超跌股步入反弹“窗口”顺水鱼财经

昨日，A股震荡中有所分化，前期强势的上证50指数有所调整，前期持续调整的' 创业板指则强硬回抽。与此同时，超跌股尤其是部分' 新股涨幅居前，成为市场兴奋点。受此带动，A股在成交量萎缩的前提下呈现企稳态势。

政策“暖风”安抚市场情绪

前段时间，新股扩容节奏加快，在降低IPO“堰塞湖”压力的同时，令' 限售股解禁压力增大。因此，市场参与者对降低新股扩容节奏以及规范减持行为的呼声渐涨。为缓解市场情绪，各方作出了积极努力。例如，将每周IPO企业数量从10家降至上上周的7家，再降至上周的4家；针对限售股解禁后的减持行为，也出台了一系列政策。

政策“暖风”吹拂，昨日市场卖压陡降，部分存量热钱开始出动。超跌的品种，如新股与次新股，以及题材较为丰富的品种，如' 股指期货概念股、体育产业股以及雄安概念股等，成为资金的首选，在盘中均有脉冲的分时走势图，驱动着' 个股行情活跃，并带动市场情绪有所活跃。

“拆东墙、补西墙”难有大作为

不过，A股短线只能算企稳，难以形成中线反弹。一方面，近几个交易日，舆论氛围趋暖，市场惜售心态增强，但成交量始终未有明显放大，沪市成交量甚至有所萎缩，从前期的日均2000亿元，降至目前的日均1500亿元。也就是说，舆论回暖稳定了存量筹码的情绪，但不会激发增量资金的斗志。而存量筹码情绪好，只能缩量企稳；增量资金进场，才会有持续反弹的驱动力。

另一方面，目前债券市场收益率持续回升，部分债券发行利率甚至达到9%，显示当前资金面较为紧张，也意味着' 股票 资产的吸引力在下降。2012年至2015年，A股市场的活跃前提之一正是债券收益率持续下降，令股权资产的相对优势显现，导致资金涌向股权市场。但现在债券收益率持续回升，或带动资金从股市流向债市。这可能是近期A股成交量萎缩的核心原因之一，也是未来一段相当长时间内制约A股走势的核心因素。

超跌股或将持续活跃

当然，没有增量资金，只是意味着A股不会出现持续的反抽' 行情，并不意味着还会深幅回落。就目前来看，横盘震荡的格局较为突出。这主要因为市场参与者持股心态有所改观，市场抛压降低。同时，存量资金开始积极调防，从前期强势的蓝筹股撤出，转而出击前期持续超跌的中低市值品种。这一资金流动趋势，可能使蓝筹股进一步承压，但超跌品种将有所活跃。

目前来看，三类个股值得关注。一是新股，也包括前几个交易日早早打开一字板的次新股，此类个股目前总市值约40亿元，换手率高，适合中等机构资金的进出，短线有望反复活跃。二是' 新兴产业股，包括' 互联网金融、人工智能、物联网等。三是题材丰富的品种，包括股指' 期货概念股、雄安概念股等。此外，对于' 业绩高速成长的食品饮料板块，投资者也可加大研究力度，部分个股如拥有爆款产品的' 天润乳业(' 600419,' 股吧)，可跟踪。