沪指重心渐低逼近年线 监管趋严对市场影响未结束顺水鱼财经

五一节后首周，' 大盘持续下行，周五' 沪指更是再度考验3100点一线支撑性，并创下本轮调整后新低，显示近期金融监管加强令市场持续承压。多数分析人士和机构认为金融监管影响会长期存在，市场短期走势并不乐观，弱势震荡仍是主基调，不排除大盘可能进一步寻底和确认底部。

步步走低后周线四连阴

五一过后，A股一改节前温和反弹格局，震荡中掉头向下。沪指周一迎来五月“开门黑”并失守五日均线后，逐日走低，连续三日收出十字星，市场人士认为从技术上看存在方向选择可能。

不过，周五大盘低开后呈现单边窄幅震荡下行格局，盘中击穿3100点下探至3092.09点，如果不是银行板块尾盘有所回升，沪指不知能否守住3100点。分析人士表示，由于周五的较大幅度下跌，目前沪指将开始考验年线3089点附近位置，后续能否企稳年线位置需要密切关注。

相比沪指走势，尽管次' 新股、高送转板块都出现了超跌反弹的表现，但' 创业板本周向下格局更为明显。

由于连续下行，沪指本周迭创新低，周五盘中低点创3个半月新低。本周上证综指下跌1.64%，收于3103.04点，周线四连阴；深证成指跌2.05%，报10024.44点；创业板指跌1.76%，收于1818.19点。

存量博弈致热点持续性差

本周市场整体下行，只有少数热点，但除了雄安新区板块，其余持续性较弱。雄安新区本周二承接五一节前的上行态势，成为当日市场表现最强板块，周三出现较大幅调整，周四又重新活跃，昨日再度走弱。整体来看，板块温度和对大盘影响逐步下降，' 个股分化加剧，显示第二波拉升力度较弱。

对此，大同证券(博客,微博)分析师刘云峰昨日向' 大众证券报和财信网记者表示，雄安板块第二波' 行情受到了监管层的干预，之前不少个股临停，因此在本周板块整体上并没有真正拉升起来，也出现了较大的分化。

“当然，雄安板块作为重大主题，机会会长期存在，可能出现反复的炒作。但对当前弱势下的大盘弱势影响并不如初期那样强了。”刘云峰进一步称。

此外，次新股、高送转本周也有过表现，但持续时间较短。刘云峰认为，次新股、高送转的炒作逻辑是超跌反弹，但在弱势环境下，资金比较趋向于谨慎，因此行情持续性不强。

刘云峰表示，从本周表现活跃板块来看，存量为主的资金博弈下，除了持续性不强，还有板块轮动的特征。

金融监管影响将长期存在

对于本周持续调整，市场观点多数认为受到了金融监管加强的影响。

刘云峰就认为，“近期一行三会的一系列金融监管强化动作，不仅仅是监管加强的问题，还可以看到央行近期在对资产负债表进行缩表，意味着资金投放持续减少，令整个金融市场流动资金承压。”

“近期金融监管对股市、债市、期市都产生了较大影响。”刘云峰称，例如据他们了解，债市上，前三月已经过会但后来取消发行的资金规模就有3000多亿元。

“金融监管除了使得资金紧张，可能还令市场对经济前景产生担心。因为大量企业有存在已发债务和新的发债需求，如果企业融不到钱，到期债务又还不上，那么可能出现新一轮的债务违约风险。这可能令股市再次动荡。”因此在刘云峰看来，目前金融监管的影响尚未结束，持续性会比较长。

值得注意的是，在委外之后监管矛头还首次指向了' 券商资管三大类产品。证监会昨日回应了叫停券商资管资金池业务传闻，表示叫停券商资管资金池是对前期规范证券经营机构要求的延续。

' 广发证券(' 000776,' 股吧)郭磊更认为，金融去杠杆和防风险步伐还将加快。因此1-4月份经济' 数据展现韧性的背景下，政策大概率会加快推动调结构、防风险和金融去杠杆，因此预计金融领域防风险政策将继续出台，这将同时影响利率和风险溢价。

不过市场人士表示，监管确有必须，但应合法合规。像近期市场监管全面趋严，各类传言纷扰，令市场情绪不稳。昨日就传言对' 国海证券(' 000750,' 股吧)债务问题处罚结果将出，也刺激了券商板块刷新11个月新低。

存在进一步寻底可能

对于后市，刘云峰认为技术面上看，从之前突破3200点后的走势分析，本轮调整目标应该是3100点。不过节前沪指反弹时无量，因此结合金融监管影响来看，预计后面可能还有进一步寻底和确认底部的过程。

而且由于沪指在周三关键变盘日选择向下，昨日继续破位下行再创新低，沪指直逼年初大双底底部位置，目前空方占据主导权，不少机构表示谨防沪指短期进一步下跌，甚至考验年初一月份低点3044点支撑。

总体来说，机构多数认为，金融监管压制了当下的风险偏好，意味着短期即便反弹空间也有限，直到市场对监管消化完毕。

因此，后市操作上，刘云峰建议暂时还不应乐观，多一分谨慎很有必要。而且本周热点表现上，也出现持续性不强和轮动特征，并不利于操作。对于政策预期的雄安、国改、' 一带一路和超跌反弹的次新股、高送转，都不宜追高和恋战。弱势下，机构抱团的消费类白马可适当关注，参考一季度机构持股变动情况后有选择的介入。

记者 陈刚