' >美的集团、' 格力电器(' 000651,' 股吧)等家电股也纷纷创出历史新高或近期新高。这些家电股和贵州茅台一样，并没有太过炫目的“科技”光环，不过属于所谓传统产业，是市盈率低企的价值股。

真正的价值股，其实很多时候也是成长股，比如贵州茅台和以格力电器为代表的家电股，堪称价值和成长的完美结合。A股市场上这样的上市企业其实并不少，可以说中国证券市场并不缺少牛股，而是缺少对牛股的发现。投资的最终要诀还是在于发现企业的价值，这平常甚至显得枯燥的词语却道尽了投资的核心要义。而当价值投资蔚然成风、深入人心，投机炒作之风才没有了土壤，才会偃旗息鼓。

近期蓝筹白马上涨的受益者还包括《人民的名义》的作者周' target='_blank' >梅森。他在接受记者采访时表示，近3年来他一直重仓持有格力电器。据周梅森的妻子孙馨岳介绍，周梅森会很认真地研究上市公司的财务报表，偏好长期投资，一只' 股票 持有好几年，一边承担投资的风险，一边享受投资带来的收益，分享企业发展的成果。

监管层打压炒作次新股、高送转的投机之风，就是要让投机炒作在A股市场没有生存空间。遏制投机炒作，更多的贵州茅台、格力电器、美的集团会在A股市场涌现，价值与成长结合的神话，将在A股市场不断演绎。

本周公布的宏观经济' 数据显示，2017年一季度中国国内生产总值按可比价格计算同比增长6.9%，创近6个季度新高。鉴于此，从A股市场自身的估值水平和中国经济发展形势来看，投资者完全不必对A股市场的后市过于悲观。风雨过后是彩虹。贵州茅台的历史走势也告诉我们，只要基本面没有发生根本性改变，塑化剂风波、机构踩踏、行业周期性下滑……都是难得的买入机会。这对于当下A股市场同样适用。