A股纳入MSCI利好时间窗口临近 “业绩浪”已在酝酿顺水鱼财经

记者 高升

本报讯 本周，A股市场将面对是否被纳入MSCI指数的时间窗口。与此同时，大批公司机构开始阶段性乐观。分析人士认为，这些信号都值得投资者关注，以利于把握潜在的结构性机会。

冲击MSCI若成功将有利市场企稳

本周，A股冲关MSCI指数成为影响市场的一个重要事件，明晟公司(MSCI)已确定于北京时间6月21日公布年度市场分类审议结果。

目前，富兰克林' target='_blank' >邓普顿、瑞银、摩根等部分机构对A股纳入MSCI指数比较乐观。它们的相关人士认为，过去三年A股闯关失败，主要问题围绕在市场进入、资本管制和监管框架等议题，中国现在已在提升市场开放度、完善国内外投资者监管框架方面做出显著努力。

' 国金证券(' 600109,' 股吧)分析师李立峰表示，与去年相比，MSCI提出了基于互联互通机制的缩小版新方案，该方案最大亮点是用沪深股通替代了QFII作为外资进出A股市场的通道，打破了资本赎回的限制，大大增加了资本进出的流动性，因此今年A股被纳入MSCI' 新兴市场指数的概率显著提升。即便失败，从前三次A股冲击MSCI失败市场表现来看，其实对市场冲击也有限。

据分析，按初始纳入比例5%测算，新方案中A股在MSCI新兴市场指数、中国指数、亚洲(除日本)指数、全球市场指数中的权重分别为0.5%、1.7%、0.6%、0.1%。如果A股冲关成功，MSCI新兴市场、亚洲(除日本)市场、全球市场、中国指数共有望短期为A股带来约117亿美元及约合人民币796亿的增量资金。

上周五，对于A股是否会被纳入MSCI一事，证监会新闻发言人' target='_blank' >张晓军表示，此前证监会就此事有多次表态，证监会对A股能够纳入MSCI是乐见其成的，呈欢迎态度，任何一个新兴' 股票 市场指数没有中国股票 指数都是不完整的，但A股是否纳入MSCI取决于明晟公司，这是商业行为。不管A股是否纳入MSCI，' 中国资本市场的市场化、法治化改革方向是不会变的，改革开放的节奏也不会因为A股是否纳入MSCI而有所改变。

中报预增公司众多业绩超预期可能成为重要利好

近期，一批公司陆续发布中报业绩预测，整体来看，今年中期的上市公司业绩可能有超预期的可能性。截至上周初，已有1161家上市公司发布了中期' 业绩预告，其中业绩预增的公司有309家，占已发布中期业绩预告公司的26.6%，与去年同期778家发布中期业绩预告公司中有149家业绩预增公司相比，2017中报预增公司占比同比上涨39.2%，势头可谓强劲。

就已发布中期业绩预告的公司而言，除了309家业绩预增的公司外，还有322家公司业绩略增，164家公司业绩续盈，73家公司业绩扭亏，由此可见，业绩预喜公司达868家，占已发布中期业绩预告公司的74.8%，去年同期中报业绩预告续盈的公司有122家，略增的公司有203家，扭亏的公司有46家，再加上业绩预增的149家公司，去年同期业绩预喜的公司有520家，占去年已发布中期业绩预告公司的66.83%。

在中期业绩报告预增的309家公司中，隶属于制造业的公司有231家，占业绩预增公司的74.8%，占比次高的行业为信息传输、软件和' 信息技术服务业有17家，批发零售业和建筑业业绩预增的公司各有10家，占所有业绩预增公司的比重分别为5.5%和3.2%。分析人士认为，目前宏观经济呈现出较为明显的结构性改善态势，上市公司业绩超预期可能催生结构性的中报成长股' 行情。

海通荀玉根：政策在微变 市场已在好转

' 海通证券(' 600837,' 股吧)荀玉根认为，金融监管政策在微妙变化，市场情绪正在回暖，中报将确认盈利保持较高增长、改革也在推进。A股若纳入MSCI增量资金约607亿元，不入影响也不大，北上资金流入稳定，博弈成分不大，资金集中于一线龙头，主要是源于中长期配置。目前应该保持多头思维，“一九”向“三七”扩散，建议持有一线蓝筹价值股，看好二线价值成长和' 国企改革主题。

特别值得关注的是，“政策在微变，情绪在改善”。从过去两周看，6月可能是金融监管和资金紧张的否极泰来的转折期。就金融监管而言，在证监会最近政策已彰显监管有度的政策底后，银监会政策导向也出现了微妙变化，6月17日银监会业务创新监管协作部主任' target='_blank' >李文红表示，在银行理财新旧规则转换过程中，一行三会将会继续密切协调配合，加强与市场的沟通交流，促进形成稳定的市场预期。资金面也出现短期改善，央行近期加大货币投放，上周央行逆回购6200亿元，6月以来公开市场净投放4000亿元，资金利率小幅回落，R007、R001均值分别下行4BP、1BP。而在美联储' 加息靴子落地后，' 美国10年期国债收益率触及2.122%，创去年16年11月以来新低，往后看资金紧张局面有望得到缓解。与此同时，国企改革也在加速推进，6月14日上海公布第一批员工持股试点名单，6月17日证监会主席' target='_blank' >刘士余称证券公司要为国企国资改革、化解过剩产能等方面提供更加专业化的服务。从市场情绪看，也在逐步回暖，全部A股成交量由5月底以来低点241亿股升至6月15日325亿股，全部A股换手率从5月底以来低点0.61%升至6月15日0.81%，全部A股上涨家数占比（五日移动平均）由5月底以来低点25%升至6月15日52%。

《投资快报》发自广州