去杠杆成A股核心变量 震荡市下机构力荐3股顺水鱼财经

和讯网消息 " 沪指在昨日创下去年12月12日以来最大跌幅，多位分析师认为，市场回调的导火索是银行加强监管，而金融去杠杆成为二季度影响A股的核心变量。

" 华泰证券(" 601688," 股吧)首席策略分析师戴康表示，二季度金融去杠杆大概率进入加速期。金融去杠杆加速推进负面影响A股分母端的风险偏好和利率水平，A股市场进入阶段性震荡期。

对于近期市场关注的委外资金赎回，有" 券商测算，" 股票 市场委外赎回规模为227亿-660亿，实质影响有限。但加强监管对股市的另一影响则是投资者情绪。

" 申万宏源(" 000166," 股吧)表示，委外从债市抽回，流动性紧张局面加剧，股债联动，强化未来金融去杠杆进一步深化的预期，导致A股投资者情绪受到影响。

此外，“近期市场波动很大程度上是量化产品平仓导致，不排除部分委外资金通过量化产品形式参与股票 投资。”

不过，市场对于银行“委外资金大撤退”或许过于担忧。实际上，申万宏源债券分析师孟祥娟称，目前部分赎回是有的，但是并没有出现所谓集中大规模的赎回。

从配置力量看，1季度理财规模同比18.6%，1-2月银行总负债同比增速14.7%，均好于理财增速10%以及银行总资产规模增速13%的预测。维持2017年新增配债规模以及委外规模继续增加、但是新增规模小于2016年的判断不变，债券的配置支撑力量仍在。

“市场情绪将逐步恢复，因为在‘稳定’的前提下，去杠杆的激进程度是有区间的”，申万宏源称，去杠杆也许会导致股票 市场波动率大于以往，甚至波动方向向下，但是前提是不能引发危机，否则便会矫枉过正。

在此市场背景下，华泰策略建议，关注估值折价明显且ROE持续性修复的银行及石油化工板块；同时建议关注低估值+" 业绩稳定性+高分红股票 。如" 海螺水泥(" 600585," 股吧)、" 中国人寿、" 海通证券(" 600837," 股吧)。

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（责任编辑：许祯 HN020）
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