A股走向世界终起步 10鲁股进了MSCI“朋友圈”顺水鱼财经

◆经济导报记者 时超 济南报道

MSCI（明晟公司）指数纳入A股的靴子刚刚落地，市场的“心电图”就出现了一次强震。

22日A股开盘，在银行、' 保险等' 大盘蓝筹股带领下，' 上证指数迅速上扬，至午时上证50涨幅超1%，沪深300指数创出年内新高。不过，午后大盘却呈现后劲不足的迹象，各指数纷纷回落，其中' 创业板指收跌1.44%。

经济导报记者发现，MSCI拟纳入的222只成分股在当日表现颇为亮眼，半数以上出现上涨，其中' 石基信息(' 002153,' 股吧)（002153）成为首支涨停的MSCI概念股。而山东纳入MSCI的10家上市公司中，玲珑轮胎涨幅最大，达到6.68%。

“纳入MSCI指数的' 个股会受到更多境外资金的关注。”国创展博' 宏观研究部首席分析师李瑞华对此表示。不过其强调，但MSCI热度的提升将是一个缓慢的过程，资金布局也刚刚展开，相关概念股上涨缺乏支撑，投资者应谨慎对待。

10只鲁股成MSCI概念股

虽然要到明年，MSCI才会将A股真正纳入' 新兴市场指数和全球指数，但相关概念股还是引来了资金热捧。

经济导报记者注意到，21日，拟纳入MSCI相关指数的222只个股中，就有165只实现上涨，占比74%，成为推动两市股指上涨的主要力量。22日，MSCI“青睐”的金融股再度出现强势表现，其中' 招商银行（600036）涨幅超6.5%、' 安信信托(' 600816,' 股吧)（600816）涨幅4.57%。

当然，纳入成分股的鲁股表现同样较佳。经济导报记者统计发现，山东共有' 万华化学(' 600309,' 股吧)（600309）、' 青岛海尔(' 600690,' 股吧)（600690）等10只个股成为MSCI成分股。其中，玲珑轮胎21日、22日两天合计涨幅达到9.78%，万华化学、青岛海尔涨幅超过2%。

“市场机构对此次纳入MSCI预期较为乐观，所以有些资金已经在提前布局。”有近20年市场投资经验的崔荣哲对经济导报记者表示，MSCI纳入的都是A股大市值' 股票 ，在市场存量资金有限的情况下，今年初以来相关个股交易冷清。但自5月开始，却已经能从' 龙虎榜中看到相关个股身影，交易额度和频率都在增加。

经济导报记者统计发现，5月以来，' 鹏博士(' 600804,' 股吧)（600804）、' 中信国安(' 000839,' 股吧)（000839）、' 国元证券(' 000728,' 股吧)（000728）等MSCI概念股都曾登上龙虎榜。其中，鹏博士上榜次数达到3次，净买入额达3.17亿元；' 首创股份(' 600008,' 股吧)（600008）上榜1次，净买入额达3.96亿元；中信国安也是1次上榜，净买入额为3亿元。

而上述10只鲁股虽然未登上龙虎榜，但从其公布的股东信息看，QFII、社保基金一季度不乏增持迹象。其中万华化学、青岛海尔、歌尔股份（002241）均获得QFII增持，' 山东黄金(' 600547,' 股吧)（600547）等则受到社保基金增持。

具体来看，万华化学一季度获得社保基金一零八组合299.99万股增持同时，还获得挪威中央银行1836.67万股新进持股；青岛海尔则是分别获得社保基金一零四组合2599.53万股增持，以及新加坡政府投资有限公司677.80万股买入。

外资进驻或推动价值投资氛围

对于上述概念股的表现，受访投资者认为，MSCI背后的巨量资金，应该是成分股价格预期较佳、表现强势的主要原因。

经济导报记者了解到，MSCI指数在全球资本圈的影响力不容小觑，它目前已是全球投资组合经理最多采用的基准指数。根据彭博等机构的估算' 数据，2016年全球约10万亿美元的资产都以MSCI指数为基准。

A股加入MSCI指数后，追踪MSCI指数的众多国际基金公司，就要根据权重被动配置A股股票 。' target='_blank' >中银国际曾对此进行过测算，认为A股加入MSCI后带来的短期潜在资金流入量为115亿美元。

不过，由于A股前期经历过大涨大跌，境外资本是否会成为新一茬“韭菜”，也成为市场投资者热议的话题。

“2015年的深度调整让人记忆犹新。”崔荣哲对经济导报记者表示，随着中国经济企稳，A股市场较大可能会再度上扬，境外资本布局难度会越来越大。“但我本人认为多数外资不会成为高位接盘者，因为他们投资标准更关注公司基本面，逻辑上非常理性。”

其实，多数受访人士也表达了与崔荣哲相似的观点，并认为外资进驻后很可能会引导市场更关注价值投资。

经济导报记者也注意到，222家MSCI成分股中，有157家公司2016年归属母公司净利润实现同比增长，占比70%。其中，不乏' 三一重工(' 600031,' 股吧)（600031）、' 潞安环能(' 601699,' 股吧)(601699)、' 天茂集团(' 000627,' 股吧)(000627)等' 业绩同比增长超500%以上的企业。

从今年中期业绩预期看，上述公司中已有近40家披露' 业绩预告，其中7成以上预喜，' 潍柴动力（000338）、' 苏宁云商(' 002024,' 股吧)（002024）等公司均有望今年中期实现业绩翻番或扭亏。另外，鲁股歌尔股份也预计称，公司今年上半年归属于上市公司股东净利润有望较去年同期上涨40%-60%。

长期效应未来体现

值得关注的是，除了多数MSCI成分股业绩普遍向好外，其估值也相对较低。相关统计显示，共有82只个股动态市盈率均低于20倍。其中，除银行股市盈率普遍较低外，' 新湖中宝(' 600208,' 股吧)（600208）、' 长安汽车(' 000625,' 股吧)（000625）等个股最新动态市盈率也低于10倍，具备较高的估值安全边际。

鲁股方面，青岛海尔、' 华电国际（600027）、万华化学动态市盈率均低于20倍。' 青岛啤酒市盈率最高，为43.94倍。

李瑞华认为，经过前期的调整以及境外市场的持续上涨，A股市场估值已进入合理水平，从而给国际资金带来更强吸引力。如果按照MSCI的路线设计，A股未来将有超过3000亿美元的增量资金进入。这可以帮助' 中国资本市场发展得更好，也可以加强中国资本市场在世界上的话语权。

李瑞华表示，随着人民币加入SDR，A股纳入MSCI指数，人民币国际化的目标越来越近，中国在金融市场地位、话语权都在不断提升。

经济导报记者也注意到，目前A股222只MSCI成分股中，有155只在近一个月内获得机构给予“买入”或“增持”等看好评级，占比近7成。其中，启迪桑德(000826)、' 中兴通讯(000063)等7只个股后市投资机会受到机构的扎堆看好，近期均获得10家或10家以上机构推荐。这其中，就包括获得11家机构推荐的万华化学。

不过，崔荣哲等受访人士也指出，随着境外资金在A股市场存量的提升，也给监管当局提出了更高的监管要求。在维护金融市场稳定方面，预计会有进一步的配套政策出台，防范市场因大幅资金流动出现的非理性波动。

“对于投资者而言，MSCI带来的实际效应仍需要较长时间才能体现，目前短期的市场概念炒作都缺乏资金、基本面的支撑，还是应该谨慎对待，不宜盲目参与其中。”李瑞华说。