新财富五大王牌集体唱多A股 这次你跟不跟？顺水鱼财经

和讯网消息 自三月底以来，A股受金融去杠杆、强化金融监管等导致流动性偏紧的影响而明显下跌，市场遭遇了风雨洗礼。不过，A股有句谚语：五穷六绝七翻身。站在当前时点，市场可能还要消化资金紧张。但与此同时，已经有多家实力" 券商开始接力唱多，去年新财富策略五强更是罕见集体为A股打气。有券商预计，6月份中下旬（3000点附近）A股有望出现阶段性的低点，之后市场将出现一轮修复反弹" 行情（3200-3300点附近）。也就是说6月中期市场将进入备战期，投资者需要再次开启多头思维。

【新财富策略五强罕见唱多】

海通策略荀玉根：风雨洗礼后逐步进入备战期 等待雨后彩虹

参考2010年、12年、13年、16年震荡市的经验，一年一般会有两波机会，上半年一次，下半年一次，年中出现波折。今年股市在1月下旬至4月出迎来第一波上涨，4月后随着金融监管不断加强，流动性有所恶化，叠加盈利增速回落，股市遭遇年中调整，至今上证综指最大跌幅、" 个股最大跌幅中位数分别为8.5%、18.5%。从个股来看，跌幅已经可观，10、12、13、16年震荡市的年中回调时个股最大跌幅中位数分别为29%、26%、21%、16%。

6月是非常典型的阶段性紧张，之后利率有所回落。加之2季度盈利" 数据7-8月公布，预计利润同比18%、全年14%，盈利保持高增长有望确认。此外，随着十九大临近，" 国企改革尤其是混改有望有突破，市场风险偏好有望提升。

因此4月来市场遭遇风雨，随着资金和盈利对比力量将逐步改变，市场有望雨后彩虹。6月资金紧张期市场仍会有一些波折和反复，着眼未来一个季度，这是备战期，再次开启多头思维。同时，" 业绩为王的中期风格不变，短期兼顾市场面因素，持有消费白马和金融，重视国改主题、超跌的真成长。（和讯股票 备注：海通证券荀玉根、钟青等为去年新财富策略第一名）

天风策略徐彪：IPO降速助力短期修复 关注MSCI预期

按照目前核发批文的速度，未来IPO融资规模会进一步下降，结合上周末证监会减持新规的发布，和这周末召开贯彻实施减持制度规则专题" 视频培训会的一系列动作，很大程度上是表明监管在目前市场位置上强烈的维稳诉求，这一点有助于缓解市场过度悲观的情绪。

另外，由于此前市场一直弥漫在下跌的悲观情绪之中，因此到目前为止，鲜有人提及关于MSCI的事情。但是，作为中国A股的第四次MSCI大考，入选概率要远比之前几次来的高，结合目前市场对于MSCI的关注度以及本次通过大考的成功概率，预期差要强于以往，6月中的MSCI需要引起重视。（和讯股票 备注：安信证券徐彪、刘名斌等为去年新财富策略第二名）

" 申万宏源(" 000166," 股吧)策略王胜：市场失灵再次出现可能并不容易

现阶段我们观察到市场预期正在悄然改变：仓位已回归低位，市场担忧集中到中短期的不确定上，而长期的悲观预期已开始消散，投资者继续降仓的意愿有限，投资者的真实心态趋向于保持低仓位，等待市场失灵的再次出现。这在我们看来，就是微观市场结构回稳的过程，市场失灵再次出现可能并不容易。（和讯股票 备注：申万宏源证券王胜、谢伟玉等为去年新财富策略第三名）

广发策略陈杰：6月A股可能没那么差

从流动性来看，投资者普遍对6月市场趋势比较悲观，就是因为担心季末遭遇理财产品集中到期和MPA考核，会导致更严重的流动性危机。不过央行相关人士在5月25日的利率定价自律机制座谈会上已表态拟在6月上旬开展MLF操作和启动28天逆回购，以保持流动性基本稳定，这预示着6月份的流动性环境可能好于市场的悲观预期。综上来看，在近期监管层一系列动作的影响下，6月份的A股市场表现可能没有大家之前想的那么差。（和讯股票 备注：广发证券陈杰、廖凌等为去年新财富策略第四名）

华创策略" 王君：越过柳暗 就是花明

市场趋势上，在主动监管迎来" 高峰期后，将可能由2季度后期的监管趋缓的基础上进一步转向，从而使得A股迎来外部和内部流动性改善的共振。

“流动性编辑改善，经济不过度悲观”将是一个重要的超跌反弹窗口期；风格因子上民族多因子共振的作用下，价值因子的持续上行也反映了蓝筹股可能形成过度拥挤的局面，当成长股持续的估值向下修复后，在内外流动性改善的催化下，风险偏好修复中防御因子和红利因子的回落可能带动动量因子的回落，从而触发A股形成风格收敛；配置操作上，当前阶段已经从镇守价值转为攻守兼备，在左侧布局和筛选流动性敏感的、估值较合理的高成长板块，包军工、环保、TMT等行业的反弹机会。当下时点，在“洗尽铅华”后，需要探索破茧重生后的新成长。（和讯股票 备注：中信建投证券周金涛、王君等为去年新财富策略第五名）

【王牌券商加入唱多行列】

" 中金策略王汉锋：下半年“股债双牛”概率更高 A股将迎头赶上

当前的流动性紧缩与2010/2011及2013年的流动性紧缩的核心不同之处在于，之前的流动性紧缩一般发生在有较高通胀预期之下（CPI通胀月同比在2.5%或更高的水平持续几个月），而这次流动性紧缩则更多是因为金融去杠杆所致，并非针对管理通胀预期。

到目前为止的流动性紧缩效果更多在金融市场内部，从信贷量、实体资金成本等项目来看，对实体经济的影响暂时不大，但如果这种紧缩持续，则存在伤害实体经济的可能性。考虑到" 房地产投资将在去库存超预期（三四五线销量依然较好）的背景下依然稳健增长、制造业产能周期已经见底并逐步回升、出口也稳步回升。

" 中金公司表示，对下半年增长无需过度担忧，一旦市场流动性出现边际缓解（考虑物价和增长不支持持续紧缩、进入三季度有维稳需求等），判断下半年内地A股与债市呈现出“股债双牛”情形的概率更高，A股与" 港股及海外股市表现的差距将出现收敛。

国金策略李立峰：野百合也有春天 A股市场将“不破不立”

野百合也有春天，“强利率”有望在6月底迎来喘息期。在近期会议上，央行表示已关注到市场对半年末资金面存在担忧情绪，考虑到6月份影响流动性的因素较多，拟在6月上旬开展MLF操作，并择机启动28天逆回购操作，搭配好跨季资金供给，保持流动性基本稳定，稳定市场预期。

同时，IPO发行放缓，非决定六月市场涨跌的主要因子，但IPO批文减少至少表明“上证综指在3000-3100点附近，证监会开始在意A股指数的涨跌”。

叠加" 新兴市场短期博弈“7、8月”联储无" 加息政策的真空期，市场将迎来一轮修复性反弹行情；预判A股市场将“不破不立”。在6月份中下旬（3000点附近）有望出现阶段性的低点，之后市场将出现一轮修复反弹行情（3200-3300点附近）。

唱多A股的声音开始排山倒海响起来，这次你跟不跟？