次新股强劲反弹 制度变迁催生三大投资策略（附股）顺水鱼财经

" 和讯股票 （微信号：istocknews）消息 今日次" 新股强劲反弹，板块涨幅接近2%，民德电子、科蓝软件、智能自控、汇纳科技、开立医疗等近20股涨停。

" 华创证券首席策略分析师" 王君指出，随着2016年以来资本市场制度变迁和金融生态的重塑，次新股自身的股性也发生了显著的变化。特别是IPO常态化以及再融资政策全面收紧对于次新股板块传统的联动盈利模式产生了巨大冲击。

从次新板块的整体运行中可以看到，次新股投资存在明显的动量交易属性和择时特征。而通过细分领域进一步挖掘次新股股价背后的决定因素后，华创认为交易性变量是影响新股上市开板后短期走势的最重要的因素，基本面因子对于次新股收益的影响则比较复杂。总的来看次新板块的分化趋势是大方向，对于后市投资而言，自下而上寻获阿尔法收益的重要性要远远超过次新股的系统性机会。流通市值、一字板数量、开板日估值（PE）以及行业分布对次新股开板后的收益起到决定性作用。

当前阶段，“流动性改善，经济不悲观”的情景支撑了市场结构向着均衡的方向转化并且不断深化。华创根据次新股的交易以及择时特征，分别围绕开板后的短期交易、经过回调后的中期配置以及高送转" 行情三个维度提供了最具投资价值的次新股名单。

华创推荐关注短期内有投资价值的次新股有恒润股份、三晖电气、香山股份等，具有中期配置价值的有创新股份、寒锐钴业、科森科技等，具备高送转潜力的有丰元股份、中国核建、小康股份等。

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